#稳定币 رأيت معدل نمو العملات المستقرة بنسبة 50% على أساس سنوي، وهذه البيانات تذكرني بتلك "الأساطير المالية" من قبل بضع سنوات. كان هناك في كل مكان وعود بعوائد عالية، فكيف انتهى الحال؟ مشروع تلو الآخر انهار، وفي النهاية تم الاستقطاع منا نحن الأشخاص الذين نسعى للحصول على عوائد مستقرة.

الآن 20 مليار دولار مخصصة للعملات المستقرة التي تحمل فائدة، هذه المرة المنطق مختلف تماماً. تم تصفية الرافعة المالية، وتحول السوق من المضاربة البحتة إلى نموذج يقوده الميزانية العمومية — بعبارة واضحة، يتعلق الأمر برؤية الأصول الحقيقية التي تدعم المشروع، بدلاً من الاعتماد على القصص و FOMO. هذا التحول في الواقع مفيد للأشخاص العاديين.

لكن يجب أن أكون صريحاً: العملات المستقرة التي تحمل فائدة تبدو جميلة، لكن جوهرها ينتج العوائد على أساس العمليات المالية. خلف العوائد العالية، يجب دائماً أن تسأل بوضوح — من أين تأتي هذه الأموال؟ هل هي فائدة من تداول المستخدمين برافعة مالية؟ أم أن بعض منصات التمويل المركزية تقوم بتحوط عالي المخاطر؟ التوسع من 4 مليارات إلى 18 مليار في الأصول العالمية يبدو نمواً، لكن كم عدد الحالات الآمنة حقاً التي تم تطبيقها، لا أحد يستطيع أن يقول بوضوح.

سر بقاء السلسلة الحية في هذه العملية هو: عدم الطمع في العوائد العالية، واختر العملات المستقرة من المشاريع الرائدة بأولوية، وضع أموالك في الأماكن التي تكون فيها الأصول شفافة حقاً ولديها تدقيق. درس الانفجار الهامش بمبلغ 17 مليار دولار موجود أمامنا، في المرة القادمة لا أحد يعرف من سيكون الدور التالي.