Justo anteayer por la mañana, ocurrió una "bail-in" de nivel de libro de texto en la cadena.

Un gran ballena anteriormente construyó una posición de 132 millones de dólares en WBTC a través de préstamos colaterales circulares, lo que se puede entender simplemente como tomar prestado con criptomonedas, luego usar el dinero prestado para comprar más criptomonedas, y luego volver a hipotecar y volver a pedir prestado, apilando el apalancamiento hasta el techo como si estuviera construyendo con bloques.

¿Qué se está apostando? Bitcoin sigue subiendo.

Pero el mercado no tiene compasión. En los últimos días, el mercado ha dado un giro hacia abajo, y su tasa de salud ha activado instantáneamente la alarma. Si cae un poco más, el sistema iniciará el procedimiento de liquidación forzada: todos los activos colaterales serán vendidos automáticamente, perdiendo todo.

Para no convertirse en "el pez liquidado", eligió cortar pérdidas de manera proactiva:
- Venta de 465 WBTC, precio promedio de transacción 102,000 dólares.
- Venta de 2686 ETH, precio medio de transacción 3244 dólares
En un plazo de dos horas, se retiraron un total de 56.52 millones de dólares para pagar deudas y mejorar la tasa de salud.

Parece que el "bail-in" ha mantenido la posición, pero en realidad ha expuesto la vulnerabilidad de los jugadores de alto apalancamiento:
Una vez que el mercado fluctúa en dirección opuesta, la liquidación en cadena es como un dominó que se cae, nadie puede escapar. Lo más mortal es que esta presión de venta masiva a su vez agrava la caída, formando un ciclo de retroalimentación negativa.

Así que no te concentres solo en las historias de enriquecimiento a través del apalancamiento en un mercado alcista.
Cuando el mercado cambia, las ballenas también tienen que rendirse.

El apalancamiento, si se usa bien, eres un francotirador; si te sales, eres un blanco.

Advertencia de riesgo: Este artículo es solo un análisis de eventos del mercado y no constituye un consejo de inversión. Los precios de los activos digitales son altamente volátiles y el riesgo de operar con apalancamiento es extremadamente alto; la participación debe evaluarse con cautela.