rescate interno

¿Qué es un bail-in?

Un bail-in es un mecanismo de resolución financiera que aplican bancos y otras entidades financieras al borde de la insolvencia, en el que las pérdidas las asumen internamente los propios partícipes, en vez de recurrir a ayuda financiera externa. En un bail-in, accionistas y acreedores deben asumir pérdidas—ya sea mediante amortizaciones o convirtiendo deuda en capital—para cubrir el déficit de la entidad, permitiendo la continuidad de las operaciones principales y evitando la quiebra total o la interrupción de pagos.

Por lo general, los pequeños depósitos protegidos por sistemas de garantía de depósitos quedan excluidos de los procedimientos de bail-in. La garantía de depósitos es la cobertura respaldada por el gobierno para depósitos hasta un determinado umbral; solo los grandes depósitos no asegurados que superen ese límite pueden verse afectados por el reparto de pérdidas. El orden de absorción de pérdidas lo fija la regulación de antemano para evitar decisiones improvisadas.

¿Por qué se utilizan los bail-ins?

El objetivo principal de un bail-in es que las pérdidas recaigan sobre la propia entidad y sus inversores, reduciendo así la necesidad de rescates financiados por los contribuyentes. En periodos de inestabilidad financiera, los bail-ins ayudan a minimizar el riesgo sistémico y a mantener funciones esenciales como pagos y concesión de créditos, aportando estabilidad al conjunto de la economía.

Tras la crisis financiera global, los reguladores han reforzado el principio de "responsabilidad del inversor". Por ello, los bail-ins se han convertido en la alternativa preferente frente a los rescates tradicionales con fondos públicos, y suelen ir acompañados de planes de resolución y colchones de capital para gestionar el riesgo de forma ordenada.

¿Cómo funcionan los bail-ins?

Los bail-ins siguen un proceso estructurado con varias fases clave: determinación regulatoria, evaluación de pérdidas, reestructuración de capital y continuidad operativa.

1. En primer lugar, los reguladores determinan que una entidad ha "quebrado o es probable que quiebre" e inician el procedimiento de resolución. Esto suele incluir la congelación de dividendos y la restricción de transferencias de activos para evitar el uso indebido de fondos.

2. Se evalúa el déficit de balance de la entidad y se clarifica la jerarquía de absorción de pérdidas. El orden habitual es: los accionistas absorben todas las pérdidas primero, seguidos de los tenedores de deuda subordinada y bonos convertibles, después los acreedores sénior no garantizados y, por último, los grandes depositantes no asegurados si es necesario; los depósitos asegurados suelen quedar protegidos.

3. Se restablece el ratio de capital mediante amortizaciones o "canjes de deuda por capital", convirtiendo determinadas deudas en nuevas acciones para que la posición de capital del banco vuelva a ser positiva.

4. Se establecen mecanismos para la continuidad del negocio o la venta de activos sanos. Por ejemplo, pueden transferirse sucursales o carteras de préstamos a otros bancos para garantizar la continuidad de los servicios de pago y liquidación para los clientes.

En algunas jurisdicciones, los grandes bancos deben mantener capacidad adicional de absorción de pérdidas (TLAC—Total Loss-Absorbing Capacity), que puede convertirse en capital en caso de crisis para mitigar riesgos sistémicos.

¿Qué implica un bail-in para depositantes e inversores?

Para los depositantes, los pequeños depósitos asegurados suelen estar protegidos. Por ejemplo, en la Unión Europea, el límite armonizado es de 100 000 € por persona y por banco (fuente: marco regulatorio de la UE); en Estados Unidos, el seguro de la FDIC cubre hasta 250 000 $ por persona y por banco asegurado (fuente: web oficial de la FDIC, 2024). Los importes no asegurados por encima de estos umbrales pueden verse sujetos a reparto de pérdidas.

Para los inversores, los accionistas asumen las pérdidas primero. Los tenedores de deuda subordinada y bonos convertibles asumen un riesgo mucho mayor que los depositantes. Incluso los acreedores sénior no garantizados pueden verse afectados si las pérdidas son muy elevadas. En resumen, cuanto mayor es la rentabilidad y menor la prioridad, mayor es el riesgo de amortización en caso de bail-in.

¿En qué se diferencian los bail-ins de los bailouts?

Los bail-ins se centran en la absorción interna de pérdidas—accionistas y acreedores soportan las pérdidas, sin uso directo de fondos públicos—mientras que los bailouts implican inyecciones o garantías estatales que convierten a los contribuyentes en garantes.

Frente a la liquidación concursal, los bail-ins buscan preservar las funciones bancarias esenciales y evitar la paralización total de pagos o créditos. La liquidación sigue procesos judiciales más lentos y puede tener un impacto más grave en la economía real.

Ejemplos históricos de bail-ins

La crisis bancaria de Chipre en 2013 supuso un importante bail-in: se amortizaron grandes depósitos no asegurados y determinados bonos, mientras que los depósitos asegurados quedaron protegidos (fuente: divulgaciones regulatorias de la UE y locales, 2013). Este enfoque ayudó a contener mayores interrupciones en los pagos durante la crisis.

En 2017, Banco Popular en España fue objeto de un bail-in bajo el Mecanismo Único de Resolución de la UE. Tras la amortización de acciones e instrumentos de capital subordinado, otro banco adquirió el negocio principal de Banco Popular por 1 €, garantizando la continuidad operativa (fuente: Banco Central Europeo y Junta Única de Resolución [SRB], 2017).

¿Qué relevancia tienen los bail-ins para Web3?

Los usuarios de Web3 suelen interactuar con proveedores de rampas fiat o bancos custodios para sus transacciones. Si un banco colaborador sufre un bail-in, los fondos fiat que superen los límites asegurados podrían verse afectados, lo que podría repercutir en las opciones de depósito y retirada.

Las reservas de stablecoins suelen mantenerse en efectivo o en valores públicos a corto plazo. Si las reservas incluyen depósitos bancarios, los usuarios deben prestar atención a la segregación y los acuerdos de custodia; las reservas principalmente en bonos públicos están menos expuestas a resoluciones bancarias. La transparencia de los emisores—incluidas divulgaciones periódicas e informes de auditoría—es esencial para valorar la transmisión del riesgo.

En plataformas centralizadas, algunas entidades pueden aplicar reestructuraciones de acreedores tipo bail-in en situaciones de estrés. Para los usuarios, resulta esencial monitorizar la transparencia de la plataforma respecto a activos/pasivos, segregación de fondos de clientes y estándares de auditoría.

¿Cómo deben actuar los particulares ante el riesgo de bail-in?

1. Conozca los límites y cobertura del seguro de depósitos en su país. Diversifique entre bancos y jurisdicciones para evitar concentraciones excesivas.

2. Sepa si posee depósitos asegurados o bonos bancarios. Los productos de inversión de alta rentabilidad o deuda subordinada no son “depósitos” y tienen mayor probabilidad de ser amortizados en un bail-in.

3. Supervise los canales fiat on/off-ramp que utiliza. Por ejemplo, al usar la pasarela fiat de Gate, preste atención a los bancos canalizadores, avisos oficiales y actualizaciones de mantenimiento; mantenga colchones de liquidez adecuados ante posibles retrasos inesperados.

4. Al mantener stablecoins, revise los informes mensuales y los estados de auditoría de los emisores; analice los tipos de activos de reserva y los acuerdos de custodia para valorar el posible impacto de resoluciones bancarias.

5. Prepare varios canales de contingencia: cuentas en varios bancos, distintas redes de liquidación y opciones transfronterizas, para minimizar el riesgo de un único punto de fallo.

¿Cómo se regulan los bail-ins?

En la UE, la Directiva de Recuperación y Resolución Bancaria (BRRD) regula los bail-ins, la protección de depósitos y la jerarquía de absorción de pérdidas; el límite armonizado es de 100 000 € por persona y por banco (fuente: marco de la UE).

En EE. UU., la FDIC asegura hasta 250 000 $ por persona y por banco asegurado (fuente: web oficial de la FDIC, 2024) y puede adoptar medidas extraordinarias en situaciones sistémicas para garantizar la continuidad de pagos. Para los bancos globales de importancia sistémica (G-SIBs), las normas internacionales exigen suficiente capital y bonos absorbentes de pérdidas (TLAC) para permitir una ejecución eficaz del bail-in.

En general, los reguladores exigen planificación de resolución previa a la crisis y colchones de capital, aplican el orden legal de absorción de pérdidas durante la resolución y requieren revisión y divulgación posteriores al evento, con el objetivo de minimizar el contagio en los mercados.

Errores comunes sobre los bail-ins

Error 1: Los bail-ins siempre afectan a todos los depósitos. En realidad, los depósitos asegurados suelen estar protegidos hasta los límites legales mediante procesos definidos.

Error 2: Los bail-ins son equivalentes a la liquidación concursal. En realidad, los bail-ins buscan recapitalizar rápidamente y mantener la continuidad del negocio, con objetivos y procedimientos distintos a los de la liquidación.

Error 3: Poseer criptoactivos no tiene relación con los bail-ins. Si su rampa fiat, reservas de stablecoin o bancos custodios se ven afectados por un bail-in, sus fondos también podrían verse impactados.

Aspectos clave sobre los bail-ins

Los bail-ins exigen que accionistas y acreedores asuman pérdidas en un orden legalmente definido, ayudando a las entidades financieras a restaurar el capital y mantener servicios esenciales mientras se reduce la carga para el contribuyente. Para los particulares, es fundamental conocer los límites del seguro de depósitos, la estructura de los productos y el riesgo de contraparte; para los usuarios de Web3, debe prestarse especial atención a las pasarelas fiat y a la divulgación de reservas de stablecoins. En todos los casos, la diversificación y la transparencia siguen siendo estrategias clave ante la incertidumbre, y las mayores rentabilidades suelen conllevar un mayor riesgo de amortización en caso de resolución.

Preguntas frecuentes

¿Un bail-in puede afectar la seguridad de mis depósitos bancarios?

Los bail-ins pueden afectar los fondos que superan los límites del seguro de depósitos. La mayoría de países cuenta con sistemas de garantía de depósitos (por ejemplo, en EE. UU. la cobertura de la FDIC es de hasta 250 000 $ por persona y por banco), por lo que los depósitos dentro de este límite están protegidos; los importes no asegurados pueden ser congelados o amortizados en un bail-in. Diversificar entre varios bancos ayuda a mantener cada cuenta dentro de los límites de cobertura.

¿Cuál es la diferencia fundamental entre los bail-ins y los rescates gubernamentales tradicionales?

Los rescates tradicionales implican que gobiernos o bancos centrales utilicen dinero público para rescatar a entidades en dificultades; los bail-ins exigen que los propios partícipes de la entidad absorban las pérdidas mediante reducción de rentabilidad de acreedores o conversión de deuda. En resumen: en un bailout “pagan los externos”, mientras que en un bail-in “los internos absorben las pérdidas”, lo que reduce la carga fiscal pública pero aumenta el riesgo del inversor.

¿Qué ocurre si tengo bonos bancarios durante un bail-in?

Los bonos bancarios pueden ser total o parcialmente amortizados o convertidos en acciones durante un bail-in. Los bonistas suelen situarse detrás de los depositantes en la jerarquía de cobro y asumen mayor riesgo de pérdida. Antes de adquirir bonos bancarios, analice su nivel de riesgo y la solvencia del emisor; priorice bonos con mejor calificación crediticia siempre que sea posible.

¿Existen conceptos similares a los bail-ins en el sector cripto?

Algunas plataformas cripto emplean mecanismos de "gobernanza comunitaria" o staking que reflejan la lógica del bail-in, donde usuarios o participantes del ecosistema comparten el riesgo colectivamente. Tras la quiebra de FTX en 2023, se debatió el reparto de pérdidas entre tenedores de tokens, pero actualmente no existe un marco unificado de gestión de riesgos en el sector cripto; los modelos de absorción de pérdidas siguen en fase de exploración.

¿Cómo puedo evaluar si un banco podría estar expuesto a un riesgo de bail-in?

Supervise indicadores como el ratio de capital, el ratio de morosidad y el ratio de cobertura de liquidez: cuanto más bajos, mayor es el riesgo. Preste atención a advertencias regulatorias y a los medios de comunicación; los bancos grandes, con trayectoria y buena calificación crediticia, suelen tener menor riesgo. Revise regularmente los estados financieros y diversifique depósitos entre varias entidades para mitigar riesgos de forma sencilla.