الانقسام الكبير: هل يمكن لدورة بينر إنقاذ محفظتك المشفرة أم أنها مجرد ضجة؟

أداة التنبؤ التي تعود إلى 150 عامًا لسمويل بنر تقسم مجتمع العملات المشفرة. يصر بعض المستثمرين الأفراد على أن دورة بنر هي دليلهم لتحركات السوق في 2025-2026، بينما يتجاهلها المتداولون المخضرمون باعتبارها خيالًا. السؤال ليس هل يعمل هذا الرسم البياني للتوقعات الاقتصادية—بل هل يجب أن تراهن على محفظتك بناءً عليه.

لماذا تهم دورة بنر (ولماذا عادت إلى الواجهة)

بعد أن تكبد خسائر هائلة في ذعر السوق عام 1873، أصبح المزارع سمويل بنر مهووسًا بتوقع انهيارات السوق. لم يستخدم خوارزميات معقدة أو نماذج متطورة. بدلاً من ذلك، راقب أنماط أسعار الزراعة، وربطها بالدورات الشمسية، وصنع ما سيصبح أحد أقدم أدوات التنبؤ المالي في التاريخ.

نشره عام 1875 بعنوان نبوءات الأعمال عن تقلبات الأسعار في المستقبل قدم نظامًا بسيطًا بشكل مخادع:

• الخط أ يحدد سنوات الذعر والانهيارات
• الخط ب يشير إلى فترات الازدهار—نقاط الخروج المثلى لحاملي الأصول
• الخط ج يبرز مراحل الركود—فترات الدخول المثالية لمقتني الصفقات الرخيصة

رسم بنر توقعاته حتى عام 2059. على الرغم من أن الزراعة الحديثة لا تشبه عصره كثيرًا، إلا أن الدورة لها سجل غريب. وفقًا للمتابعين، توقعت الكساد العظيم عام 1929، فقاعة الدوت-كوم عام 2000، وانهيار كوفيد-19 في 2020—وغالبًا خلال بضع سنوات فقط من الدقة.

الحالة الصاعدة: لماذا يثق متداولو العملات المشفرة في بنر

بالنسبة للمستثمرين المتفائلين في مجال العملات المشفرة، ترسم دورة بنر صورة جذابة. يقترح النموذج أن عام 2023 كان فترة التجميع المثلى، مع وضع 2025-2026 كمرحلة قفزة حاسمة في سوق صاعدة تنتهي بقمة سوقية كبيرة حول 2026.

انتشرت هذه الرواية بين المتداولين الأفراد. إذا كانت التاريخ يكرر نفسه، يجادلون، فإن الحماسة المضاربية في رموز الذكاء الاصطناعي والعملات الناشئة ستتزايد طوال 2024-2025، وتصل إلى مستويات ذروتها قبل التراجع الحتمي. بالنسبة للكثيرين، هو رسم بياني مطمئن للتمسك به خلال أوقات عدم اليقين.

تؤكد بيانات Google Trends ارتفاع عمليات البحث عن “دورة بنر” خلال الأشهر الأخيرة، مما يعكس تزايد شهية المستثمرين الأفراد لقصص السوق المتفائلة—خصوصًا مع تصاعد الاضطرابات الاقتصادية والسياسية.

الحالة الهابطة: لماذا يقول النقاد إن بنر ينتمي إلى كتب التاريخ

قد يختبر الواقع قوة التنبؤ لدورة بنر. في أبريل، أدت إعلانات التعريفات الجمركية إلى تصحيحات حادة في السوق، حيث انخفض إجمالي قيمة سوق العملات المشفرة من 2.64 تريليون دولار إلى 2.32 تريليون دولار في جلسة واحدة. أطلق عليها البعض اسم “الاثنين الأسود”—بعيدًا عن الإعداد الصعودي الذي اقترحته الدورة.

توقعات الركود من المؤسسات الكبرى أصبحت قاتمة. رفع JPMorgan احتمالية الركود العالمي في 2025 إلى 60%، بينما رفعت Goldman Sachs تقديرها للركود خلال 12 شهرًا إلى 45%—وهو الأعلى منذ دورة التضخم بعد الجائحة.

كان المتداول المخضرم بيتر براندت صريحًا في انتقاده: “لا أستطيع التداول على هذا الرسم البياني طويلًا أو قصيرًا. إنه كله خيال بالنسبة لي.” جادل بأن اتباع دورات زراعية عمرها قرن في نظام مالي معقد ومترابط اليوم هو تشتت للانتباه وليس استراتيجية.

الوسط: لماذا لا يزال بعض الناس يعتقدون

على الرغم من الرياح المعاكسة المتزايدة، لا يزال جزء من السوق يثق بنبوءة بنر. منطقهم غير بديهي لكنه مقنع: الأسواق ليست رياضية بحتة—إنها مدفوعة بالمشاعر، والذاكرة، والزخم الجماعي. إذا تصرف عدد كافٍ من المستثمرين بناءً على دورة بنر، فإن الرسم البياني سيصبح ذاتي التحقيق.

“ربما تعمل هذه الأطر القديمة ليس لأنها سحرية، بل لأن الناس يؤمنون بها،” اقترح أحد مراقبي السوق. مع تبقي سنة واحدة على الذروة المتوقعة في 2026، يجادل المؤمنون بأنه لا يزال هناك وقت لتأكيد رؤية بنر في التاريخ.

الخلاصة

تقع دورة بنر عند تقاطع تاريخ السوق والمضاربة. بالنسبة لمتداولي العملات المشفرة، فهي تقدم خارطة طريق مريحة خلال الفوضى. لكن ما إذا كانت بوصلة موثوقة أم قطعة زينة أثرية يعتمد أقل على حسابات بنر الأصلية وأكثر على ما إذا كانت 2025-2026 ستوفر السوق الصاعدة التي يعد بها هذا الرسم البياني. حتى ذلك الحين، توقع أن تتصاعد النقاشات.