Pronóstico de la volatilidad del pastel bajo el juego de políticas: Información favorable limitada, la presión aún persiste

Desde la perspectiva de las políticas, la salida gradual del proceso de ajuste cuantitativo (QT) el 1 de diciembre ha inyectado una dosis de "Información favorable" al mercado de activos de riesgo: esta señal de flexibilización marginal de la liquidez podría haber sido un factor de apoyo para los precios de los activos. Sin embargo, la retroalimentación del mercado en la realidad presenta características de competencia evidentes: la declaración de la Reserva Federal sobre la política monetaria de diciembre sigue siendo hawkish, y además, el aumento de 7 puntos básicos (bps) en el rendimiento de los bonos del tesoro a 2 años a contracorriente de ayer, emite una señal clara: las expectativas del mercado sobre una rápida reducción de tasas en el futuro han disminuido significativamente.

Este patrón de "Información favorable limitada y presión aún presente" está generando restricciones bidireccionales en los mercados de activos: por un lado, la relajación de la liquidez no es tan fuerte como se esperaba, limitando directamente el espacio ascendente de los activos de riesgo, lo que dificulta la formación de un impulso de aumento sostenido; por otro lado, las expectativas de política agresiva y el aumento de los rendimientos de los bonos también están debilitando de manera real la aversión al riesgo de los participantes del mercado, lo que lleva a una asignación de fondos a activos de alta volatilidad más cautelosa.

Creo que, en este complejo entorno de políticas y mercados, la volatilidad del Bitcoin probablemente se convertirá en un evento de alta probabilidad. Como un activo que es muy sensible a la liquidez y al sentimiento del mercado, su tendencia de precios no solo será difícil de beneficiarse completamente de la Información favorable de la salida gradual del QT, sino que también seguirá siendo presionada por las expectativas de políticas más agresivas. La lucha entre las fuerzas alcistas y bajistas ampliará aún más la amplitud de las fluctuaciones de precios a corto plazo.
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