Cuando la hegemonía del Dólar se enfrenta a su igual: El manual de desdolarización

Estamos siendo testigos de algo sobre lo que los historiadores escribirán: Rusia y China han reescrito silenciosamente las reglas del comercio global. Más del 90% de sus pagos bilaterales ahora fluyen a través de rublos y yuanes, eludiendo por completo al dólar. No se trata solo de un intercambio de divisas; es un desafío estructural a la arquitectura financiera que ha dominado durante décadas.

Los Números Cuentan la Historia

El comercio bilateral entre Rusia y China alcanzó $227 mil millones en 2023, un aumento del 25% interanual. Lo sorprendente es la velocidad. Cuando las sanciones afectaron a Rusia, la mayoría esperaba un colapso económico. En cambio, se adaptaron rápidamente a las monedas locales y la maquinaria siguió funcionando. Ese es un momento de prueba de concepto para cualquiera que cuestione si las alternativas al asentamiento en dólares podrían funcionar realmente a gran escala.

Por qué esto importa más allá de los titulares

Para el Dólar: Cada punto porcentual de comercio que se aleja del asentamiento en USD es presión sobre las reservas de dólares a nivel global. Si las naciones BRICS siguen el ejemplo—y ya lo están probando—estás ante una erosión gradual pero inevitable de la dominancia del dólar en los corredores de los mercados emergentes.

Para Comunidades Cripto: Esto está acelerando una de las tesis centrales de las criptomonedas: la necesidad de alternativas al control monetario centralizado. La desdolarización no significa que Bitcoin gane de la noche a la mañana, pero sí significa que el problema subyacente que las criptomonedas intentan resolver se está volviendo imposible de ignorar para las instituciones.

Para los Mercados: La internacionalización del yuan avanza más rápido = La influencia financiera de China se expande. Eso reconfigura los flujos de capital, los patrones de inversión y qué activos son importantes en un mundo multipolar.

La verdadera pregunta

¿Es este el comienzo de un sistema financiero realmente multipolar, o solo países cubriéndose contra el riesgo geopolítico? Probablemente ambos. De cualquier manera, la era de la supremacía indiscutible del dólar ha terminado. Lo que lo reemplaza—monedas digitales, cripto, sistemas respaldados por commodities, o simplemente una mezcla desordenada—todavía se está escribiendo.