¿Por qué Zcash ha experimentado una subida repentina?

Meta descripción: Zcash (ZEC) ha subido un 700 % en solo dos meses, impulsando de nuevo el interés por la privacidad en el sector cripto. Este artículo analiza los avances tecnológicos de Zcash, su integración con NEAR Intents, la optimización de la wallet Zashi y su rendimiento en el mercado, superando a Monero, y explora por qué la privacidad vuelve a ser clave en el discurso cripto.

La palabra “criptomoneda” significa literalmente “dinero oculto” o “secreto”, aunque durante años el sector ha dejado la privacidad en un segundo plano. Hasta hace muy poco.

En las últimas semanas, el discurso sobre privacidad ha resurgido. Zcash (ZEC), una de las criptomonedas centradas en privacidad más veteranas y reconocidas, acumula más de un 700 % desde septiembre, y de pronto, en el mundo cripto, todos hablan de privacidad. Figuras destacadas de Bitcoin tachan el repunte de “artificial” y avisan de que quienes compran serán “liquidez de salida” (quienes acaban sosteniendo el activo tras las ventas). Lyn Alden, economista, ha advertido sobre los “bombas coordinadas de tokens”, mientras Naval Ravikant ha respondido defendiendo Zcash: “las criptomonedas transparentes no sobrevivirán a un ataque regulatorio”.

Recuerda: Satoshi Nakamoto, creador pseudónimo de Bitcoin, reconoció en el whitepaper de 2008 las limitaciones de privacidad de la red.

Las implementaciones CoinJoin como Samourai y Wasabi fueron populares en Bitcoin, pero han acabado bajo presión regulatoria. Samourai cerró tras el arresto de sus fundadores; Wasabi eliminó CoinJoin en junio de 2024 y empezó a bloquear usuarios estadounidenses por cuestiones regulatorias.

Payjoin es una herramienta sencilla que rompe la heurística multi-input descrita por Satoshi y está ganando adopción, aunque sigue requiriendo interacción entre usuarios. En ese pasaje, Satoshi aborda el problema de la transparencia de Bitcoin: la heurística multi-input asume que todas las entradas de una transacción pertenecen al mismo propietario, lo que permite a los analistas de blockchain rastrear flujos y agrupar direcciones con precisión. Zcash, como bifurcación de Bitcoin, permite proteger transacciones mediante pruebas de conocimiento cero, resolviendo las limitaciones de privacidad que Satoshi reconocía.

Satoshi reconoció las limitaciones de privacidad de Bitcoin en un foro.

Puntos clave

• ZEC ha multiplicado su precio por cerca de 8 en el último mes, superando al mercado y reabriendo el debate sobre la privacidad como característica.
• La conversación recuerda las primeras discusiones sobre el derecho a la privacidad frente a la regulación en Bitcoin.
• Zcash supera a Monero en capitalización de mercado.

• La experiencia de usuario de Zcash ha mejorado (véase wallet Zashi).

• Las infraestructuras entre cadenas con intenciones (NEAR Intents) reducen la fricción.

• El conjunto de anonimato crece.

• Por primera vez, más del 30 % del suministro de ZEC está en grupos protegidos.

• Zcash sigue contando con pocos nodos frente a Bitcoin.

Historia y actualizaciones de red

Zcash nace de la investigación académica realizada en 2013 por criptógrafos de Johns Hopkins University, que desarrollaron el protocolo Zerocoin. El diseño evolucionó a Zerocash y finalmente a Zcash, buscando superar la alta demanda computacional e ineficiencia del enfoque original.

Zcash se lanzó en 2016 como una bifurcación de Bitcoin centrada en privacidad, creada por el cypherpunk Zooko Wilcox y Electric Coin Company. El objetivo: mantener el ADN monetario de Bitcoin corrigiendo su principal carencia reconocida por Satoshi, la falta de privacidad en las transacciones.

A diferencia de Bitcoin, donde todas las transacciones son públicas (véase mempool.space), Zcash emplea pruebas de conocimiento cero específicas llamadas zk-SNARKs (argumentos sucintos, no interactivos de conocimiento cero), que permiten demostrar la validez de la transacción sin revelar remitente, receptor ni cantidad. Monero se lanzó antes y usa criptografía de privacidad con firmas en anillo, direcciones ocultas y Bulletproofs, pero Zcash fue la primera gran blockchain en implementar zk-SNARKs en el protocolo.

Zcash funciona bajo un modelo de financiación en cadena que destina parte de las recompensas de bloque a iniciativas gestionadas por la comunidad. Según ZIP 1016, el 8 % de las recompensas va a Zcash Community Grants (ZCG) y el 12 % a un Coinholder-Controlled Fund gobernado por votación de titulares. Ni Electric Coin Company ni Zcash Foundation reciben una parte directa; ambas pueden solicitar subvenciones por estos mecanismos.

Zcash ha tenido varias actualizaciones de red (NUs):

1. Sapling (2018): mejoras de eficiencia en transacciones protegidas.
2. Heartwood (2020): introducción de coinbase protegida (small-c), permitiendo recompensas privadas para mineros.
3. Canopy (2020): coincide con el primer halving y renueva el modelo de financiación, reemplazando las recompensas a fundadores por un Dev Fund de cuatro años gestionado por ECC, Zcash Foundation y subvenciones de la comunidad.
4. NU5 / Orchard (2022): hito clave, sustituye la configuración confiable por Halo 2, introduce Direcciones Unificadas (UA) y lanza el grupo protegido Orchard.
5. NU6 (2024): introducción de cajas fuertes en el protocolo para descentralizar la tesorería y mejorar la transparencia en la gestión de fondos de desarrollo.

La lista completa de actualizaciones está aquí. Próximamente, el protocolo prepara NU7.

Durante años, ZEC ha tenido poca demanda y ha quedado eclipsado por Monero, que otorga privacidad por defecto a todos los usuarios, aunque depende de conjuntos de anonimato pequeños con señuelos. El sistema de firmas en anillo de Monero combina cada input real con 15 señuelos, formando conjuntos de anonimato modestos que han sido parcialmente desanonimizados por la investigación.

Monero (XMR) suele recibir más atención regulatoria porque la privacidad es obligatoria; en 2020, la IRS contrató a Chainalysis e Integra FEC para investigar cómo rastrear transacciones de Monero. Zcash, en cambio, ofrece privacidad opcional con zk-SNARKs, cifrando todo el dato y generando conjuntos de anonimato mayores cuando se usan direcciones protegidas.

Su diseño bimodal permite errores de opsec como operar con direcciones transparentes, pero con buenas prácticas, Zcash proporciona privacidad matemáticamente más sólida. Además, la capa de privacidad de Zcash es resistente a computación cuántica, mientras que el sistema de firmas en anillo de Monero no lo es. Los desarrolladores de Monero han reconocido esta limitación y planean resolverla en futuras actualizaciones, como FCMP++.

Actualmente, el precio de ZEC muestra una narrativa diferente.

Precio de ZEC en el último año.

ZEC frente a XMR, último año.

Gráfico ZEC/BTC 1d, 3 de noviembre. Muestra el precio de ZEC en BTC.

Tecnología

Zcash replica el diseño monetario de Bitcoin: límite de 21 millones de ZEC, consenso de prueba de trabajo y una tasa de emisión que se reduce a la mitad cada cuatro años. Utiliza el algoritmo Equihash, más resistente a la concentración de ASIC que el SHA-256 de Bitcoin. Los bloques se generan cada 75 segundos (ocho veces más rápido que los 10 minutos de Bitcoin). El próximo halving está previsto para noviembre de 2028, con la recompensa por bloque fijada en 0,78125 ZEC.

Zcash emplea dos tipos de direcciones: transparentes (“t-addresses”), que funcionan como en Bitcoin, con balances y transferencias públicas; y protegidas (“z-addresses”), que usan zk-SNARKs para ocultar remitente, receptor y cantidad, probando al mismo tiempo que no se han creado nuevas monedas.

Cuando se envía ZEC entre direcciones protegidas, la red verifica una prueba criptográfica en vez de examinar los detalles de la transacción. La prueba demuestra el derecho a gastar las monedas y que las matemáticas cuadran, sin filtrar datos innecesarios. La privacidad consiste en compartir solo la información mínima imprescindible para generar confianza. Cuanto mayor el grupo protegido, más difícil es rastrear los flujos. Por eso es relevante que el grupo protegido haya crecido (más del 30 % del ZEC está ya protegido). Un conjunto de anonimato más grande implica mayor privacidad. El grupo principal es Orchard, lanzado el 31 de mayo de 2022, que sustituyó Sapling y Sprout mediante Halo 2, eliminando la configuración confiable y ofreciendo direcciones unificadas para simplificar la privacidad.

Orchard alberga más de 4 millones de ZEC (alrededor del 25 % del suministro circulante) y la mayoría de los cerca de 4,9 millones de ZEC protegidos.

Suministro protegido, ZEC. Fuente: https://zechub.wiki/dashboard

El suministro transparente ha bajado casi 3 millones de ZEC, pasando de unos 14 millones a principios de año a unos 11,4 millones (~70 % del total).

Suministro transparente, ZEC. Fuente: https://zechub.wiki/dashboard

Actualmente, la red Zcash mantiene entre 100 y 120 nodos completos, frente a mínimos de 60 este año. Es una cifra baja frente a Bitcoin (~24 000 nodos) o Monero (~4 000), por la mayor exigencia de recursos para operar un nodo Zcash. Cada transacción protegida requiere zk-SNARKs, que consumen más CPU y memoria que las firmas estándar de Bitcoin. La arquitectura de varios grupos (Sprout, Sapling, Orchard) añade complejidad, y las frecuentes actualizaciones obligan a los operadores a mantener el software al día. Será interesante ver la evolución del número de nodos si el “giro hacia la privacidad” se mantiene.

De cara al futuro, el desarrollador Sean Bowe trabaja en “Proyecto Tachyon”, una iniciativa de escalado que podría mejorar mucho el rendimiento de transacciones protegidas, reestructurando la sincronización y el almacenamiento de anuladores en Zcash. Según Bowe, Tachyon permitiría grandes mejoras de rendimiento sin cambiar el protocolo protegido, solucionando “todos los cuellos de botella con criptografía sencilla”. En la práctica, Tachyon podría ser para Zcash lo que Firedancer es para Solana.

¿Qué son NEAR Intents?

NEAR Intents son parte de una capa de coordinación entre cadenas sobre el protocolo NEAR. Permiten expresar intenciones (“pagar X cantidad de ETH a la dirección y”) sin gestionar manualmente puentes, intercambios ni billeteras.

En segundo plano, los ejecutores de intenciones (agentes autónomos en la blockchain) cumplen esas órdenes, gestionando liquidez, intercambios y liquidaciones entre cadenas.

En Zcash, la integración de intenciones permite mover activos entre redes transparentes y grupos protegidos sin que cada paso quede expuesto en la blockchain. Un trader o institución puede transferir fondos desde una blockchain pública (como Ethereum) a Zcash, operar con privacidad y, si lo desea, devolverlos a la cadena original sin vínculo directo entre direcciones.

La integración de NEAR Intents en la wallet Zashi (la oficial de Electric Coin Company y la más usada en Zcash) elimina la fricción técnica de puente y protección para el usuario. Además, Zcash soporta claves de visualización nativas, que permiten la divulgación selectiva de transacciones protegidas para auditorías o cumplimiento. En conjunto, estas funciones hacen que la privacidad en Zcash sea accesible para particulares y compatible con instituciones.

¿Por qué ahora?

El ascenso de Zcash (+700 %) parece reflejar cambios culturales en el mundo cripto. Como recoge el informe State of Crypto 2025 de a16z, las búsquedas en Google de términos relacionados con privacidad han crecido en los últimos meses.

Muchos críticos lamentan la “institucionalización” de Bitcoin, que ahora ven “dominado por fondos cotizados” y custodios centralizados. Bitcoin siempre fue transparente; los fondos cotizados solo han añadido intermediarios. Los defensores de Zcash, por el contrario, lo presentan como “Bitcoin cifrado”, reivindicando el espíritu cypherpunk frente a la vigilancia en cadena por parte de empresas como Chainalysis o investigadores de redes sociales (ZachXBT, Lookonchain, etc). El auge de Zcash reabre el debate entre privacidad como derecho y transparencia como necesidad regulatoria, una tensión que el proyecto siempre ha intentado resolver.

Zcash gana visibilidad porque su pila de privacidad ya ofrece una usabilidad de nivel consumidor. La wallet Zashi (lanzada en marzo de 2024) simplifica la gestión de privacidad y el suministro protegido sigue aumentando. Cuanto más ZEC se protege, mayor es el conjunto de anonimato y la privacidad.

Como prueba de que Zcash está “totalmente de vuelta”, Hyperliquid ha listado contratos perpetuos de ZEC hace unas semanas, permitiendo posiciones apalancadas en el intercambio descentralizado. Esto apunta a una fuerte demanda por la moneda, ignorada durante años. La disponibilidad de contratos perpetuos ha elevado la liquidez de ZEC, con un interés abierto de unos 115 millones de dólares al 30 de octubre, y mayor volatilidad en el mercado al contado.

En lo técnico, los fundamentos de Zcash no han cambiado de golpe. Sí lo ha hecho la percepción tecnológica. El repunte responde al apoyo constante de voces cripto de referencia y a la reivindicación de la privacidad en el dinero sin permisos.

Independientemente de si la fortaleza de ZEC se mantiene, el giro de mercado ya ha obligado a revalorizar la privacidad ($RAIL, $ARRR, $UMBRA también han recibido fuerte demanda).

El repunte devuelve relevancia a Zcash tras años marginado. Queda ver si la especulación se traduce en crecimiento sostenible de red, pero el foco renovado en privacidad subraya que, en un sistema financiero cada vez más transparente, la posibilidad de transaccionar en privado vuelve a valorarse.

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