El gobierno de EE. UU. realmente ha dejado de hacer esto esta vez.

Desde el 10 de octubre, el Congreso ha estado en conflicto hasta ahora, ya han pasado 36 días, un día más que los 35 días de la vez de 2018-19, rompiendo el récord. Pero esta vez es diferente a las anteriores, el momento es muy extraño.

Ahora la tasa de interés de la Reserva Federal está en el 4%, y la deuda pública ha alcanzado los 36 billones de dólares. En este momento, un cierre del gobierno es como jugar con un monociclo al borde de un acantilado.

**La liquidez se está ajustando**

La cuenta general del Tesoro (TGA) ha comenzado a absorber dinero. La tasa SOFR y el uso del SRF han alcanzado su punto más alto desde el estallido de la pandemia en marzo de 2020. El dinero en el mercado ha disminuido repentinamente, y los incumplimientos en bienes raíces comerciales y préstamos para vehículos han comenzado a agruparse.

Al revisar los datos históricos, se puede notar que hay un patrón en el tema del cierre del gobierno: hay un revuelo a corto plazo, pero el impacto a largo plazo no es tan grande. En los cierres de 1995-96, 2013 y 2018-19, el mercado generalmente se recuperó en una o dos semanas después de que terminó el cierre.

Pero en 2025 esta vez es un poco diferente: una combinación de altas tasas de interés + alta deuda.

**Esta vez podría explotar**

La paralización del gobierno es esencialmente una contracción de liquidez creada por el ser humano. Históricamente, no ha provocado un colapso sistémico, pero eso no significa que nunca lo hará. Cuando la paralización se encuentra con una economía que ya es frágil, esos truenos ocultos pueden ser detonados.

Cuanto más dura la duración, mayor es el impacto. Ya han pasado 36 días y la presión de liquidez sigue acumulándose. En sectores que ya estaban tensos, como el inmobiliario comercial y los préstamos para automóviles, la tasa de incumplimiento ya ha comenzado a aumentar.

¿Qué significa esto para el mercado de criptomonedas? Restricción de liquidez → Venta de activos de riesgo → Presión sobre Bitcoin y altcoins. Aunque a largo plazo el impacto del cierre del gobierno es limitado, a corto plazo la volatilidad puede intensificarse.

La única buena noticia ahora es: la experiencia histórica nos dice que esto siempre pasará. La pregunta es cuán rápido pasará esta vez y si antes de que pase se colapsarán algunos eslabones débiles.

Estemos atentos.