قبل شراء الأسهم: الفرق الكبير بين لوت، سهم، وحدة الأسهم، شرح كامل لطريقة حساب الأسهم في الأسهم الأمريكية والتايوانية

لماذا شراء سهم واحد في سوق الأسهم التايواني غالي جدًا، بينما السوق الأمريكي رخيص جدًا؟

يخاف العديد من المستثمرين المبتدئين عند أول تعامل لهم مع سوق الأسهم — حيث يُشترى السهم في تايوان بـ«شريحة» واحدة، والتي تتطلب مئات الآلاف من الدولارات أحيانًا؛ لكن في السوق الأمريكي يمكن شراء «سهم واحد» فقط، ودفع بضع مئات من الدولارات للدخول. هذا الفرق الكبير في السعر يرجع في الواقع إلى تصميم وحدات التداول في السوقين بشكل مختلف تمامًا.

اليوم سنوضح بشكل شامل هذه المفاهيم الأساسية ولكنها سهلة الالتباس، لنفهم لماذا تختلف عتبة الشراء لنفس الشركة في أسواق مختلفة بهذا الشكل الكبير.

سر وحدات الأسهم: لنبدأ بفهم «سعر السهم»

قبل الحديث عن وحدات التداول، يجب أن نفهم أولًا ما هو سعر السهم.

سعر السهم هو سعر البيع والشراء للسهم، ويمثل سعر كل سهم من الأسهم، ويتغير بشكل لحظي وفقًا للسوق. تختلف العملات التي تُقاس بها الأسهم بين الدول — فالسوق الأمريكي يُقاس بالدولار الأمريكي (USD)، وسوق تايوان بالنيو taiwanese dollar (TWD). على سبيل المثال، سعر سهم TSMC في سوق تايوان حوالي 561 نيو taiwanese دولار، بينما سعر سهم نفس الشركة في السوق الأمريكي حوالي 95 دولارًا.

سعر السهم هو مجرد مفهوم «سعر لكل سهم»، والعامل الحقيقي الذي يحدد عتبة الشراء هو الحد الأدنى لوحدة التداول التي يحددها السوق.

وحدة التداول في سوق تايوان: شريحة واحدة تساوي 1000 سهم

لدى سوق الأسهم التايواني مفهومين أساسيين لوحدات التداول: شريحة وسهم.

1 شريحة = 1000 سهم. بمعنى أنه عند طلب شراء «شريحة» من الأسهم في سوق تايوان، أنت تشتري فعليًا 1000 سهم.

على سبيل المثال، تساوي سعر سهم TSMC الحالي:

• 561 نيو taiwanese دولار/سهم
• تكلفة شراء شريحة واحدة = 561 × 1000 = 561,000 نيو taiwanese دولار (حوالي 56 ألف دولار)

هذا مبلغ كبير بالنسبة لمعظم المستثمرين الأفراد، ولهذا السبب تطور سوق الأسهم التايواني نمطين من التداول:

• التداول الكامل (整股交易): يجب شراء أو بيع 1 شريحة (1000 سهم) أو مضاعفاتها
  • أوقات التداول: من 9:00 إلى 13:30 خلال السوق، ومن 14:00 إلى 14:30 بعد السوق
  • سيولة عالية، لكن عتبة رأس المال مرتفعة (على الأقل 56 ألف دولار لشراء شريحة واحدة من TSMC)
• التداول الجزئي (零股交易): يمكن شراء من 1 إلى 999 سهم
  • أوقات التداول: من 9:00 إلى 13:30 خلال السوق، ومن 13:40 إلى 14:30 بعد السوق
  • عتبة رأس المال منخفضة، لكن السيولة أقل وسرعة التوفيق أبطأ

وحدة التداول في السوق الأمريكي: أقل وحدة هي سهم واحد

السوق الأمريكي أبسط بكثير — وحدة التداول هي سهم واحد، ولا يوجد مفهوم «شريحة».

عند شراء الأسهم الأمريكية، يمكنك شراء أي عدد من الأسهم، سواء سهم واحد، أو 10 أسهم، أو 100 سهم، بدون حد أدنى لوحدة الشراء (إلا إذا رغبت في شراء أسهم مقسمة، وهو موضوع آخر).

على سبيل المثال، شركة تسلا (TSLA): في 2 أغسطس 2023، كان سعر السهم 254.11 دولارًا. إذا رغبت في شراء سهم واحد من تسلا، يمكنك دفع 254.11 دولارًا فقط، وهو أقل بكثير من عتبة شراء شريحة كاملة.

الفرق بين القيمة الاسمية للسهم وسعره الحقيقي: لا تخلط بينهما

هناك مفهوم قد يسبب لبسًا — القيمة الاسمية للسهم.

في تايوان، يُطبق نظام القيمة الاسمية الثابتة، وغالبية الشركات يكون لها قيمة اسمية قدرها 10 نيو taiwanese دولار (تمثل وحدة رأس مال الشركة عند التأسيس). لكن القيمة الاسمية لا علاقة لها بالسعر السوقي الحقيقي. على سبيل المثال، قيمة سهم TSMC الاسمية 10 نيو taiwanese دولار، لكن سعر السوق هو 561 دولارًا؛ وبعض الشركات الخاسرة لها قيمة اسمية 10، لكن سعرها قد يكون بضع يوانات فقط.

بالنسبة للمستثمر، يكفي التركيز على السعر السوقي الحالي، فالقيمة الاسمية لا تؤثر على قرار الشراء على الإطلاق.

السوق الأمريكي مقابل سوق تايوان: تأثير اختلاف وحدات التداول على التكاليف

عند إدراج نفس الشركة في سوقين مختلفين، قد تكون تكلفة الشراء مختلفة جدًا:

مقارنة TSMC بين السوقين:

• سوق تايوان (رمز 2330): 561 نيو taiwanese دولار/سهم × 1000 سهم = 561,000 نيو taiwanese دولار (لشراء شريحة واحدة)
• السوق الأمريكي (رمز TSM): 95 دولار/سهم × 1 سهم = 95 دولارًا (حوالي 3,000 نيو taiwanese دولار)

الفرق في عتبة الشراء يقارب 19 مرة!

ما الذي يدفع تقلب سعر وحدة السهم نفسه؟

بعد فهم وحدات التداول، نرى لماذا تتغير أسعار الأسهم أحيانًا بشكل كبير:

• الأساسيات المالية للشركة: البيانات المالية، الربحية، آفاق النمو، كلها تؤثر على سعر السهم. أداء الشركة الجيد يجذب المشترين، ويؤدي إلى ارتفاع السعر.
• البيئة الاقتصادية العامة: الناتج المحلي الإجمالي، معدلات الفائدة، التضخم، وغيرها من العوامل الكلية تؤثر على معنويات السوق وأداء الأسهم.
• نفسية المستثمرين: الأخبار السلبية، الاضطرابات السياسية، الأحداث العالمية (مثل الأوبئة) تثير عمليات البيع الذعر، والعكس صحيح مع التفاؤل.

شركة تسلا مثال ممتاز — في 2023، كان سعر السهم في يناير 101.81 دولار، وفي 7 أشهر ارتفع إلى 254.11 دولار، مضاعفًا السعر، نتيجة إعادة تقييم السوق لأداء الشركة وتوقعاتها.

نصائح للمستثمرين المبتدئين

• مزايا السوق الأمريكي: وحدات تداول مرنة، تبدأ من سهم واحد، عتبة رأس مال منخفضة، ورسوم منخفضة أو مجانية
• مزايا السوق التايواني: فهم السوق المحلي، الضرائب أبسط، لكن يتطلب رأس مال أكبر أو استخدام التداول الجزئي
• الميزانية المحدودة: يفضل البدء في السوق الأمريكي أو التداول الجزئي في السوق التايواني
• الاستثمار طويل الأمد: سوق تايوان يوفر سيولة أفضل للتداول الكامل، وهو مناسب للاستثمار المنتظم

مهما كان السوق الذي تختاره، فإن فهم اختلاف وحدات الأسهم هو الخطوة الأولى لدخول عالم الاستثمار.