La máquina de recortes de tasas de la Fed está en marcha: lo que realmente significa el informe de empleo débil

El mercado laboral de EE. UU. acaba de enviar una señal roja parpadeante. Los datos de empleo de agosto muestran que las horas trabajadas, el crecimiento salarial y la contratación han caído de nuevo a los niveles de la pandemia; básicamente, la narrativa de recuperación acaba de chocar contra una pared.

Aquí está lo que sucede a continuación: Un recorte de tasas de 25 puntos básicos en septiembre está asegurado. Pero si la inflación decepciona incluso un poco, espere un movimiento más agresivo de 50 puntos básicos. Mizuho lo dice claro: la Fed no tiene otra opción.

El giro inesperado de la trama

¿Recuerdas cuando Jerome Powell juró que la economía era resistente? Resulta que las proyecciones de inflación de la Fed estaban muertas de equivocadas, y sus optimistas predicciones de desempleo se ven cada vez más inestables. Fueron demasiado pesimistas sobre los precios pero demasiado optimistas sobre la fortaleza del empleo. Clásico latigazo de un banco central.

El Manual del Ciclo de Alivio

Se espera un ciclo de recortes sostenido destinado a llevar las tasas a la “zona neutral” de la Fed (~3%) para marzo de 2026. Un nuevo liderazgo probablemente presionará incluso más, arrastrando potencialmente las tasas más cerca del 2%. Está en modo de estímulo total.

¿La trampa? Si la inflación resucita de repente, el estímulo se retira tan rápido como llegó. Este no es el final del juego; es el comienzo de un ciclo desordenado.