La salida del balance de la Fed podría ser un cambio de juego para los activos de riesgo

Jerome Powell acaba de soltar una pista importante: la fase de endurecimiento cuantitativo de la Fed está llegando a su fin. Aquí está la razón por la cual la multitud de criptomonedas y del mercado en general es de repente alcista.

La Configuración

Arthur Hayes se dio cuenta del tono dovish de Powell y lo señaló de inmediato: el fin de QT significa que las condiciones monetarias más estrictas finalmente están perdiendo fuerza. ¿Su opinión? “Compra todo.” No es exactamente sutil, pero la lógica es coherente.

Tom Lee se unió, repitiendo el mismo sentimiento. La narrativa se está construyendo: si la reducción del balance se desacelera en los próximos meses, las condiciones de liquidez comienzan a mejorar, y eso históricamente impulsa los activos de riesgo en general.

Lo que esto significa

Cuando la Fed deja de reducir su balance, básicamente está diciendo “hemos terminado de drenar liquidez del sistema.” Para los mercados de criptomonedas que han estado sufriendo bajo la presión de la contracción, esto podría ser la exhalación que han estado esperando. Bitcoin, altcoins, acciones tecnológicas de crecimiento—cualquier cosa que esté hambrienta de liquidez comienza a respirar de nuevo.

El movimiento más grande aquí: si Powell realmente está señalando un final a la QT, las acciones y las criptomonedas podrían finalmente desacoplarse de la narrativa de “más alto por más tiempo” de las tasas de interés que ha estado anclando los precios durante meses.

La captura

Esto aún no es una política confirmada—Powell dijo “podría estar cerca de la conclusión.” Así que todavía hay margen de maniobra. Pero cuando los principales oradores de la Fed comienzan a suavizar su lenguaje en torno al endurecimiento, los participantes del mercado históricamente han anticipado el cambio real de política. Eso es probablemente lo que Hayes y Lee están posicionando.