يفتقد قانون CLARITY هدف ترامب في الرابع من يوليو بينما تتقلص نافذة الإقرار إلى 25 يوماً

لم يتم التوقيع على قانون وضوح سوق الأصول الرقمية ليصبح قانونًا بحلول عيد الاستقلال كما كان البيت الأبيض يستهدف، مما يترك حوالي ثلاثة أسابيع عمل بين عودة مجلس الشيوخ في 13 يوليو والعطلة في 7 أغسطس لتمرير مشروع قانون هيكل السوق الذي طالما سعت إليه صناعة العملات المشفرة.

الخلاصات الرئيسية

• انقضى هدف باتريك ويت في 4 يوليو لقانون الوضوح مع بقاء مشروع القانون في انتظار تصويت مجلس الشيوخ.
• يقدر المحللون الآن احتمالات المرور في 2026 بنسبة 50-50 تقريبًا، بانخفاض عن حوالي 60% في يونيو، مع توقف محادثات الأخلاقيات.
• يحتاج الجمهوريون إلى 7 ديمقراطيين للوصول إلى 60 صوتًا قبل الموعد النهائي لعطلة مجلس الشيوخ في 7 أغسطس.

فشل الهدف، نافذة جديدة في الأفق

حدد مستشار العملات المشفرة في البيت الأبيض باتريك ويت، المدير التنفيذي لمجلس مستشاري الرئيس للأصول الرقمية، الهدف في مايو، مدعيًا:

"نحن نستهدف 4 يوليو. أعتقد أن ذلك سيكون هدية عيد ميلاد رائعة لأمريكا، احتفالًا بذكراها الـ250."

مر التاريخ دون تصويت على القاعة، وأفادت وسائل الإعلام في وقت سابق من اليوم أن نافذة تمرير مشروع القانون عبر الكونغرس قبل انتخابات التجديد النصفي تضيق، على الرغم من أن ثلاثة أشخاص يتابعون العملية ما زالوا متفائلين.

المصدر: X من الصعب المبالغة في أهمية الرهانات. مشروع القانون H.R. 3633، الذي يرسم خطوطًا قضائية بين هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة، تم تمريره في مجلس النواب بأغلبية 294 مقابل 134 في يوليو 2025، وتقدم عبر لجنة البنوك في مجلس الشيوخ بأغلبية 15 مقابل 9 في 14 مايو. وهو الآن على جدول الأعمال التشريعي لمجلس الشيوخ في انتظار تصويت على القاعة يجب أن يتجاوز عتبة 60 صوتًا لإنهاء المناقشة.

مع 53 مقعدًا، يحتاج الجمهوريون إلى سبعة أصوات ديمقراطية على الأقل، وهي مشكلة رياضية حددت صيف مشروع القانون. قادة مجلس الشيوخ، بمن فيهم رئيس لجنة البنوك تيم سكوت وزعيم الأغلبية جون ثون، دفعوا من أجل تصويت في يوليو على القاعة، مع قيام السيناتور سينثيا لوميس بالترويج لضمانات المستهلك في مشروع القانون.

معركة الأخلاقيات حول عملات ترامب العائلية المشفرة

المأزق الأساسي هو لغة تضارب المصالح. أظهر الإفصاح المالي للرئيس ترامب في يونيو دخلًا مرتبطًا بالعملات المشفرة تجاوز مليار دولار في عام 2025، إلى جانب حيازات بيتكوين تجاوزت 50 مليون دولار محتفظ بها من خلال كيانات وورلد ليبرتي فاينانشال. طالب الديمقراطيون، بمن فيهم السيناتور روبن جاليجو وكوري بوكر، بمعايير أخلاقيات قابلة للتنفيذ تعالج النزاعات المرتبطة بالرئيس وعائلته كشرط لدعم القاعة، وتوقفت المفاوضات حول هذه القضية.

رد الجمهوريون بتضييق سلطة التنفيذ على النائب العام الأمريكي بدلاً من النواب العامين للولايات، وهو عرض رفضه الديمقراطيون على أنه دائري، نظرًا لأن النائب العام يخدم بناءً على رضا الرئيس.

المطورون، المدعون العامون وساعة مدتها 25 يومًا

معركة غير محلولة ثانية تتعلق بحماية المطورين في القسم 604 من مشروع القانون. حثت Coinbase وUniswap وa16z Crypto المشرعين على الحفاظ على الضمانات للمطورين غير الأمناء، مجادلين بأن كتابة التعليمات البرمجية لا ينبغي أن تثير التزامات التسجيل. كما حذرت الجمعية الوطنية للمدعين العامين:

"الإعفاءات من شأنها أن تضعف بشدة قدرة جهات إنفاذ القانون والمدعين العامين على التحقيق والتتبع ومقاضاة النشاط الإجرامي."

لا يترك التقويم مجالًا كبيرًا للخطأ. يعود مجلس الشيوخ في 13 يوليو، مما يضغط الوقت الفعلي على القاعة إلى حوالي أسبوعين إلى ثلاثة أسابيع قبل عطلة 7 أغسطس، وهي فترة 25 يومًا يعتبرها المحللون الموعد النهائي الفعلي للمرور هذا العام. انخفضت احتمالات أن يصبح مشروع القانون قانونًا في عام 2026 إلى حوالي 50-50، بانخفاض من حوالي 60% في يونيو.