صعوبة تغيير الاتجاه الهابط لعملة الدولار الأسترالي على مدى عشر سنوات، أين تكمن فرصة الانتعاش في عام 2026؟ تفسير آفاق سعر الصرف بين الدولار الأسترالي والعملة التايوانية

العملة الأسترالية (AUD) هي خامس أكبر عملة تداول على مستوى العالم، وتظل زوج العملات AUD/USD ضمن العشرة الأوائل من حيث حجم التداول العالمي. بفضل خصائصها من حيث السيولة العالية والفارق السعري المنخفض، جذبت العديد من المتداولين القصيرين والطويلين على حد سواء. والأكثر إثارة للانتباه هو أن العملة الأسترالية لطالما اعتُبرت عملة ذات عائد مرتفع، وكانت دائمًا هدفًا للمضاربين في عمليات التحكيم وتدفقات الأموال الساخنة.

لكن إذا نظرنا على مدى فترة زمنية أطول، فإن العملة الأسترالية كانت تتجه نحو الانخفاض خلال السنوات العشر الماضية. وحتى مع بعض الارتدادات، فإن الصورة العامة تظل في تدهور. فما هو السبب وراء ذلك؟

تراجع كبير خلال عشر سنوات بنسبة 35%: لماذا العملة الأسترالية غارقة في مستنقع الضعف

البيانات تتحدث. منذ بداية عام 2013 عند مستوى 1.05، وحتى نهاية عام 2023، انخفضت قيمة العملة الأسترالية مقابل الدولار بأكثر من 35%. في المقابل، مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) ارتفع بنسبة 28.35% خلال نفس الفترة، وهذا ليس صدفة، بل هو انعكاس كامل لدورة قوة الدولار الأمريكي.

العملات الرئيسية مقابل الدولار مثل اليورو، الين، والدولار الكندي أيضًا شهدت تراجعًا، وليس الأسترالي وحده، بل هي جزء من موجة ارتفاع الدولار الشاملة.

عند النظر على مدى زمني أطول، تظهر أداء العملة الأسترالية مقابل الدولار في فترات مختلفة بشكل مختلف تمامًا:

• 2009-2011: انتعاش قوي للاقتصاد الصيني أدى إلى زيادة الطلب على السلع، وارتفعت أسعار الفائدة في أستراليا بشكل واضح فوق نظيرتها في الولايات المتحدة، ووصلت العملة الأسترالية إلى ما يقرب من 1.05
• 2020-2022: سوق السلع العالمي يشهد سوقًا صاعدًا، وبلغ سعر الحديد الخام أعلى مستوياته على الإطلاق، وبدأ البنك المركزي الأسترالي دورة رفع أسعار الفائدة، ووصلت العملة إلى ما يقرب من 0.80
• 2023-2024: تعثر الانتعاش الصيني، وتقلبات أسعار السلع عند مستويات عالية، وتضييق الفارق في العائدات، أدت إلى ضعف العملة الأسترالية على المدى الطويل
• 2025 وما بعده: توقعات خفض الفائدة + انتعاش معتدل للسلع، هل يمكن للعملة الأسترالية أن تستغل الفرصة وتعود للارتفاع وتصبح محور السوق؟

بالنظر إلى عام 2025، من المتوقع أن ترتفع العملة الأسترالية مقابل الدولار بنسبة تتراوح بين 5-7%، ووصلت إلى مستوى 0.6636 مرة واحدة. قد يبدو ذلك جيدًا من النظرة القصيرة، لكنه على المدى الأطول، لا تزال العملة الأسترالية في مستويات منخفضة نسبياً مقارنة بالتاريخ.

لماذا ارتدت العملة الأسترالية، ومع ذلك لا تزال عاجزة عن التعافي؟

المفتاح يكمن في ثلاثة أزمات رئيسية:

الأولى، قدرات العملة السلعية. تعتمد هيكلية الصادرات الأسترالية بشكل كبير على الحديد، الفحم، والطاقة، وبالطبع فإن العملة الأسترالية تعتبر “عملة سلعية” بامتياز. عندما يكون الطلب الصيني ضعيفًا، تتراجع أسعار السلع، وتُثقل العملة الأسترالية. كما أن تشديد السياسات الجمركية الأمريكية وزيادة تقلبات التجارة العالمية يضران بشكل مباشر بآفاق الصادرات الأسترالية.

الثانية، تلاشي ميزة فارق العائدات. كانت العملة الأسترالية تجذب رؤوس الأموال بسبب ارتفاع معدلات الفائدة فيها. الآن، مع ارتفاع معدلات الفائدة في الولايات المتحدة، وتوقعات خفض الفائدة في أستراليا، يتقلص الفارق تدريجيًا. عندما تتلاشى هالة “عملة ذات عائد مرتفع”، تفقد العملة دعمًا مهمًا.

الثالثة، ضعف ثقة السوق في السوق المالية الأسترالية. النمو الاقتصادي المحلي ضعيف، وجاذبية الأصول الأسترالية منخفضة نسبيًا. بالمقابل، يفضل المستثمرون الرهان على الاقتصاد الأمريكي أو الأصول ذات المخاطر العالية. وكلما اقتربت العملة الأسترالية من القمم السابقة، زادت الضغوط البيعية، مما يعكس حذر السوق من آفاق العملة على المدى المتوسط والطويل.

ببساطة، العملة الأسترالية الآن تقع في مأزق “ارتداد مؤقت، لكن بدون اتجاه واضح”. ليست سيئة لدرجة عدم إمكانية التداول عليها، لكنها ليست جيدة بما يكفي لتبرير الاحتفاظ بها على المدى الطويل، فهي تتأثر بشكل كبير بالعوامل الخارجية أكثر من أساساتها الاقتصادية.

هل يمكن للعملة الأسترالية أن تتعافى؟ ثلاثة عوامل رئيسية يجب أن تتزامن

إذا أردت تقييم ما إذا كانت العملة الأسترالية لديها زخم صعودي على المدى المتوسط والطويل، عليك مراقبة ثلاثة متغيرات أساسية:

1. هل ستتمكن سياسة سعر الفائدة لدى بنك الاحتياطي الأسترالي من إعادة بناء ميزة الفارق في العائدات

سعر الفائدة النقدي لبنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) حوالي 3.60%، ويبدأ السوق في تسعير احتمالية رفع سعر الفائدة مرة أخرى في 2026. حتى بنك الكومنولث الأسترالي يتوقع أن تصل أعلى نقطة للفائدة إلى 3.85%.

إذا استمرت التضخم في الالتصاق، وظل سوق العمل قويًا، فإن RBA سيميل إلى الحفاظ على موقف متشدد، مما يدعم العملة الأسترالية في إعادة بناء ميزة الفارق. وعلى العكس، إذا فشلت توقعات رفع الفائدة، فإن دعم العملة سيتراجع بشكل واضح.

2. هل يمكن للاقتصاد الصيني أن يعود إلى الانتعاش الحقيقي

هذه هي “المحرك الخارجي” للعملة الأسترالية. عندما يتعافى النشاط في البنية التحتية والصناعة التحويلية في الصين، غالبًا ما ترتفع أسعار الحديد الخام، وتنعكس هذه الارتفاعات على سعر العملة الأسترالية بسرعة. لكن إذا كانت قوة الانتعاش الصيني ضعيفة، حتى لو ارتفعت أسعار السلع مؤقتًا، فإن العملة الأسترالية ستعود للهبوط بسرعة. بمعنى آخر، مدى استمرار ارتفاع العملة الأسترالية يعتمد بشكل كبير على مدى تفعيل الطلب الصيني.

3. مسار الدولار الأمريكي والمشاعر تجاه الملاذ الآمن

سياسة الاحتياطي الفيدرالي لا تزال محور السوق العالمية. في بيئة خفض الفائدة، عادةً ما يضعف الدولار، مما يفيد العملات ذات المخاطر العالية مثل الأسترالي. لكن إذا زادت مشاعر الملاذ الآمن، وبدأت التدفقات المالية نحو الدولار، فإن العملة الأسترالية، حتى مع عدم تغير أساساتها، ستواجه ضغطًا هبوطيًا. مع ضعف الطلب العالمي، وتراجع أسعار الطاقة، وتفضيل المستثمرين للأصول الآمنة، فإن ذلك يضغط على العملة الأسترالية.

الاستنتاج الرئيسي: لكي تتجاوز العملة الأسترالية مرحلة التذبذب، وتبدأ في اتجاه صاعد حقيقي على المدى المتوسط والطويل، يجب أن تتوفر ثلاثة شروط في آن واحد — استمرار السياسة المتشددة لبنك الاحتياطي، انتعاش حقيقي في الطلب الصيني، وضعف هيكلية الدولار. إذا تحققت واحدة فقط من هذه الشروط، فمن المرجح أن تتداول العملة ضمن نطاق معين، مع عدم وجود اتجاه واضح للارتفاع.

كيف ترى المؤسسات الكبرى سوق العملة الأسترالية في 2026؟

توقعات السوق لآفاق العملة الأسترالية تظهر تباينًا واضحًا:

المتفائلون: تتوقع شركة مورغان ستانلي أن تصل العملة إلى 0.72 مقابل الدولار، استنادًا إلى استمرار السياسة المتشددة لبنك الاحتياطي الأسترالي وارتفاع أسعار السلع. ويشير نموذج اتحاد المتداولين إلى متوسط سعر عند نهاية 2026 حوالي 0.6875 (نطاق 0.6738-0.7012)، مع ارتفاع محتمل إلى 0.725 بنهاية 2027، بشرط أن يظل سوق العمل الأسترالي قويًا، وأن تعود الطلبات على السلع.

المحافظون: يعتقد بنك يو بي إس أن، على الرغم من مرونة الاقتصاد الأسترالي، إلا أن عدم اليقين في التجارة العالمية وتغيرات سياسة الاحتياطي الفيدرالي قد يحد من ارتفاع العملة، ويتوقع أن يبقى سعر الصرف عند حوالي 0.68 بنهاية العام. أما خبراء الاقتصاد في بنك الكومنولث الأسترالي، فيرون أن أعلى مستوى للعملة سيكون في مارس 2026، ثم قد تتراجع مرة أخرى.

إجماع السوق: يحذر بعض محللي وول ستريت من أنه إذا تجنبت الولايات المتحدة الركود وظل الدولار قويًا جدًا، فسيكون من الصعب على العملة الأسترالية اختراق مستوى 0.67.

من ناحية التداول، من المرجح أن تتداول العملة بين 0.68 و0.70 خلال النصف الأول من 2026، مع احتمالية أن تتأثر بشكل كبير ببيانات الصين وبيانات التوظيف غير الزراعي الأمريكية. من غير المحتمل أن تنخفض بشكل كبير (نظرًا لثبات الأساسيات الأسترالية ومرونة بنك الاحتياطي)، كما أنه من غير المرجح أن تتجاوز 1.0 (نظرًا لهيمنة الدولار الهيكلية)، وأفضل سيناريو هو اختبار النطاق المحدد بشكل متكرر.

دروس من حركة العملة الأسترالية مقابل الدولار التايواني: ما يحتاج المستثمرون عبر الحدود لمعرفته

بالنسبة للمستثمرين في تايوان، فإن حركة سعر صرف العملة الأسترالية مقابل الدولار التايواني تستحق الانتباه. تراجع العملة الأسترالية يضغط مباشرة على سعر صرف الدولار التايواني مقابل الأسترالي، وغالبًا ما تتزامن حركة العملتين مع المزاج العالمي للمخاطر ودورة السلع.

بمعنى آخر، إذا كنت تفكر في استثمار في الأصول الأسترالية أو العملة الأسترالية، فإن المستويات المنخفضة الحالية قد تكون فرصة. لكن بشرط أن تدرك حدود العملة الأسترالية الحالية — فهي مناسبة للتداول على المدى القصير، لكن الاحتفاظ بها على المدى الطويل يتطلب مزيدًا من الصبر.

منطق الاستثمار في العملة الأسترالية: لمن هو مناسب؟

نظرًا لسيولتها العالية، وتقلباتها المنتظمة، ووضوح هيكلها الاقتصادي، فإن تحديد الاتجاهات على المدى المتوسط والطويل للعملة الأسترالية أسهل نسبيًا.

بالنسبة للمتداولين، توفر العملة الأسترالية فرصًا للربح من كلا الاتجاهين الصاعد والهابط. سواء كانت سوقًا صاعدة أو هابطة، يمكن العثور على نقاط محتملة للربح. لكن تذكر دائمًا أن التداول في سوق الفوركس هو استثمار عالي المخاطر، وكل عمليات الرافعة المالية تنطوي على مخاطر خسارة، وإدارة رأس المال والسيطرة على المخاطر دائمًا في المقام الأول.

ملخص حركة العملة الأسترالية

لا تزال خصائص العملة السلعية واضحة، وترتبط ارتباطًا وثيقًا بأسعار الحديد الخام، الفحم، والنحاس. من الناحية القصيرة، يدعم موقف بنك الاحتياطي الأسترالي المتشدد وأسعار السلع القوية العملة. لكن على المدى المتوسط والطويل، يجب مراقبة عدم اليقين الاقتصادي العالمي واحتمالات انتعاش الدولار، فهذه العوامل قد تحد من ارتفاع العملة الأسترالية، وتسبب تقلبات أكبر.

على الرغم من أن تقلبات سوق الفوركس غير متوقعة بشكل سريع، وأن التوقعات الدقيقة لاتجاهات العملات صعبة، إلا أن العملة الأسترالية بفضل سيولتها العالية، ونظامها الاقتصادي الواضح، تجعل التوقعات على المدى المتوسط والطويل أكثر سهولة. لتحقيق أرباح من العملة الأسترالية، المفتاح هو فهم ديناميكيات هذه العوامل الثلاثة، وليس المراهنة بشكل أعمى على اتجاه معين.