#隐私代币板块全线上扬 El martes, los mercados globales protagonizaron un espectáculo emocionante: el índice del dólar rompió con fuerza la barrera de 100, alcanzando su nivel más alto en casi tres meses, mientras tanto, el mercado del oro sufrió una masacre.

Durante la sesión de mercado estadounidense, la caída del oro spot internacional se aceleró repentinamente, y el precio llegó a romper la barrera psicológica de 3930 dólares/onza. Sin embargo, afortunadamente el mercado aún muestra resiliencia, y rápidamente se produjo una reversión en forma de V; hasta el momento, el precio ha logrado estabilizarse nuevamente por encima de 3950 dólares/onza. La situación de la plata tampoco es buena, con una caída máxima intradía que llegó a alcanzar el 2%, casi rompiendo el umbral de 47 dólares, y solo logró detener su descenso antes del cierre.

En realidad, este ajuste no fue completamente inesperado. La analista de StoneX, Rona O'Connell, dejó claro anteriormente: "El oro necesita deshacerse de un poco de burbuja, este retroceso llega en el momento justo." A pesar de esto, el nivel de precios actual sigue reflejando la profunda ansiedad del mercado sobre la independencia de la política de la Reserva Federal, el riesgo de estanflación y las tensiones geopolíticas. Hay que tener en cuenta que el oro alcanzó un máximo histórico a mediados del mes pasado, con un aumento acumulado impresionante del 53% este año. Pero desde que alcanzó su punto máximo el 20 de octubre, el retroceso acumulado ya ha superado el 9%—claramente, el ímpetu alcista se ha encontrado con una fuerte resistencia.

La actitud de la Reserva Federal se ha convertido en una variable clave para determinar la dirección del oro. Las diferencias entre los funcionarios han dejado al mercado algo confundido: el gobernador de la Reserva Federal Cook, la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco Daly y otros creen que el riesgo de un mercado laboral débil es mayor que el de un repunte de la inflación, pero no han hecho una promesa clara de que habrá recortes de tasas en diciembre; al mismo tiempo, el gobernador Milan ha expresado de manera contundente su apoyo a "recortes de tasas significativos" — esta oposición directa en los puntos de vista ha dejado al mercado sin rumbo.

Una señal más clave proviene del propio Powell. Anteriormente, ya había advertido al mercado: "No asumas que, en diciembre, definitivamente habrá recortes de tasas." Según los últimos datos de Bloomberg, la probabilidad de un recorte en diciembre ha caído a dos tercios, lo que es claramente más hawkish que hace dos semanas, y el cronograma de recortes también se está moviendo hacia atrás.

El analista Kyle Rodda ha emitido una advertencia: "Si las expectativas de recortes de tasas continúan disminuyendo, la presión sobre el oro solo aumentará". Para empeorar las cosas, el cierre del gobierno de EE. UU. podría establecer un récord histórico de duración, y la publicación de datos económicos oficiales se ha estancado, lo que obliga a los inversores a depositar sus esperanzas en los datos de empleo de ADP que se publicarán el miércoles; este vacío de información amplifica aún más la incertidumbre del mercado.

Otro variable digna de atención proviene del lado de la demanda. Los detalles de la nueva política fiscal sobre el oro en China aún no están completamente claros, y algunas instituciones temen que esto pueda arrojar una sombra sobre las perspectivas de demanda de oro.

**Lecciones para el mercado de criptomonedas**

El fortalecimiento del dólar y la disminución de las expectativas de recortes de tasas presentan una señal compleja para activos criptográficos como Bitcoin. Por un lado, la apreciación del dólar puede debilitar el atractivo de los activos alternativos denominados en dólares; por otro lado, si los activos de refugio tradicionales como el oro continúan bajo presión, algunos fondos pueden reevaluar a Bitcoin como "oro digital" por sus propiedades de refugio. Las decisiones reales de la reunión de la Reserva Federal en diciembre, así como los cambios en el entorno de liquidez global, influirán simultáneamente en la dirección de los mercados de metales preciosos y criptomonedas.