تراجع XAG/USD نحو 72.50 دولار بعد تعديل الرافعة المالية في CME

رفع الهامش يُحفز تصفية المراكز في عقود الفضة الآجلة

شهدت الفضة تراجعًا كبيرًا، حيث خسرت ما يقرب من 4.5% من مكاسب الجلسة السابقة أثناء تداولها حول مستوى 72.50 دولار خلال التداول الآسيوي يوم الأربعاء. وقد تم تحفيز هذا الانسحاب نتيجة لقرار بورصة شيكاغو التجارية برفع متطلبات الهامش على عقود الفضة الآجلة، مما دفع المتداولين بالرافعة المالية إلى تقليل تعرضهم حيث أن تحركات المعدن الأخيرة قد مددت المستويات الفنية. وأرجع مراقبو السوق هذه الخطوة إلى تطبيع المراكز بدلاً من أي ضعف أساسي في ديناميات الطلب الأساسية.

مسار انتعاش استثنائي لعام 2025

على الرغم من التراجع الحالي، لا تزال الفضة على المسار لتحقيق أداء مذهل في عام 2025 حيث تتجاوز الزيادة السنوية 150%—وهو أقوى أداء في السنة التقويمية. وقد اكتسب هذا الانتعاش الملحوظ زخمًا بعد تنفيذ السياسات الجمركية العالمية من قبل الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، واستمر بدعم من عوامل متعددة. وقد وفرت الطلبات الصناعية القوية من قطاعات تكنولوجيا الطاقة الشمسية، وتصنيع الإلكترونيات، ومراكز البيانات طلبًا أساسيًا مستمرًا.

ارتفاع المضاربة وتشديد سلاسل التوريد

شهدت الاهتمامات المضاربة ارتفاعًا في الأسواق الصينية، مما دفع فروقات أسعار بورصة شنغهاي للعقود الآجلة إلى مستويات قياسية. وتعكس هذه الفروقات المرتفعة اهتمامًا شرائيًا إقليميًا مكثفًا، مما أدى إلى تقليل توفر العرض العالمي، وخلق ديناميكيات تذكر بقيود المخزون التي لوحظت سابقًا في مرافق التخزين في لندن ونيويورك.

عوامل دعم اقتصادية وجيوسياسية

لا تزال معقد المعادن الثمينة تستفيد من تغير توقعات أسعار الفائدة وعدم اليقين الجيوسياسي المستمر. وكشفت محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في ديسمبر، التي صدرت يوم الثلاثاء، أن معظم المشاركين كانوا يميلون إلى إيقاف التسهيل النقدي إذا استقر التضخم عند المستويات المستهدفة. بالإضافة إلى ذلك، فإن التوترات المستمرة بشأن الجهود الدبلوماسية بين روسيا وأوكرانيا، وتصاعد الأزمات في الشرق الأوسط، والتوترات بين الولايات المتحدة وفنزويلا، تواصل دفع الطلب على الملاذ الآمن عبر قطاع السلع، مما يوفر خلفية داعمة لتقييمات الفضة.