El mercado de criptomonedas sufre una fuerte caída: ¿es una alerta de mercado bajista o un dolor a corto plazo?

Ayer, el mercado de criptomonedas siguió experimentando fuertes fluctuaciones, con el precio de Bitcoin (BTC) cayendo temporalmente a un mínimo de 105852 dólares. Muchos inversores comenzaron a sentir ansiedad: ¿es esta caída un evento ocasional o una señal de mercado bajista? En realidad, al desglosar la lógica detrás, se puede descubrir que la contradicción central no es un cambio de tendencia, sino el doble impacto de la liquidez a corto plazo y la emoción del mercado.



El desencadenante directo de esta caída es el agravamiento de la "escasez de dinero" en el mercado. El cierre del gobierno de EE.UU. ha llevado al Departamento del Tesoro a no poder inyectar liquidez de manera normal, mientras que el mercado ya se encontraba en un estado de tensión de fondos; aunque la Reserva Federal intenta complementar los fondos de los bancos a través de herramientas, la gran subasta de bonos del Tesoro de EE.UU. ha "extraído" liquidez clave: ayer se subastaron 1706.9 millones de dólares en bonos del Tesoro a 3 y 6 meses, y tras deducir los 76.9 millones de dólares suscritos por la Reserva Federal, en realidad se absorbieron 1630 millones de dólares del mercado financiero. Si comparamos la subasta de bonos del Tesoro con una "bomba de extracción de fondos", esta vez sin duda ha sido una extracción de alta intensidad, y un mercado que ya carece de agua está naturalmente bajo presión, con los activos de riesgo siendo los más afectados.



Lo que agrava la situación son las declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal. El funcionario de la Reserva Federal, Goolsbee, ha emitido recientemente señales contundentes, sugiriendo que la posibilidad de una reducción de tasas en diciembre se ha reducido drásticamente, lo que ha destruido las expectativas del mercado sobre un alivio a corto plazo. Bajo esta presión doble, el pánico se ha extendido en el mercado, y los principales actores han aprovechado para limpiar el apalancamiento, lo que ha llevado a una ola de liquidaciones: en las últimas 24 horas, el monto total de liquidaciones en toda la red alcanzó los 1,268 millones de dólares, de los cuales 1,139 millones fueron liquidaciones de posiciones largas y solo 129 millones de dólares de posiciones cortas. Los toros de Bitcoin y Ethereum han sido prácticamente "desalojados", y en el mapa de liquidaciones, la fuerza de los cortos claramente tiene la ventaja.



Sin embargo, a partir de los datos en la cadena, el mercado actual no muestra un deterioro tendencial, sino que es más bien el pánico de los minoristas y la perturbación de factores a corto plazo. Por un lado, la tasa de rotación de Bitcoin aumentó drásticamente ayer, lo que indica que la venta proviene principalmente de la huida por pánico de los minoristas, y no de la retirada masiva de grandes inversores; la mayoría de los grandes aún se encuentran en una fase de espera, y en el rango de 104500-111000 dólares todavía hay acumulados 2.59 millones de Bitcoins, con una estructura de fondos relativamente sólida; MicroStrategy, por su parte, ha aumentado su inversión contra la tendencia, gastando 45.6 millones de dólares en la compra de 397 Bitcoins (precio promedio de 114771 dólares), y actualmente su volumen total de tenencias ha alcanzado 641205 Bitcoins, la firmeza de las instituciones también refleja indirectamente el reconocimiento del valor a largo plazo.



Por otro lado, aunque Ethereum tiene preocupaciones a corto plazo, los fundamentos no han cambiado. La empresa BMNR aumentó su participación en 82,000 Ethereum la semana pasada, aunque está muy por debajo de las 179,000 y 202,000 unidades semanales a principios de octubre, lo que está por debajo de las expectativas del mercado. Sin embargo, Tom Lee de BMNR dejó claro que el volumen de transacciones de stablecoins de Ethereum y los ingresos a nivel de aplicación han alcanzado máximos históricos, "solo falta que el precio de la moneda alcance un nuevo máximo", y mantiene su pronóstico de que Bitcoin llegará a entre 150,000 y 200,000 dólares y Ethereum a 7,000 dólares a finales de año. La única mala noticia a corto plazo es que la fundación de Ethereum vendió 5,000 Ethereum (valorados en 15 millones de dólares), lo que podría tener un impacto temporal en el sentimiento del mercado, pero no ha socavado la lógica a largo plazo.



Es importante aclarar que esta caída es el resultado de la combinación de la tensión en la liquidez y el impacto emocional, y no es una señal de que se haya terminado el mercado alcista. El mercado de criptomonedas es mucho más sensible a los cambios en la liquidez que el mercado de valores de EE. UU., por lo que suele reaccionar antes y estabilizarse antes. Los dos puntos clave a observar en el futuro son: primero, cuándo terminará el gobierno de EE. UU. el cierre y restaurará la inyección de liquidez; segundo, si la Reserva Federal ajustará el monto de las operaciones de recompra inversa nocturna para liberar parte de la liquidez y aliviar la tensión a corto plazo.



Para los inversores comunes, lo más importante en este momento es "sobrevivir" en lugar de entrar en pánico. Nunca inviertas todo tu capital, mantén tu posición en un rango cómodo que puedas soportar las fluctuaciones; el dolor de estar completamente invertido y enfrentar caídas solo lo entienden aquellos que lo han experimentado. Las fluctuaciones a corto plazo son la norma en el mercado de criptomonedas, mientras la lógica a largo plazo no se rompa, no debes dejarte llevar por un pánico momentáneo.