قطاع DePIN في 2025: قادة السوق وفرص الاستثمار

صعود شبكات البنية التحتية المادية اللامركزية قد غير بشكل جذري الطريقة التي يتقاطع بها تكنولوجيا البلوكشين مع البنية التحتية الواقعية. حتى أوائل 2026، يُظهر القطاع مرونة ملحوظة على الرغم من تقلبات السوق، حيث تتجاوز القيمة السوقية الإجمالية $32 مليار. هذا الدليل الشامل يحلل المشاريع الرائدة في مجال العملات الرقمية depin التي تعيد تشكيل المشهد ويستكشف الأصول التي تستحق النظر الجدي.

فهم DePIN: حيث يلتقي البلوكشين بالبنية التحتية المادية

تمثل شبكات البنية التحتية المادية اللامركزية تحولاً في النهج الذي نتبناه تجاه الخدمات الرقمية. في جوهرها، تقوم هذه الأنظمة بتحويل المساهمات الواقعية إلى رموز—سواء كانت قوة الحوسبة، أو سعة التخزين، أو النطاق الترددي—مُولدة حوافز اقتصادية للمشاركة الموزعة. على عكس البنية التحتية السحابية التقليدية التي تسيطر عليها كيانات مركزية، تقوم منصات DePIN بتوزيع المسؤولية التشغيلية عبر آلاف المساهمين الأفراد.

الآليات الأساسية تتضمن ثلاثة مكونات رئيسية: تكنولوجيا البلوكشين توفر سجلات معاملات غير قابلة للتغيير وأتمتة العقود الذكية؛ الحوافز الرمزية تكافئ المشاركين في الشبكة بنسبة لمساهماتهم؛ وبروتوكولات التوافق تتيح تكامل سلس مع الأنظمة القائمة. يُلغي هذا الهيكل نقاط الفشل الأحادية ويقلل بشكل كبير من تكاليف التشغيل.

تؤكد التطورات السوقية الأخيرة على اعتمادها على نطاق واسع. شبكات الطاقة تستخدم حلول DePIN بشكل متزايد لتداول الطاقة من نظير إلى نظير، في حين تنشر شبكات شحن السيارات الكهربائية أنظمة إدارة لامركزية. تستفيد أنظمة أجهزة إنترنت الأشياء من نماذج أمان موزعة لا يمكن للنهج المركزي التقليدي مطابقتها.

تحليل أداء السوق: التنقل في تقلبات 2026

يقدم مشهد مشاريع العملات الرقمية depin صورة معقدة في أوائل 2026. بينما يحافظ القطاع على أساسه من القيمة السوقية $32 مليار، تتباين أداءات الرموز الفردية بشكل كبير عن توقعات 2024-2025. فهم هذه الديناميات ضروري لتقييم فرص الاستثمار.

تعديلات السوق الرئيسية:

تتداول شبكة الإنترنت الكمبيوترية (ICP) عند 3.20 دولارات، بانخفاض قدره -73.91% عن الذروات السابقة. على الرغم من هذا التصحيح، تحافظ على قيمة سوقية قدرها 1.75 مليار دولار، مما يشير إلى استمرار ثقة المؤسسات رغم الضعف على المدى القصير.

توكينسر (TAO)، مشروع العملات الرقمية depin الموجه نحو الذكاء الاصطناعي، يتداول عند 262.30 دولار مع تغير سنوي -53.13%. وتضع قيمته السوقية البالغة 2.52 مليار دولار، مما يجعله لاعباً قوياً في القطاع، مدفوعاً بتبني المؤسسات لبنيته التحتية للتعلم الآلي اللامركزية.

تُتداول Filecoin (FIL) عند 1.47 دولار، مع قيمة سوقية تبلغ 1.08 مليار دولار. يستمر تحسين آلة Filecoin الافتراضية (FVM) في جذب اهتمام المطورين، رغم أن أداء السعر لا يزال subdued.

يقف Graph (GRT) عند 0.04 دولار، مع قيمة سوقية تبلغ 427.90 مليون دولار، بانخفاض -83.34% سنوياً. هذا التصحيح يفتح فرصاً محتملة للمستثمرين الصبورين نظراً للدور الحاسم للبروتوكول في فهرسة بيانات البلوكشين.

الاتجاهات الناشئة:

أسعار الرموز عبر مشاريع العملات الرقمية depin الرئيسية عادت إلى طبيعتها بعد قمم المضاربة في 2024. قد يشير هذا التوازن السوقي إلى استسلام المتداولين الضعفاء، مما يخلق فرص تراكم للمستثمرين على المدى الطويل.

الأجهزة المدفوعة بـ DePIN: أساس الصمود

يعتمد لامركزية البنية التحتية المادية بشكل أساسي على توزيع الأجهزة. من خلال نشر مكونات الشبكة—مثل الهوائيات، والخوادم، وعقد النطاق الترددي—عبر مساهمين جغرافيين متفرقين، تلغي منصات DePIN قابلية التعرض لهجمات مستهدفة أو فشل في البنية التحتية.

مقياس الشبكة الواقعية:

يعمل شبكة هليوم على أكثر من 335,000 مشترك نشط في خدمة هليوم موبايل، مما يوضح كيف يمكن للبنية التحتية اللاسلكية اللامركزية أن تتوسع بسرعة. على الرغم من انخفاض سعر HNT إلى 1.58 دولار (بنقص -76.57%)، يستمر نمو المشتركين، مما يشير إلى أن الطلب الأساسي لا يزال قائماً بعيداً عن المضاربة على الرموز.

تنظم شبكة ميزون أكثر من 59,000 عقدة مساهم على مستوى العالم، مما يخلق سوقاً فعالاً للنطاق الترددي غير المستخدم. يتيح هذا الهيكل الموزع تقليل التكاليف بشكل كبير مقارنة بخدمات CDN التقليدية مع الحفاظ على جودة الخدمة.

هذا النهج القائم على الأجهزة يخلق مرونة هيكلية. يملك مشغلو العقدة حصة في نجاح الشبكة، مما ينسق الحوافز عبر آلاف المشاركين. تتطلب انقطاعات الخدمة فشلاً متزامناً عبر العديد من المشغلين المستقلين—وهو سيناريو أصعب بكثير من استهداف مراكز البيانات المركزية.

المزايا التنافسية لـ DePIN في المشهد التكنولوجي الأوسع

تتموضع عدة خصائص مشاريع العملات الرقمية depin بشكل ميّسر ضد مزودي البنية التحتية التقليديين:

الأمان عبر اللامركزية: الأنظمة الموزعة المدعومة بتكنولوجيا البلوكشين تقلل من المخاطر الكامنة في نماذج السيطرة المركزية. لا يمكن لثغرة واحدة أن تضر بسلامة الشبكة. هذا الميزة المعمارية تعالج مباشرة مخاوف المؤسسات بشأن موثوقية البنية التحتية.

تحقيق كفاءات: تستفيد مشاريع مثل Filecoin و Arweave من شبكات العقد الموزعة لمعالجة كميات هائلة من البيانات. ترقية بروتوكول Arweave 2.8 حسّنت بشكل خاص كفاءة الشبكة وخفضت تكاليف المعدنين من خلال تحسين تنسيقات التعبئة، مما يدل على تحسين مستمر.

إعادة هيكلة التكاليف: من خلال القضاء على الطبقات الوسيطة والاستفادة من الموارد الشخصية غير المستغلة، تقلل منصات DePIN من تكاليف تقديم الخدمة بشكل كبير. يساهم المستخدمون بقوة حوسبة خاملة أو نطاق ترددي، ويتلقون تعويضات رمزية تخلق قيمة اقتصادية من الموارد التي كانت تُهدر سابقاً.

الابتكار عبر المنصات: تركز منصات مثل Streamr على بروتوكولات الرسائل المدمجة وتبادل البيانات في الوقت الحقيقي مع توافق محسّن عبر شبكات البلوكشين. تزيل هذه التوافقية القيود التي كانت تحد من تطوير التطبيقات اللامركزية سابقاً.

مع تجاوز القيمة السوقية $32 مليار، يُظهر القطاع إمكانات نمو هائلة على الرغم من التصحيحات السعرية الأخيرة.

تحليل المشاريع بالتفصيل: حيث يتجه رأس المال

الطبقة الحاسوبية: ICP وما بعدها

تُعيد شبكة الإنترنت الكمبيوترية (ICP) تصور بنية الويب بشكل جذري. بدلاً من الاعتماد على AWS، أو Azure، أو Google Cloud، تتيح ICP استضافة التطبيقات مباشرة على بلوكشين عام. يُلغي هذا الهيكل الحاجة إلى البنية التحتية التقليدية تماماً.

حققت المنصة ترقية كبيرة في 2024—حيث عززت تطبيقات Tokamak، Beryllium، وStellarator أداء الشبكة وقابليتها للتوسع. أدت هذه التحسينات التقنية إلى ارتفاع سعر ICP بنسبة 121% قبل التصحيحات الأخيرة. التقييم الحالي عند 3.20 دولارات مع قيمة سوقية 1.75 مليار دولار يعكس إعادة تقييم السوق مع استمرار اهتمام المؤسسات.

خطة 2025 تركز على دمج الذكاء الاصطناعي وتوافق مع شبكة سولانا، مما يضع ICP كبنية تحتية أساسية لتطبيقات الذكاء الاصطناعي اللامركزية.

الطبقة الذكية: Bittensor الذكاء الاصطناعي اللامركزي

تدمج Bittensor (TAO) تكنولوجيا البلوكشين مع شبكات التعلم الآلي التعاونية. بدلاً من تركيز تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي لدى عمالقة التكنولوجيا، توزع Bittensor عبء العمل عبر مساهمين عالميين.

يطبق البروتوكول آليات إثبات الذكاء ونماذج مزيج الخبراء اللامركزية. تُمكن هذه الابتكارات التقنية من إنشاء أسواق حقيقية لموارد الذكاء الاصطناعي من نظير إلى نظير. يكسب المساهمون رموز TAO بناءً على القيمة المعلوماتية المقدمة لعمليات التدريب—مما ينسق الحوافز نحو الجودة بدلاً من الكم الحسابي.

حقق TAO انخفاضاً سنوياً بنسبة -53.13% مع الحفاظ على قيمة سوقية 2.52 مليار دولار، مما يدل على اعتراف المؤسسات بجدوى البروتوكول على المدى الطويل رغم الضغوط السعرية الدورية.

حلول التخزين: سوق البيانات Filecoin

تدير Filecoin (FIL) سوق تخزين بيانات من نظير إلى نظير. يخزن المستخدمون الملفات مع مزودي الشبكة الذين يثبتون باستمرار سلامة البيانات من خلال أدلة التشفير. يُلغي هذا النهج الاحتكار لمزودي التخزين المركزيين.

أطلقت آلة Filecoin الافتراضية (FVM) وظائف العقود الذكية، مما يمكّن من أتمتة المدفوعات على السلسلة ودمج سوق الضمانات. دفعت هذه التحسينات إجمالي القيمة المقفلة إلى ما يزيد على $200 مليون رغم أن سعر FIL يتداول عند 1.47 دولار (مقابل 11.47 دولار في 2024).

يركز التطوير المستقبلي على تحسين البرمجة، العقود الذكية المتوافقة مع إيثريوم، ونشر الممثلين المخصصين—موسعاً حالات الاستخدام من التخزين الأساسي إلى تطبيقات مالية وبيانات معقدة.

التصيير على نطاق واسع: انتقال RENDER

شبكة Render (RENDER) تربط المبدعين الذين يحتاجون إلى وحدات معالجة الرسوميات مع مشغلي العقد الذين يمتلكون سعة غير مستغلة. يتيح هذا النهج سوقاً ديمقراطياً لقدرات التصيير التي كانت تتطلب استثمارات في الأجهزة على مستوى المؤسسات.

حسنت ترقية 2024 من Ethereum إلى Solana من خلال زيادة سرعة المعاملات وتقليل الرسوم. حصل حاملو الرموز على RENDER عبر عملية استبدال 1:1، مما عزز السيولة على الشبكة الأسرع.

شهدت Render مكاسب بنسبة 150% قبل التصحيحات السوقية الأخيرة، مما يعكس اعتماد المؤسسات في الصناعات الإبداعية وتوسع البنية التحتية المستمر.

بنية البيانات: طبقة الفهرسة The Graph

تُحل مشكلة الوصول إلى بيانات البلوكشين بشكل حاسم بواسطة The Graph (GRT). تتطلب التطبيقات اللامركزية استعلامات فعالة عن سجل معاملات البلوكشين—وهو عملية حسابية مكثفة على العقد الكاملة.

تمكن The Graph المطورين من نشر واجهات برمجة التطبيقات (subgraphs) التي تنظم وتقدم بيانات البلوكشين. يكسب المنسقون، والمنسقون، والمندوبون رموز GRT مقابل صيانة وتعزيز هذه الخدمات البيانات.

على الرغم من انخفاض بنسبة -83.34% سنوياً، تعكس قيمة السوق البالغة 427.90 مليون دولار لرموز GRT أهمية البروتوكول. تركز خطة 2025 على توسيع خدمات البيانات إلى ما بعد subgraphs، وتحسين أدوات المطور، وآليات تحسين أداء المنسقين.

البنية التحتية اللاسلكية: توسعة شبكة Helium

تمكّن Helium (HNT) من الاتصال بتكلفة منخفضة عبر نشر نقاط اتصال لامركزية. بدلاً من انتظار استثمار في البنية التحتية للاتصالات، تنشر المجتمعات نقاط اتصال شخصية توفر تغطية الشبكة مع تعدين HNT.

تعمل على بلوكشين Solana منذ الانتقال، وتوسعت إلى أكثر من 335,000 مشترك لخدمة Helium Mobile. تنوع رموز الشبكة (IOT، MOBILE) هياكل الحوافز عبر قطاعات الشبكة.

على الرغم من انخفاض HNT إلى 1.58 دولار ###بنقص -76.57%، يستمر نمو المشتركين، مما يشير إلى أن الاعتماد يبتعد عن ديناميكيات التداول المضاربة.

( قادة ناشئون: JASMY و IoTeX

JasmyCoin )JASMY( يدمج تكنولوجيا البلوكشين مع إدارة أجهزة إنترنت الأشياء. أسسه سابقو موظفي سوني، يركز المشروع على سيادة البيانات—تمكين الأفراد من التحكم في معلوماتهم الشخصية وتحقيق أرباح منها بدلاً من تسليمها لمنصات مركزية.

انخفضت قيمة JASMY بنسبة -82.80% سنوياً، لكن قيمتها السوقية البالغة 339.09 مليون دولار تمثل أصولاً كبيرة تتحكم في تريليونات من بيانات إنترنت الأشياء عالمياً.

يُعالج IoTeX )IOTX### بشكل مماثل تكامل البلوكشين مع إنترنت الأشياء. أدخلت ترقية IoTeX 2.0 في 2024 بنية تحتية معيارية تدعم DePINs قابلة للتحقق من خلال وحدات بنية تحتية DePIN ومجمعات أمان موحدة.

وسعت منظومة IOTX إلى أكثر من 230 تطبيق لامركزي و50 مشروع DePIN رغم انخفاض سنوي -81%. القيمة السوقية الحالية البالغة 75.19 مليون دولار تشير إلى تقييم منخفض جداً مقارنة بتطوير النظام البيئي.

( جمع البيانات للذكاء الاصطناعي: Grass Network

Grass Network )GRASS### يحقق أرباحاً من النطاق الترددي غير المستخدم لجمع بيانات تدريب الذكاء الاصطناعي. يدير المستخدمون عقد Grass التي تجمع بيانات الويب العامة، والتي تُعالج إلى مجموعات بيانات منظمة ضرورية لتطوير النماذج.

جمعت المنصة أكثر من 2 مليون مستخدم خلال المرحلة التجريبية، وأطلقت رموز GRASS عبر توزيع 100 مليون رمز على 1.5 مليون محفظة في أكتوبر 2024. على الرغم من انخفاض -89.39%، لا تزال قيمة السوق 149.52 مليون دولار.

قد يمثل هذا التصحيح الحاد فرصة كبيرة. فائدة المنصة—تحويل النطاق الترددي إلى مجموعات بيانات تدريب للذكاء الاصطناعي—تتوافق تماماً مع الطلب المؤسسي المتفجر على بيانات تدريب عالية الجودة.

( التخزين الدائم: أرشيف Arweave

Arweave )AR$19 يوفر تخزين بيانات دائم من خلال بنية الكتل المبتكرة. بدلاً من الهيكل الخطي للبلوكشين، يربط Arweave كل كتلة بعدة كتل سابقة، مما يعزز كفاءة الاسترجاع ويضمن تكرار البيانات.

آلية إثبات الوصول العشوائي المختصر $32 PoR تحفز المعدنين على الحفاظ على البيانات التاريخية من خلال إثبات الوصول إلى كتل سابقة عشوائية.

خفضت ترقية البروتوكول 2.8 في نوفمبر 2024 تكاليف المعدنين عبر تحسين تنسيقات التعبئة مع تعزيز كفاءة الشبكة بشكل عام. يتداول AR عند بقيمة سوقية 1.24 مليار دولار، مما يعكس تصحيحاً حديثاً بنسبة -87.90% من الذروات، على الرغم من أن الطلب على التخزين الدائم لا يزال قوياً.

التحديات القطاعية: تقييم واقعي

على الرغم من الفرص الكبيرة، تواجه مشاريع العملات الرقمية depin عقبات جوهرية:

تعقيد التكامل الفني: ربط أنظمة البلوكشين بالبنية التحتية المادية يتطلب خبرة متقدمة في الأمان، وقابلية التوسع، وتوافق البروتوكولات. كل مكون يضيف نقاط فشل محتملة تتطلب التحقق المكثف.

عدم اليقين التنظيمي: تعمل المشاريع عند تقاطع تنظيم الأصول الرقمية والبنية التحتية المادية. يخلق التشتت القضائي تعقيدات في الامتثال، مع اختلاف المتطلبات بشكل كبير عبر المناطق.

حواجز قبول السوق: تقاوم الصناعات الراسخة استبدال البنية التحتية. لا بد من إظهار مزايا واضحة—مثل خفض التكاليف، وتحسين الموثوقية، وزيادة الكفاءة—وهو أمر ضروري لكنه غير كافٍ. تتطلب الصناعات اليقين، والنظم اللامركزية بطبيعتها توزع السيطرة.

النجاح في التنقل عبر هذه التحديات يميز المشاريع ذات احتمالات الاعتماد الحقيقي عن الرموز المضاربة.

مسار السوق: توقعات 2026-2028

عرض قطاع مشاريع العملات الرقمية depin قيمة سوقية تتجاوز مليار رغم التصحيحات السعرية الأخيرة. هذا المقياس—القيمة الإجمالية—يشير إلى أن رأس المال المؤسسي لا يزال ملتزماً رغم تقلبات التكتيك.

تشير التوقعات إلى أن DePIN قد تصل إلى 3.5 تريليون دولار من حيث الحجم السوقي بحلول 2028، مدفوعة بزيادة الطلب على خدمات البث، وتوصيل المحتوى، وحلول تخزين البيانات. يفترض هذا المسار النجاح في التنقل عبر التحديات التنظيمية والفنية مع تحقيق اعتماد واسع النطاق.

يعد الانتقال من البنية التحتية المركزية إلى اللامركزية وعداً بتحسينات كفاءة ملموسة، وتقليل التكاليف، وتعزيز الصمود مقارنة بالنماذج التقليدية. سواء كانت الجداول الزمنية تتطابق مع التوقعات أم لا، فإن الاتجاهات الهيكلية تبدو سليمة.

اعتبارات استراتيجية لـ 2026

يوفر بيئة السوق الحالية فرصاً مميزة للمستثمرين المميزين:

ضغط التقييم: بعد قمم التقدير في 2024-2025، تم تداول مشاريع العملات الرقمية depin الكبرى بخصومات كبيرة مقارنة بتقييمات المؤسسات في أسواق البنية التحتية التقليدية. تظهر قيم السوق لـ Filecoin، Helium، و IoTeX ضغطاً نسبياً مقارنة بحجم السوق الكلي المحتمل.

تواصل تطوير البنية التحتية: على الرغم من التصحيحات السعرية، يظل وتيرة التطوير في المشاريع الرائدة قوية. توسعة Filecoin FVM، وترقيات IoTeX المعيارية، وتحسينات كفاءة Arweave تظهر أن الفرق التقنية تحافظ على الزخم.

مقاييس الاعتماد تتجاوز الرموز: مقاييس الشبكة—نمو مشتركي Helium، توسع إجمالي القيمة المقفلة لـ Filecoin، انتشار تطبيقات IoTeX، وتراكم مستخدمي Grass—توفر مؤشرات قيادية قد تكون أكثر أهمية من أداء سعر الرموز.

الطلب المؤسسي لا يزال قائماً: تواصل شركات الطاقة، ومزودو الاتصالات، ومشغلو البنية التحتية السحابية، وشركات الذكاء الاصطناعي دمج مشاريع العملات الرقمية depin. قد يدعم هذا الطلب المؤسساتي التقييمات بغض النظر عن معنويات التجزئة.

الخلاصة: التمييز بين الإشارة والضوضاء

تمثل مشاريع العملات الرقمية depin ابتكاراً تكنولوجياً حقيقياً يعالج تحديات البنية التحتية المشروعة. ومع ذلك، فإن التمييز بين المشاريع ذات القيمة المستدامة والرموز المضاربة يتطلب تحليلاً دقيقاً.

تقدم ظروف السوق الحالية فرصاً غير معتادة. أدت التصحيحات السعرية إلى القضاء على الفائض المضارب مع الحفاظ على استثمارات المؤسسات في البنية التحتية. تمثل المشاريع المفصلة أعلاه أكثر تطبيقاتها تطوراً مع زخم حقيقي في النظام البيئي.

يجب على المستثمرين مع اقتراب 2026 التمييز بين تقلبات السعر قصيرة الأمد وتطوير البنية التحتية على المدى الطويل. أولئك الذين يظلون متمسكين بقناعاتهم خلال الدورات قد يكتشفون فرصاً في مشاريع العملات الرقمية depin المقيمة حالياً بأقل من قيمتها، والتي قد تبدو غير محتملة عند مراجعة الذروات السوقية المستقبلية.