Al Contado Bitcoin Tops con Puntuación Z MVRV: El Indicador On-Chain Que Llamó a Cada Pico del Ciclo

Hay una razón por la que los traders se obsesionan con la Puntuación Z MVRV: literalmente llamó el máximo de cada bull run de Bitcoin dentro de 2 semanas. Así es como funciona y por qué las instituciones lo están observando como halcones.

Las Tres Capas Decodificadas

Valor de Mercado (MV) = Precio actual de Bitcoin × total de monedas en circulación. Matemáticas simples de capitalización de mercado, ¿verdad? Pero aquí está el problema: está embriagado de sentimiento. Cuando FOMO golpea, esta línea se dispara desconectada de la realidad.

Valor Real (RV) = El verdadero jefe aquí. En lugar de usar el precio actual, calcula lo que BTC realmente costó cuando se movió por última vez. Imagina que cada Bitcoin recuerda su precio de compra; RV promedia todos esos precios de entrada y multiplica por el suministro total. Piénsalo como la base de costo promedio ponderada de toda la red Bitcoin. Esto elimina el ruido a corto plazo.

Puntuación Z = Desviación estadística entre MV y RV. Aquí es donde sucede la magia.

Cuándo Comprar y Cuándo Salir

Zona Roja (Caja Rosa) = MV masivamente divorciado de RV. BTC está en territorio de burbuja. El indicador ha señalado picos locales dentro de 14 días—literalmente cada ciclo, desde 2017.

Zona Verde (Caja Verde) = MV aplastado por debajo de RV. Traducción: Bitcoin se está negociando por debajo de lo que la red pagó colectivamente por él. ¿Retornos históricos de comprar aquí? “Desproporcionado” es un eufemismo. Estas fueron las ventanas exactas del colapso de marzo de 2020 y el fondo de noviembre de 2022.

La Ventaja de la Predicción

Cuando la Puntuación Z entra en la banda roja superior, Bitcoin típicamente necesita retroceder con fuerza—y tienes una ventana de 2 semanas para verlo. Cuando cae en verde, los rallies posteriores han sido históricamente donde se ha ganado dinero real.

Esto no es magia: es un comportamiento en cadena que separa la convicción de las ballenas del FOMO minorista.