موسم تقارير الأرباح الفصلية في الأسهم الأمريكية، لماذا تختلف مواعيد هذه الشركات الكبرى دائمًا؟ مقال واحد لفهم طرق الاستعلام والتحليل

بالنسبة للمستثمرين المهتمين بالأسهم الأمريكية، غالبًا ما يحدد موعد إصدار التقارير المالية وتيرة التداول. لكن هل لاحظت يومًا لماذا تختلف مواعيد إصدار التقارير المالية للشركات الكبرى مثل آبل، مايكروسوفت، وتيسلا بشكل كبير؟ ما هو المنطق وراء ذلك؟ في هذا المقال، سنأخذك في جولة عميقة لفهم الأمور المتعلقة بالتقارير المالية للسوق الأمريكي.

لماذا تختلف مواعيد إصدار التقارير المالية لنفس السنة؟

السر يكمن في مفهوم السنة المالية.

الشركات المدرجة في السوق الأمريكي ليست كلها تتبع السنة الطبيعية (من 1 يناير إلى 31 ديسمبر) كالسنة المالية. يمكن للشركات اختيار بداية ونهاية سنتها المالية بحرية وفقًا لدورة أعمالها. على سبيل المثال:

• شركة آبل (AAPL): السنة المالية تنتهي في 24 سبتمبر، والربع الأول يبدأ من 26 سبتمبر
• شركة مايكروسوفت (MSFT): السنة المالية تنتهي في 30 يونيو، والربع الأول يبدأ من 1 يوليو

وهذا يؤدي إلى ظاهرة مثيرة للاهتمام — فمثلاً، تقارير السنة المالية 2022 للشركات قد تصدر في مواعيد مختلفة، مثل نايكي في نهاية يونيو، كوستكو في نهاية سبتمبر، وتيسلا في نهاية يناير.

هل هناك نمط معين لمواعيد إصدار التقارير المالية؟

نعم، وفقًا لمتطلبات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC):

• التقارير الفصلية: تُقدم خلال 40-45 يومًا بعد نهاية الربع
• التقارير السنوية: تُقدم خلال 60-90 يومًا بعد نهاية السنة المالية

وهذا يعني أن الفترة بين نهاية الربع وموعد إصدار التقرير غالبًا تكون من أسبوع إلى أسبوعين، وهو الوقت الذي تركز فيه الشركات على إصدار تقاريرها المالية. وفي كل عام، بعد شهور مارس، يونيو، سبتمبر، وديسمبر، ستلاحظ موجة إصدار التقارير.

كيف يمكن معرفة موعد إصدار التقارير المالية للشركات بسرعة؟

الطريقة الأولى: الموقع الرسمي للشركة وعلاقات المستثمرين

ابحث عن «اسم الشركة + Investor Relations»، وادخل إلى الصفحة الرسمية، حيث يمكنك الاطلاع على خطة إصدار التقارير المالية بالتفصيل.

الطريقة الثانية: المواقع المالية المتخصصة

• Yahoo Finance
• Nasdaq
• Investing.com
• SeekingAlpha

هذه المنصات توفر تقاويم مواعيد إصدار التقارير، وتتيح لك الاطلاع على مواعيد إصدار تقارير الشركات على مدار العام.

الطريقة الثالثة: الموقع الرسمي لهيئة SEC

1. ادخل إلى sec.gov
2. انتقل إلى قسم EDGAR
3. أدخل رمز السهم أو اسم الشركة
4. اختر 10K (التقرير السنوي) أو 10Q (التقرير الربع سنوي) لعرض البيانات

ما هي رموز ملفات التقارير المالية التي يجب معرفتها؟

• 10K: التقرير السنوي للشركات الأمريكية
• 20F: التقرير السنوي للشركات الأجنبية
• 10Q: التقرير الربع سنوي للشركات الأمريكية
• 6K: الإفصاحات المهمة للشركات الأجنبية
• 8K: الإفصاحات المهمة للشركات الأمريكية

ملاحظة: الشركات الأجنبية (مثل TSMC) لا تحتاج إلى إصدار تقارير ربع سنوية في أمريكا، فقط تقارير سنوية وإفصاحات مهمة.

مقارنة مواعيد إصدار التقارير لعام 2022 لأهم الشركات

من خلال الجدول أدناه، نرى أن مواعيد إصدار التقارير المالية لنفس السنة المالية 2022 تختلف بشكل كبير، حيث تتراوح الفروقات بين عدة أشهر. ويعكس ذلك استراتيجيات الشركات المختلفة في إدارة فتراتها المالية:

ومن المثير أن الشركات التقنية الكبرى تظهر أكبر تفاوت في مواعيد إصدار تقاريرها، من نوفمبر (Adobe) و ديسمبر (Broadcom) إلى يناير (Intel، Meta) وحتى فبراير (Nvidia).

ماذا يجب أن تعرف عن محتوى التقارير المالية؟ قائمة للمبتدئين

رغم أن محتوى التقارير المالية معقد، إلا أن هناك 4 أجزاء رئيسية يجب التركيز عليها:

1. مقدمة عن الأعمال (Item 1)

كيف تكسب الشركة أموالها، هيكل أعمالها، واستراتيجيتها الجديدة. ضروري للمستثمرين غير المطلعين على الشركة.

2. عوامل المخاطر (Item 1A & Item 7A)

مخاطر الشركة والمخاطر الكلية. مخاطر الصرف، السياسات، والمنافسة. غالبًا ما تكون الإفصاحات عن المخاطر أكثر أهمية من النقاط الإيجابية.

3. تحليل الإدارة (Item 7)

تفسير الإدارة للأداء المالي للربع أو السنة، مقارنة البيانات التاريخية، وتوقعاتها المستقبلية. هو نافذتك على الحالة الحقيقية للشركة.

4. البيانات المالية الثلاثة الأساسية

• بيان الدخل: الإيرادات، الأرباح، وصافي الربح
• الميزانية العمومية: النقد، الأصول، الالتزامات، وحقوق المساهمين
• بيان التدفقات النقدية: من أين تأتي الأموال وإلى أين تذهب

هذه الثلاثة تشكل الصورة الكاملة للوضع المالي للشركة.

GAAP مقابل Non-GAAP: لماذا تختلف أرقام نفس الشركة بشكل كبير؟

الشركات تعلن عن رقمين:

• رقم GAAP: وفقًا لمبادئ المحاسبة الأمريكية المعتمدة، وهو المعيار الرسمي
• رقم Non-GAAP: بعد تعديلات الشركة، وغالبًا ما يكون أكثر إيجابية

كثير من الأخبار تركز على رقم Non-GAAP، مما قد يعطي انطباعًا أن الأداء أفضل مما هو عليه في الواقع. الفرق بين الرقمين غالبًا ما يكون كبيرًا، لذا من المهم مراجعة كلا الرقمين عند قراءة التقارير.

أهمية فهم توقيت إصدار التقارير في التطبيق العملي

معرفة توقيت إصدار التقارير المالية للشركات ليست مجرد معرفة نظرية، بل لها قيمة عملية كبيرة:

• تخطيط استراتيجيات التداول مسبقًا، حيث تكون التقارير أكثر تقلبًا قبل وبعد الإصدار
• مقارنة أداء الشركة مع المنافسين، وفهم موقعها التنافسي
• متابعة توقعات الإدارة، والتنبؤ بحركة سعر السهم
• اكتشاف الاختلالات المالية، وتحليل مخاطر الاستثمار

كل إصدار تقرير مالي هو فرصة لإعادة تقييم الشركة. والمستثمرين الذين يستطيعون بسرعة فهم التقارير واستخلاص المعلومات الأساسية منهم، غالبًا ما يكونون في مقدمة السباق.