هل الاستثمار في أسهم المستشفيات في عام 2568 جيد؟ مقارنة بين 7 من اللاعبين الحقيقيين في سوق الأسهم التايلاندي

لماذا تعتبر أسهم المستشفيات استثمارًا آمنًا

خلال هذا العام، توجه العديد من المستثمرين للاهتمام بالاستثمار في الأسهم ذات الأداء المستقر. تُصنف المستشفيات ضمن فئة الأسهم الدفاعية لأن خدمات الرعاية الصحية ضرورية ولا يمكن الاستغناء عنها في جميع الظروف الاقتصادية. سواء كانت السوق مزدهرة أو تتباطأ، فإن الطلب على العلاج الطبي لا يزال مستمرًا.

هذه الأنواع من الاستثمارات تتميز بـ:

🏥 دخل ثابت - بعد التشغيل، تولد المستشفيات تدفقات نقدية مستمرة من المرضى، على عكس الأعمال التجارية التي تبيع السلع والتي تتأثر بالمواسم.

🏥 مخاطر منخفضة - عندما يكون سوق الأسهم بشكل عام في أزمة، غالبًا لا تتراجع أسهم المستشفيات القوية بشكل كبير. على العكس، خلال فترات السوق الصاعدة، لا ترتفع هذه الأسهم بشكل كبير بشكل فردي أيضًا.

🏥 وضع مالي قوي - نسبة الأرباح إلى الاستثمارات عالية، واسترداد رأس المال يحدث بسرعة بسبب التدفقات النقدية المستقرة.

العوامل المهمة لاختيار أسهم المستشفيات المناسبة

قبل استثمار الأموال، ينبغي للمستثمرين فحص الأمور التالية:

نوع العملاء الأساسي - بعض المستشفيات تركز على العملاء الأجانب (مثل BH، BDMS، BCH)، بينما تركز أخرى على السوق المحلية (VIBHA، CHG، PR9). فهم مصدر الدخل من أي مجموعة سيساعد في تحليل العوامل الخارجية بشكل أدق، على سبيل المثال، إذا تراجعت الأسواق الخارجية، فإن إيرادات المستشفى التي تعتمد على هؤلاء العملاء ستتأثر.

الأرقام المالية - نسبة PE وROE أدوات مهمة للقياس. نسبة PE تشير إلى ما إذا كانت أرباح الشركة مرتفعة جدًا أو منخفضة، وROE يوضح مدى كفاءة الشركة في استخدام رأس مال المساهمين. ارتفاع ROE يعني أن الشركة تدير أموالها بشكل فعال.

استراتيجية النمو - طريقة توسع المستشفى تؤثر على أدائه المستقبلي. بعض المستشفيات تتوسع من خلال الاندماج، وأخرى تفتح فروع جديدة، أو تتخصص في مجالات معينة. كل استراتيجية لها مخاطر وفرص مختلفة.

7 أسهم مستشفيات يجب متابعتها

جدول مقارنة البيانات لعام 2568

BH - اللاعب الحقيقي في سوق الأسهم للمستشفيات

شركة مستشفى بำรุงราษฎร์ تأسست منذ عام 2527 وأُعيد هيكلتها في عام 2537، وتعد الآن من الشركات الرائدة، وتملك أعلى قيمة سوقية بين جميع المستشفيات.

معلومات مهمة:

• القيمة السوقية: 139,110.29 مليون بات
• صافي الربح: 5,871.77 مليون بات
• ROE: 31.91% (الأعلى في القطاع)
• P/E: 18.34 مرة

سياسة العمل: تخطط BH لزيادة رسوم الخدمات للمرضى ذوي الحالات المعقدة، وتوسيع قدراتها لاستقبال المزيد من المرضى الأجانب، وهو ما يتماشى مع اتجاه السياحة العلاجية المزدهر.

مصادر الإيرادات الرئيسية: المرضى العامون 66.52%، التأمين الاجتماعي 32.63%، أخرى 0.85%

BDMS - القائد الإقليمي

شركة กรุงเทพดุสิตเวชการ هي مجموعة خدمات صحية كبيرة تعمل في عدة دول، منها تايلاند، منغوليا، ميانمار، ولاوس. تأسست في عام 2518.

معلومات مهمة:

• القيمة السوقية: 355,980.84 مليون بات (الأعلى)
• صافي الربح: 11,654.41 مليون بات (الأعلى)
• ROE: 16.77%
• P/E: 22.81 مرة

القدرة الحالية: تستقبل أكثر من 5500 مريض خارجي يوميًا، وتعد رائدة في تقديم خدمات طبية متكاملة في المنطقة.

استراتيجية التوسع: لدى BDMS خطة لزيادة عدد الأسرة، والاستثمار في مراكز طبية تخصصية، وبناء مستشفيات جديدة، ومن المتوقع أن تدعم نتائجها على المدى الطويل.

تقسيم الإيرادات: المرضى المحليون 33%، الأجانب 67%

BCH - رائدة شبكة الفروع

شركة บางกอก เชน ฮอสปิทอล تدير أكبر شبكة مستشفيات، تشمل وورلد ميديكال، เกษมราษฎร์ อินเตอร์เนชั่นแนล، เกษมราษฎร์، การุญเวช، بإجمالي 15 مستشفى و2 عيادات متعددة التخصصات.

معلومات مهمة:

• القيمة السوقية: 34,164.35 مليون بات
• صافي الربح: 1,049.33 مليون بات
• ROE: 11.88%
• P/E: 23.13 مرة

وجهة نظر المحللين: بنك กรุงศรี رفع تصنيفه إلى “شراء” (ترقية)، مع توقع نمو الأرباح بنسبة 23% في عام 2568.

تدفق الإيرادات: زيادة المرضى المحليين إلى 71%، والمرضى الأجانب 29%. إيرادات المنتجات الغذائية +12%، وإيرادات أخرى 14%.

CHG - شركة صغيرة ذات إمكانيات

شركة โรงพยาบาลจุฬารัตน์ تأسست عام 2529، وتملك 12 شركة تابعة، وتنتشر فروعها في بانكوك والمناطق المجاورة، بإجمالي 15 فرعًا.

معلومات مهمة:

• القيمة السوقية: 23,320.00 مليون بات
• صافي الربح: 873.63 مليون بات
• ROE: 15.42%
• P/E: 20.32 مرة

استراتيجية التوسع: تخطط CHG لزيادة عدد الأسرة والفروع لمواكبة الطلب في المناطق ذات النمو الاقتصادي.

هيكل الإيرادات: المرضى الخارجيون (OPD) 30.6%، المرضى الداخليون (IPD) 34.5%، وبرامج التأمين الاجتماعي 35%.

PR9 - شركة متخصصة في التكنولوجيا

شركة โรงพยาบาลพระรามเก้า تهدف لأن تكون مركز صحة حديث وموثوق، وتأسست منذ عام 2532.

معلومات مهمة:

• القيمة السوقية: 16,984.08 مليون بات
• صافي الربح: 506.11 مليون بات
• ROE: 13.57%
• P/E: 24.47 مرة (الأعلى)

الابتكار والخدمات: تستثمر PR9 في أجهزة طبية عالية التقنية، وتطوير منصة رقمية 9 CARE، ومتجر 9 CARE Shop لتلبية احتياجات المرضى الجدد.

قاعدة العملاء: بشكل رئيسي من داخل البلاد، بالإضافة إلى الجالية التايلاندية في الخارج، وأيضًا في دول الآسيان.

نسب الإيرادات: المرضى الخارجيون 59%، الداخليون 41%، مع تأمين صحي 25%، والدفع الذاتي 68%، وشركات الشراكة 7%.

VIBHA - شركة صغيرة تنشط في السوق

شركة โรงพยาบาลวิภาวดี هي مجموعة مؤسسات صحية تأسست منذ عام 2519، وتعمل كمستشفى عام.

معلومات مهمة:

• القيمة السوقية: 24,572.58 مليون بات
• صافي الربح: 778.31 مليون بات
• ROE: 8.49% (الأدنى)
• P/E: 23.85 مرة

وجهة نظر المحللين: يوصي يوانต้า بشراء السهم، مع هدف سعر 2.74 بات، مع توقعات جيدة لعام 2568 نتيجة لمعالجة مشاكل التأمين الاجتماعي والاستثمار في أعمال جديدة.

هيكل الأسرة: بانكوك 824 سرير، المناطق الخارجية 698 سرير، الخارج 200 سرير.

THG - حذر! أخبار سلبية

شركة ธนบุรี เฮลท์แคร์ กรุ๊ป تعتبر من الشركات الكبرى التي تبني مستشفيات ذات جودة عالية، تأسست منذ عام 2529، وحصلت على جائزة CGR بدرجة 5 نجوم.

معلومات مهمة:

• القيمة السوقية: 10,678.09 مليون بات
• صافي الربح: -302.98 مليون بات (خسارة!)
• ROE: -6.91% (سالب)
• P/E: غير قابل للحساب

تحذير: في عام 2568، شهدت أسهم THG تقلبات بعد توضيح الاتهامات الموجهة إلى الإدارة. بعض المحللين يتوقعون استمرار هبوط السعر. ملاحظة مهمة: ROE سالب، مما يدل على خسارة الشركة. يُنصح بمراجعة التقارير المالية بدقة قبل اتخاذ قرار الاستثمار.

ما يجب على المستثمرين فعله قبل شراء أسهم المستشفيات

✅ دراسة الأعمال التجارية جيدًا - فهم كيف تعمل المستشفى، من هم العملاء، وكيفية إدارة العمليات.

✅ التحقق من الأرقام - PE وROE أدوات تساعد على تحديد ما إذا كانت الأسعار مرتفعة أو منخفضة، وهل تستخدم الشركة أموالها بكفاءة.

✅ فهم نوع العملاء - العملاء الأجانب يعتمدون على الحالة الاقتصادية العالمية، والعملاء المحليون يعتمدون على الاقتصاد التايلاندي، والتأثيرات تختلف.

✅ البحث عن خطط النمو - هل لدى الشركة خطة طويلة الأمد؟ هل توسع فروعها؟ هل تفتح خدمات جديدة؟ كل ذلك يؤثر على الأرباح المستقبلية.

✅ استشارة الخبراء - إذا لم تكن واثقًا، يُنصح بمتابعة آراء المحللين الموثوقين.

الاستثمار في أسهم المستشفيات على المدى الطويل

الكثير من المستثمرين يختلط عليهم الأمر بشأن الاختيار الصحيح. ما يساعد هو فهم نموذج العمل والإيرادات لكل شركة، حيث أن لكل منها نقاط قوة مختلفة.

لمن يبحث عن:

• إيرادات عالية من الخارج: BH، BDMS، BCH مناسبة جدًا.
• نمو مستمر: CHG، PR9 لديها خطط واضحة للتوسع.
• فرص النمو: VIBHA من المتوقع أن تتحسن في عام 2568.
• الحذر من المخاطر: THG تظهر إشارات سلبية، ويجب متابعة الأخبار عن كثب.

الخلاصة

للاستثمار المستدام على المدى الطويل، فإن أسهم المستشفيات الـ7 هذه لديها القدرة على توليد الإيرادات والنمو. الاختيار الأفضل يعتمد على تحليل المستثمر الشخصي، ويجب دراسة جميع المعلومات ومتابعة الأخبار لضمان استثمار حكيم وناجح.