لماذا تراجعت الأسهم الكندية اليوم: جني الأرباح من المعادن الثمينة يتكرر مرة أخرى

سجل مؤشر TSX المركب انخفاضًا يوم الأربعاء، متخليًا عن المكاسب المبكرة حيث أدت عمليات بيع المعادن الثمينة إلى تأثير متسلسل عبر المحافظ التي تركز على التعدين. انخفض المؤشر القياسي بمقدار 153.50 نقطة، أو 0.48%، ليغلق عند 31,712.76—تراجع معتدل لكنه معبر يعكس ركود التداول خلال موسم العطلات الذي يؤثر على زخم السوق الأوسع.

قصة المعدن وراء تراجع اليوم

تراجعت أسعار الذهب والفضة مع استغلال المتداولين للأرباح من أعلى المستويات القياسية الأخيرة، مما خلق ضغطًا فوريًا على الأسهم الكندية المعرضة بشكل عميق لدورات السلع. تحملت أسهم التعدين الجزء الأكبر من هذا التقييم، مع خسائر ملحوظة تشمل Endeavour Silver Corp (انخفضت بنسبة 3.87%)، Aya Gold and Silver Inc (3.01%)، و Discovery Silver Corp (2.44%). انخفض قطاع المواد بنسبة 0.86%، متخلفًا عن الأداء جنبًا إلى جنب مع تكنولوجيا المعلومات (0.80%) والرعاية الصحية (0.86%)، بينما انخفض قطاع الصناعات بنسبة 0.55%.

زاد حجم التداول الضئيل خلال فترة العطلات من حدة هذه التحركات، حيث أرجأ العديد من المستثمرين مراكز أكبر حتى الأسبوع الجديد. هذا الديناميك الموسمي يعني أن السوق يفتقر إلى القوة الشرائية للحفاظ على المكاسب السابقة.

نقاط مضيئة في فترة الانخفاض

لم تتراجع جميع الأسهم الكندية. قاد قطاع خدمات الاتصالات الارتفاعات مع زيادة بنسبة 0.62%، مدعومًا بقوة في أسماء الاتصالات مثل Telus Corp (1.23%) و BCE Inc (1.36%). كما ارتفعت المرافق (0.17%) والسلع الاستهلاكية الأساسية (0.15%) أيضًا. ارتفعت Northland Power Inc بنسبة 1.42%، بينما زادت شركة Superior Plus Corp بنسبة 1.22%.

من بين الاستثناءات، قفزت شركة Energy Fuels Inc بنسبة 2.16% وارتفعت G Mining Ventures Corp بنسبة 1.49%، مما وفر بعض التخفيف من التقلبات للجلسة التي كانت سلبية بشكل عام.

سحابة الرسوم الجمركية تلوح في أفق 2026

تحت حركة الأسعار اليوم، يكمن قصة أكثر أهمية. النزاع التجاري بين الولايات المتحدة وكندا الذي حدد عام 2025—بفرض رسوم جمركية بنسبة 35% على الصادرات الكندية—يشكل توجهات المستثمرين نحو عام 2026. أقر رئيس الوزراء مارك كارني في خطابه للعام الجديد بهذه التحديات، مع تأكيده على الوحدة الوطنية كقوة.

على الرغم من ضغوط التجارة، قدمت الأسهم الكندية عوائد مذهلة في 2025، حيث قفز مؤشر TSX المركب بما يقرب من 30% للسنة وتفوقت على المعايير العالمية. قاد قطاع المواد الأداء القطاعي، واستفادت البنوك الستة الكبرى من تخفيضات أسعار بنك كندا التي دعمت قطاع المالية.

سؤال اتفاقية كوسما يلوح في الأسواق

لقد وفرت اتفاقية كندا-الولايات المتحدة-المكسيك (CUSMA) إغاثة حاسمة للمصدرين الكنديين الذين يتنقلون في نظام الرسوم الجمركية لترامب. ومع ذلك، تتزايد مخاوف التجديد، حيث أشار الإدارة الأمريكية إلى نواياها لتعديل الشروط لصالح التصنيع الأمريكي أو ربما الخروج من الاتفاقية. قد يعيد هذا الغموض تشكيل أداء الأسهم الكندية في الأشهر القادمة.

سياسة البنك المركزي: الثبات

حافظ بنك كندا على سعر الفائدة القياسي عند 2.25% في ديسمبر، مع تأكيد الحاكم تيف ماكميل أن أسعار السياسة عند المستويات المناسبة. يتوقع معظم الاقتصاديين أن تظل المعدلات مستقرة خلال 2026، داعمة لتقييمات القطاع المالي. في الوقت نفسه، كشفت محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر عن استمرار النقاش الداخلي حول خفض المعدلات، مع انقسام المسؤولين بين من يفضلون التخفيضات إذا توافقت التضخم و من يفضلون الاستقرار.

بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن أفضل الأسهم الكندية للشراء الآن، تقدم عملية التراجع اليوم نظرة عامة: رغم استمرار الرياح المعاكسة الكلية، فإن الأداء القوي في 2025 وإدارة المعدلات الاستراتيجية توفر توازنًا. السؤال الحقيقي هو ما إذا كانت قوة السلع ستستمر مع عودة التداول الموسمي إلى الطبيعي الأسبوع المقبل.