اليوم، التركيز الأساسي ينصب على بيانات KOSPI و KOSPI VIX.

KOSPI هو المؤشر الرئيسي للسوق الكوري، ويمكن اعتباره النسخة الكورية من S&P 500 أو CSI 300، حيث يعكس الأداء العام للشركات الكبرى المدرجة في كوريا.

KOSPI VIX هو مؤشر التقلبات للسوق الكوري (مشابه لمؤشر VIX في السوق الأمريكي)، ويعكس بشكل أساسي توقعات السوق للتقلبات المستقبلية لمؤشر KOSPI 200. ببساطة، يمثل KOSPI اتجاه السعر، بينما يمثل KOSPI VIX تقلبات السوق المتوقعة.

تُظهر البيانات الحالية أنه بينما يستمر KOSPI في الارتفاع، فإن KOSPI VIX أيضًا في مستويات مرتفعة جدًا.

في الظروف العادية، إذا ارتفع المؤشر مع انخفاض التقلبات، فهذا يعني أن السوق يرتفع في بيئة أكثر استقرارًا. لكن هذه الجولة في كوريا ليست كذلك، حيث يرتفع المؤشر بينما التقلبات في مستويات مرتفعة، مما يعني أن أسعار السوق ترتفع، لكن تقلبات التداول تتسع أيضًا.

عند النظر إلى هذه البيانات مع بيانات التمويل بالهامش، يصبح الأمر أكثر وضوحًا. الرصيد الهامشي عند المستوى التاريخي المرتفع، مما يعني أن الحجم المطلق لشراء المستثمرين الأفراد بالهامش يتوسع، لكن نسبة التمويل بالهامش حوالي 0.8% فقط، مما يشير إلى أن حجم التمويل بالهامش لم يصل بعد إلى مستويات الرافعة المالية العالية في الجولات السابقة.

ارتفاع KOSPI VIX يعني أن السوق لم يهيمن عليه التمويل بالهامش بشكل كامل بعد، لكن التقلبات ارتفعت بشكل ملحوظ.

لذا، فإن الوضع الحالي للسوق الكوري يشبه مزيجًا من التناقضات:

1. الرصيد الهامشي عند المستوى التاريخي المرتفع، مما يشير إلى ارتفاع معدل المشاركة في السوق.

2. نسبة التمويل بالهامش عند مستويات منخفضة في السنوات الأخيرة، مما يشير إلى أن ضغط الرافعة المالية النسبي لم يتوسع بشكل متزامن بعد.

3. KOSPI و KOSPI VIX في مستويات مرتفعة في نفس الوقت، مما يشير إلى أنه خلال ارتفاع المؤشر، تتزايد تقلبات السوق أيضًا.

عند النظر إلى هذه البيانات الثلاثة معًا، فإن جوهر السوق الكوري هو أن حرارة السوق ترتفع، ونشاط التمويل بالهامش للمستثمرين الأفراد مرتفع، لكن نسبة الرافعة المالية النسبية ليست متطرفة، وارتفاع المؤشر مصحوب بالفعل بتقلبات عالية، مما أدى إلى دخول السوق مرحلة صعود ذات تقلبات أعلى.

بعبارة بسيطة، السوق الكوري يرتفع بسرعة الآن، والمستثمرون الأفراد أكثر نشاطًا في شراء الأسهم بالاقتراض، لكنه لم يصل بعد إلى مرحلة الاعتماد الكامل على التمويل بالهامش. التغيير الواضح الحقيقي هو في التقلبات، حيث يرتفع المؤشر إلى الأعلى بينما تتزايد تقلبات السوق، مما يسبب الشعور بارتفاع كبير يومًا وانخفاض كبير يومًا آخر.

ملاحظة: يُعرف VIX أيضًا بمؤشر الذعر، فكلما ارتفع VIX، زادت مشاعر الذعر لدى المستثمرين.#非农爆冷打压加息预期 $BTC ‌