توقعات اتجاه الين الياباني 2025-2026: وجهة نظر من العوامل الاقتصادية والفنية

أهمية تتبع اتجاهات قيمة الين الياباني

اتجاه قيمة الين الياباني يُعتبر مؤشرًا يجب على المستثمرين المؤسسات والأفراد متابعته باستمرار، حيث أن الين هو العملة ذات حجم التداول العالي جدًا، ويحتل المرتبة الخامسة عالميًا، وهو أصل آمن يلجأ إليه المستثمرون في جميع أنحاء العالم عند عدم اليقين في الأسواق. اليابان، التي تعد الاقتصاد الرابع عالميًا، من المتوقع أن يكون الناتج المحلي الإجمالي لها حوالي 4.19 تريليون دولار أمريكي في عام 2025، مما يجعل سياساتها والظروف الاقتصادية فيها تؤثر على العديد من الأسواق الفرعية ذات الصلة.

العوامل الدافعة لاتجاه قيمة الين الياباني

السياسة النقدية للبنك المركزي الياباني

يستخدم البنك المركزي الياباني أدوات مالية تختلف عن غيره من البنوك المركزية، خاصة التحكم في منحنى العائد (Yield Curve Control)، والذي يتضمن شراء سندات الحكومة طويلة الأجل للحفاظ على العائد ضمن نطاق معين. تعزز هذه السياسة تدفق السيولة في النظام وغالبًا ما تظهر كضعف في قيمة العملة.

الاختلاف في السياسات النقدية بين الدول

بينما بدأ البنك الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي في خفض أسعار الفائدة وتخفيف السياسات النقدية، يظل البنك الياباني حذرًا في تحركاته. هذا الاختلاف في تطور أسعار الفائدة (interest rate differential) يؤثر على تغيرات سعر الصرف.

مؤشرات الاقتصاد الكلي

نمو الناتج المحلي الإجمالي يعزز الطلب على العملة ويزيد من قيمتها. بالمقابل، يؤدي التباطؤ الاقتصادي إلى ضعف العملة. يظهر فائض الحساب الجاري قوة الطلب على العملة، بينما يشير العجز إلى ضغط هبوطي على العملة.

التغيرات في تدفقات رأس المال

خلال فترات المخاطر السوقية، يميل المستثمرون إلى الهروب إلى الأصول الآمنة، مما يؤدي إلى ارتفاع قيمة الين. بالإضافة إلى ذلك، فإن عودة رؤوس الأموال من المستثمرين اليابانيين تؤدي أيضًا إلى دعم انتعاش الين.

توقعات قيمة الين الياباني مقابل البات التايلاندي لعام 2025

في عام 2025، سعر الصرف JPY/THB عند مستوى 0.2176 بات لكل ين، وهو أعلى قليلاً من مستوى الدعم عند 0.2150. لقد ضعف الين بأكثر من 30% خلال العقد الماضي، خاصة منذ عام 2563، حيث كانت هناك أقوى حالات التراجع.

بعد أن بلغت معدلات التضخم العالمية ذروتها بين 2022-2023، بدأ العديد من البنوك المركزية في التخفيف من سياساتها، لكن اليابان لا تزال تتخذ موقفًا حذرًا. على الرغم من أن التضخم في اليابان يتراوح بين 2.5-3.5% في بداية عام 2025، وهو أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2%، فإن أسعار الفائدة لا تزال عند -0.1%، ويستمر التحكم في منحنى العائد.

إشارة إيجابية لليابان تأتي من تقليل البنك المركزي الياباني من شراء السندات في الربع الثاني من 9 تريليون ين إلى 7.5 تريليون ين، مما أدى إلى انتعاش الين من 0.2130 إلى 0.2176، وهو انعكاس فني من الدعم على المدى الطويل.

أما بالنسبة للبات التايلاندي، فإن العملة تتلقى دعمًا من انتعاش السياحة، والتجارة الإقليمية القوية، وأسعار الفائدة الحقيقية، مما يضيف ضغطًا على قيمة الين مقابل البات.

إذا استمر البنك المركزي الياباني في الخروج من YCC بشكل تدريجي، وظل التضخم مرتفعًا، فقد يتعافى الين إلى مستوى 0.2250-0.2300 بنهاية 2025، ولكن بدون إجراءات حاسمة، قد ينتهي الأمر عند أدنى مستوى جديد أدنى من السابق.

التحليل المستقبلي: اتجاهات الين الياباني لعام 2026

عند النظر إلى الرسم البياني على المدى الطويل، يُظهر سعر الصرف JPY/THB اتجاهًا هبوطيًا مستمرًا منذ عام 2012، لكنه يحاول التعافي ضمن نطاق 0.2150-0.2250، وهو مستوى دعم مهم.

الحالات التي يجب مراقبتها

معدلات التضخم وأسعار الفائدة: مع تراجع الضغوط التضخمية العالمية، قد تختار البنوك المركزية سياسات أكثر حيادية. إذا استمر الفيدرالي في خفض الفائدة بينما يظل اليابانيون يسيطرون على سياساتهم، فإن هذا الاختلاف قد يدعم ارتفاع قيمة الين. أما إذا أبطأت اليابان وتيرة التغيير، فقد يظل الين ضعيفًا.

السياسة النقدية اليابانية: التحركات الحاسمة مثل إنهاء أسعار الفائدة السلبية أو تعديل YCC ستعزز قوة الين. توقيت ومواظبة هذه الإجراءات مهم جدًا.

تدفقات رأس المال: قد يعيد المستثمرون اليابانيون أموالهم إلى بلادهم في 2026 وسط حالة عدم اليقين، كما أن التوترات الجيوسياسية في آسيا قد تعزز الطلب على الين كملاذ آمن.

التوقعات لعام 2026

إذا تم الحفاظ على مستوى الدعم عند 0.2150، وكانت العوامل الاقتصادية الكلية متوافقة، فقد يتجه الين تدريجيًا نحو مستوى 0.2300-0.2400 في 2026. وعلى العكس، إذا لم يتم الحفاظ على هذا الدعم، فقد يختبر أدنى مستوى جديد أدنى من 0.2100، خاصة مع استمرار اليابان في سياسات التخفيف.

التحليل الفني: الإشارات الحالية

من خلال فحص 13 مؤشرًا على الرسم البياني للساعة، هناك 7 إشارات “بيع”، وواحدة “شراء”، و5 إشارات “متوسطة”. المتوسطات المتحركة لا تزال محايدة، مع وجود 6 إشارات “شراء” و6 إشارات “بيع”، مما يدل على عدم وجود اتجاه واضح على المدى القصير.

على الرغم من أن معظم المؤشرات الفنية تشير إلى هبوط، إلا أن وجود مستويات دعم على المدى الطويل قد يشير إلى احتمالية انعكاس. يجب على المتداولين أن يأخذوا في الاعتبار أن الضغوط الهبوطية موجودة، لكن المستثمرين قد يدخلون للشراء عند المستويات الحالية.

الخلاصة

اتجاه قيمة الين الياباني في عامي 2025-2026 يعتمد على التوازن بين السياسة النقدية للبنك المركزي الياباني، والفروق في أسعار الفائدة مع الدول الأخرى، والمخاطر السوقية العالمية. قد يكون عام 2025 نقطة تحول مهمة نحو تشديد السياسة النقدية اليابانية، وهو فرصة للمتداولين والمستثمرين الذين يتابعون هذا الموضوع عن كثب.