تضيق المعروض من البيتكوين يتعاظم مع ارتفاع تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)

• اكتسب تضييق المعروض من البيتكوين زخماً جديداً مع جذب صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة 69.1 مليون دولار أخرى من رأس مال مؤسسي طازج.

• ظلت تدفقات البورصات للداخل قرب أدنى مستوياتها لعدة سنوات، ما يشير إلى انخفاض ضغط البيع الفوري، رغم تقلبات السوق الأخيرة.

• قادت شركة BlackRock عبر صندوقها IBIT الطلب اليومي على صناديق الاستثمار المتداولة، بينما واصل إجمالي الأصول والتدفقات نموّه عبر كبار المُصدّرين.

ظل تضييق المعروض من البيتكوين هو المحور الأبرز في السوق بعد تزامن تدفقات الصناديق الفورية الجديدة مع ضعف الودائع لدى البورصات، ما يعزز تراكم المؤسسات حتى مع مشاركة تجزئة مُقيدة نسبياً في أسواق العملات المشفرة.

استمرار بناء طلب صناديق الاستثمار المتداولة الفورية

أفاد موقع CryptoSavingExpert بيوم إيجابي آخر لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة. بلغ صافي التدفقات الداخلة اليومية 69.10 مليون دولار، وهو ما يمثل نحو 1,040 BTC. استمر الطلب المؤسسي رغم أن التخصيصات اليومية كانت متواضعة نسبياً.

🚨 قامت صناديق BlackRock وUS الفورية للبيتكوين بامتصاص 69.1 مليون دولار أخرى من البيتكوين.

تقوم المؤسسات بشكل تدريجي بتأمين $BTC supply في الخلفية بينما تبقى شريحة التجزئة على الهامش.

يعمل تضييق المعروض البنيوي رسمياً على أرض الواقع. pic.twitter.com/IwOVZMf6oZ

— CryptoSavingExpert ® (@CryptoSavingExp) 23 يوليو 2026

أظهرت بيانات على مستوى الصناديق أن IBIT لدى BlackRock تصدر مجدداً التدفقات الداخلة الجديدة. أضاف IBIT 583.26 BTC خلال فترة التقرير. وتلاه FBTC من Fidelity بإضافة 323.20 BTC أخرى.

كما ساهم BITB التابع لـ Bitwise بإضافة 81.18 BTC ضمن مشتريات جديدة. وفي المقابل، سجل GBTC التابع لـ Grayscale خروجاً قدره 575.75 BTC. ومع ذلك، فاقت التدفقات الداخلة الإيجابية بشكل مريح عمليات سحب ذلك الصندوق وحده.

لا يزال الطلب التراكمي على صناديق الاستثمار المتداولة كبيراً عبر المشهد الاستثماري الأوسع. بلغ إجمالي صافي التدفقات 52.29 مليار دولار، بما يعادل ما يقرب من 648,820 BTC. وتوسعت الأصول تحت الإدارة أكثر إلى 80.92 مليار دولار.

نشاط البورصات يدعم سردية تضييق المعروض

تعرض بيانات التدفقات الداخلة من البورصات عنصراً مهماً آخر يدعم البنية السوقية. تبقى ودائع بورصات البيتكوين أقل بكثير من قمم الدورات السابقة. وتشير القراءات الحالية إلى محدودية نشاط البيع الفوري.

المصدر: Cryptoquant

في المراحل السابقة من السوق، حدثت موجات تدفق داخلة متكررة تجاوزت 100,000 BTC. وقد رافقت هذه التحويلات فترات من ارتفاع التقلبات وإعادة تموضع نشطة. يعكس بيئة اليوم نشاطاً أهدأ بشكل ملحوظ لدى البورصات.

تم قياس تدفقات البورصات الداخلة مؤخراً بنحو 2,300 BTC، وظلت ضمن أدنى القراءات على الرسم البياني. وتداول البيتكوين بالتزامن قرب 65,600 دولار خلال أحدث رصد. يبدو أن عدداً أقل من العملات يتحرك نحو البورصات بهدف تصفيتها.

غالباً ما تترافق ودائع البورصات المنخفضة مع سلوك احتفاظ أقوى على المدى الطويل. تواصل حلول الحفظ لدى المؤسسات امتصاص أجزاء كبيرة من المعروض المتداول. ويؤدي هذا الاتجاه تدريجياً إلى تقليل السيولة المتاحة بسرعة في السوق.

تراكم المؤسسات يشكّل بنية السوق

تحتاج صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين إلى بيتكوين فعلي لتغطية حصص الصندوق الجديدة التي يتم إصدارها. وبذلك، يخلق رأس المال الجديد طلباً مباشراً على الأصل الأساسي. تختلف تلك المشتريات عن التعرض الاستثماري القائم على المشتقات.

عادةً ما يحتفظ المستثمرون المؤسسيون بآفاق استثمار أطول مقارنةً بالمتداولين المضاربين. وغالباً ما تبقى تخصيصاتهم داخل مركبات استثمارية خاضعة للتنظيم لفترات ممتدة. وهذا السلوك يقلل من تداول البيتكوين المستحوذ عليه حديثاً بشكل فوري.

لا يزال حضور التجزئة محدوداً نسبياً في بيئة السوق الحالية. اعتمدت دورات الصعود السابقة على حماس المستثمرين الأفراد بدرجة كبيرة. أما الطلب الحالي، فيبدو أنه مدفوع بشكل متزايد بمؤسسات مالية خاضعة للتنظيم.

وصل حجم تداول صناديق الاستثمار المتداولة اليومية إلى نحو 4.36 مليار دولار، ما يعكس استمرار تفاعل المستثمرين. تعزز جلسات التدفقات الداخلة الإيجابية المتتالية المشاركة المؤسسية المستقرة. لذلك، يبقى تضييق المعروض من البيتكوين مرتبطاً بشكل وثيق باستمرار طلب صناديق الاستثمار المتداولة إلى جانب تدفقات بورصات هادئة.