#比特币价格走势 رأيت تصريحات جيف بارك هذه، وشعرت بنوع من الألفة. ليست هذه المرة الأولى التي أسمع فيها كلمة "التقلب" تُعتبر شرطاً ضرورياً لارتفاع الأسعار.

أتذكر دورة 2017، عندما ارتفع البيتكوين من آلاف قليلة إلى عشرين ألف، كنا نتحدث عن تشابك السيولة والتقلب. وبالنظر للعكس، في سوق الدب 2022، على الرغم من وجود التقلب، كان السعر يهبط بلا توقف، مما أفقد الكثيرين كل أموالهم. الآن في نهاية 2024، يبدو أن السوق يكرر نمطاً معيناً: توقف السعر، غياب التقلب، آمال خائبة.

لكن هناك منطق يجب توضيحه بشكل جيد. التقلب بحد ذاته لا يساوي الارتفاع، إنه فقط مقياس لحجم تغير السعر. من الحقيقي أن غياب التقلب يصعّب من تكوّن اتجاه حقيقي، هذا صحيح. لكن المشكلة أنه عندما يظهر التقلب فعلاً، فإنه غالباً ما يكون سلاحاً ذو حدين - قد يؤدي للارتفاع أو قد ينطلق نحو الانخفاض مباشرة.

رأيت الكثير من تناوب المشاريع والدورات. الارتفاع الحقيقي لا يحتاج فقط إلى التقلب، بل يحتاج أيضاً إلى دعم أساسي، وقبول من السيولة، وتغير حقيقي في معنويات السوق. الآن يركز الكثيرون على التقلب، لكنهم يتجاهلون المشكلة الأعمق: ما الذي يحدد اتجاه التقلب؟

إذا لم تظهر عوامل محفزة جوهرية قبل السنة الجديدة، فقد يكون أي تقلب - مهما كان - مجرد خدعة. هذا شيء علّمتنا إياه التاريخ أكثر من مرة واحدة.