دليل تداول حدود الارتفاع والانخفاض في الأسهم: استراتيجيات الاستثمار في تقلبات السوق القصوى

أحد الظواهر الأكثر إثارة للاهتمام في سوق الأسهم هو الحالة التي تتوقف فيها أسعار الأسهم فجأة أو تتوقف بشكل مباشر. كثير من المستثمرين عند رؤية حدود الصعود أو الهبوط، يقعون غالبًا في مستنقع شراء الأسهم عند الارتفاع وبيعها عند الانخفاض. لكن في الواقع، فقط بفهم الآليات وراء هذه الظواهر، يمكن تحويل المخاطر إلى فرص.

نظرة سريعة على جوهر حدود الصعود والهبوط

حد الصعود هو أن سعر السهم يرتفع إلى الحد الأقصى المحدد في اليوم، ولا يمكن أن يستمر في الارتفاع. حد الهبوط هو العكس، حيث يكون سعر السهم قد انخفض إلى الحد الأدنى المحدد في اليوم، ولا يمكن أن ينخفض أكثر.

في سوق الأسهم التايواني، يكون الحد الأقصى اليومي للتغير في سعر الأسهم المدرجة والمُدرجة في السوق هو 10% من سعر الإغلاق السابق. على سبيل المثال، إذا كان سعر الإغلاق السابق 600 يوان، فإن الحد الأقصى للارتفاع اليوم هو 660 يوان (سعر حد الصعود)، والحد الأدنى هو 540 يوان (سعر حد الهبوط).

التعرف السريع على حدود الصعود والهبوط من خلال الشاشة

أسهل طريقة للتعرف عليها هي مراقبة مخطط الاتجاه — إذا تحول مخطط سعر السهم إلى خط مستقيم، ولم يعد يتغير، فهذا يعني أنه وصل إلى حد الصعود أو الهبوط.

على منصة التداول التايوانية، يمكن التعرف بصريًا بسهولة:

• خلفية حمراء: تمثل الأسهم عند حد الصعود
• خلفية خضراء: تمثل الأسهم عند حد الهبوط

من خلال أوامر الشراء والبيع، عند حد الصعود، تكون أوامر الشراء ممتلئة، وأوامر البيع قليلة (المشترون أكثر بكثير من البائعين)؛ وعند حد الهبوط، العكس، حيث تكون أوامر البيع كثيفة، وأوامر الشراء قليلة (البائعون أكثر بكثير من المشترين).

يمكن التداول خلال فترات حدود الصعود والهبوط

الكثير يعتقد خطأ أنه لا يمكن التداول بعد الوصول إلى حد الصعود أو الهبوط، لكن الأمر غير ذلك — يمكن التداول في أي وقت.

عند وصول السهم إلى حد الصعود:

• وضع أوامر الشراء قد لا يتم تنفيذه على الفور، لأن هناك العديد من أوامر الشراء المعلقة
• أوامر البيع عادةً تُنفذ بسرعة، لأن الطلب على البيع قوي

عند وصول السهم إلى حد الهبوط:

• أوامر الشراء تُنفذ بسرعة، لأن الطلب على الشراء قوي
• أوامر البيع تحتاج إلى الانتظار في الطابور، بسبب كثرة أوامر البيع

الأسباب الشائعة وراء حدود الصعود والهبوط

عادةً ما يكون سبب حد الصعود في الأسهم هو العوامل التالية

1. محفزات أخبار إيجابية هامة إعلان الشركة عن نتائج مالية ممتازة (زيادة الإيرادات الفصلية، ارتفاع الأرباح لكل سهم)، أو الحصول على طلبات كبيرة (مثل TSMC مع أبل أو NVIDIA)، أو إطلاق سياسات صناعية من قبل الحكومة (دعم الطاقة الخضراء، سياسات دعم السيارات الكهربائية)، كلها تؤدي إلى تدفق رأس المال إلى السوق، ورفع سعر السهم إلى حد الصعود.

2. تنويع موضوعات السوق الساخنة مثل ارتفاع أسهم الذكاء الاصطناعي بسبب زيادة الطلب على الخوادم، أو أن تصبح أسهم التكنولوجيا الحيوية محورًا للتداول، أو خلال فترات التلاعب في نهاية الفصل، حيث يركز المستثمرون على تصميم الدوائر المتكاملة وغيرها من الأسهم الإلكترونية المتوسطة الحجم لتحقيق الأداء، وهذه الأسهم غالبًا ما ترتفع مباشرة إلى حد الصعود.

3. قوة فنية واختراق اختراق سعر السهم لمنطقة التوحيد الطويلة مع زيادة الحجم، أو وجود مديونية عالية على الأسهم المقترضة، مما يؤدي إلى موجة من البيع على المكشوف، كل هذه الإشارات الفنية تجذب عمليات الشراء المتابعة، وفي النهاية يتم قفل السهم عند حد الصعود.

4. سيطرة كبار المستثمرين على الأسهم عندما يشتري المستثمرون الأجانب أو المستثمرون المؤسسيون بشكل متواصل، ويسيطرون على العرض، فإن الأسهم المتداولة في السوق تصبح نادرة جدًا، ويمكن أن تصل إلى حد الصعود بسهولة، وغالبًا ما يصعب على المستثمرين الأفراد شراءها.

عادةً ما يكون سبب حد الهبوط في الأسهم هو العوامل التالية

1. تأثير الأخبار السلبية على معنويات السوق توسيع خسائر الأرباح، انخفاض هامش الربح، فضائح مالية أو تورط كبار التنفيذيين، أو دخول القطاع في فترة ركود، كل هذه الأخبار تؤدي إلى ضغط بيع كبير، ويصعب تجنب الوصول إلى حد الهبوط.

2. المخاطر النظامية وتسببها في البيع الذعر عند تفشي جائحة COVID-19 في عام 2020، انهارت العديد من الأسهم مباشرة إلى حد الهبوط؛ وعند انهيار السوق الأمريكية، تراجعت أسهم TSMC ADR بشكل كبير، مما أدى إلى هبوط جماعي في أسهم التكنولوجيا في سوق تايوان.

3. بيع كبار المستثمرين أو إغلاق الرافعة المالية عندما يقوم المستثمرون الكبار ببيع الأسهم بعد ارتفاعها، ويعلق المستثمرون الأفراد في الأسهم، أو عندما تتسبب خسائر الرافعة المالية في طلبات استدعاء الهامش، مما يؤدي إلى موجة بيع كبيرة، كما حدث خلال انهيار أسهم الشحن في عام 2021.

4. كسر دعم فني مهم عندما ينخفض سعر السهم دون المتوسطات الشهرية أو الفصلية أو غيرها من مستويات الدعم الفنية المهمة، مما يثير ضغط البيع لإيقاف الخسائر؛ أو فجأة يظهر حجم تداول كبير مع إغلاق أسود، مما يعكس إشارة لبيع الأسهم من قبل كبار المستثمرين، ويؤدي إلى انفجار ضغط البيع وحدوث حد الهبوط.

مقارنة بين نظام حدود الصعود والهبوط في الأسواق العالمية

طرق السيطرة على تقلبات سوق الأسهم في تايوان وأمريكا مختلفة تمامًا.

سوق الأسهم التايواني يتبع نظام حدود الصعود والهبوط: يحد من التغير اليومي في سعر السهم إلى 10%، وعند الوصول إلى السعر المحدد، يتوقف سعر السهم تمامًا عن التغير، ولا يمكن أن يتحرك أكثر.

أما سوق الأسهم الأمريكية فلا يوجد حدود صعود أو هبوط، بل تعتمد على آلية التوقف المفاجئ (熔断): عندما يتجاوز تقلب السعر النطاق المحدد، يتوقف التداول تلقائيًا لفترة، لتهدئة السوق.

• التوقف المفاجئ للسوق العام: عندما ينخفض مؤشر S&P 500 بأكثر من 7% أو 13%، يتوقف السوق لمدة 15 دقيقة؛ وإذا انخفض أكثر من 20%، يُغلق السوق تمامًا.
• التوقف المفاجئ للأسهم الفردية: إذا ارتفعت أو انخفض سعر سهم معين بأكثر من 5% خلال 15 ثانية، يتوقف التداول على السهم، وتختلف مدة التوقف حسب نوع السهم.

استراتيجيات المستثمرين لمواجهة حدود الصعود والهبوط

استراتيجية 1: التحليل العقلاني، ورفض التورط في عمليات الشراء عند الارتفاع أو البيع عند الانخفاض

عند رؤية حد الصعود أو الهبوط، يقع الكثير من المستثمرين المبتدئين في خطأ اتباع الجماعة في الشراء عند الارتفاع أو البيع عند الانخفاض. الطريقة الصحيحة هي فهم السبب وراء ذلك: لماذا ارتفع أو انخفض السهم؟ وهل يمكن أن يستمر هذا السبب؟

على سبيل المثال، إذا انخفض سهم معين إلى حد الهبوط، لكن أساس الشركة لا يعاني من مشكلة، فقط بسبب تأثيرات مؤقتة في السوق أو عوامل خارجية، فمن المحتمل أن يرتد لاحقًا. في هذه الحالة، من الأفضل الاحتفاظ أو بناء مراكز تدريجيًا، بدلاً من البيع الذعر.

وبالمثل، عند رؤية حد الصعود، يجب أن تسيطر على رغبة الشراء المفرطة. تحقق أولاً مما إذا كانت هناك أخبار إيجابية حقيقية تدعم استمرار ارتفاع السعر. إذا لم تكن هناك محفزات كافية، فالأفضل الانتظار.

استراتيجية 2: التداول في الأسهم ذات الصلة أو البحث عن بدائل

عندما يرتفع سهم معين بسبب أخبار إيجابية، عادةً ما تتبع الشركات المرتبطة أو المماثلة في الصناعة نفس الاتجاه. على سبيل المثال، عند ارتفاع سهم TSMC، غالبًا ما ترتفع أسهم أشباه الموصلات الأخرى أيضًا، ويمكن للمستثمرين التفكير في الاستثمار في هذه الأسهم ذات الصلة.

بالإضافة إلى ذلك، العديد من الشركات المدرجة في تايوان لها فروع أو أسهم في السوق الأمريكية، مثل TSMC (TSM). للمشاركة في ارتفاع هذه الأسهم، يمكن استخدام أوامر الوكيل أو التداول عبر وسطاء خارجيين، مما يمنح مرونة وسهولة أكبر.

فهم قواعد التداول وآليات تفعيل حدود الصعود والهبوط يمكن أن يساعدك على العثور على فرص استثمارية عقلانية حتى في ظل تقلبات السوق الشديدة.