La Corte Suprema de Estados Unidos revisa un caso sobre aranceles: la lógica macro detrás de la lucha por la marca de 100,000 dólares en Bitcoin

【Block Rhythm】El 6 de noviembre, la Corte Suprema de Estados Unidos celebró una audiencia sobre un caso clave: la legalidad de la utilización por parte de Trump de la Ley de Poderes de Emergencia Económica Internacional para imponer aranceles. Varios jueces conservadores interrogaron en turnos, mostrando claramente su escepticismo respecto a los argumentos del gobierno. Esta señal es interesante: el sistema judicial podría estar dispuesto a marcar límites más claros a la autoridad del presidente en materia comercial.

La Casa Blanca y el Departamento del Tesoro, por su parte, se mostraron bastante tranquilos, declarando públicamente que “confían en que la corte tomará la decisión correcta”. Sin embargo, las empresas ya están haciendo sus peores pronósticos, ya que el proceso podría tardar varios meses en resolverse. Lo interesante es que, si la corte dictaminara en contra del gobierno, Trump aún podría buscar otros fundamentos legales para seguir presionando, por lo que la tensión comercial probablemente no disminuirá a corto plazo.

Si se anularan los aranceles actuales, la tasa arancelaria promedio en EE. UU. bajaría a aproximadamente 6.5%, reduciendo la carga sobre el PIB en unos 0.6%. Esto suena positivo. Pero surge la pregunta: ¿cómo se compensarán las pérdidas fiscales? El Atlantic Council y el Center for a New American Security advierten que esto no solo alteraría la estructura económica internacional de EE. UU., sino que también podría reconfigurar los patrones comerciales con Europa y Asia-Pacífico.

Desde la perspectiva del mercado, esta incertidumbre judicial está afectando las expectativas de liquidez macroeconómica. El dólar ha mostrado una reciente fortaleza a corto plazo, y los activos considerados refugio están claramente respaldados. Bitcoin, por su parte, oscila cerca de los 100,000 dólares, con una presión a la baja en torno a los 105,000 y un soporte en los 100,000. Si la decisión final realmente reduce la capacidad de intervención administrativa, es muy probable que el mercado entre en un ciclo de reevaluación estructural: los fondos volverán a ponderar el riesgo político y el valor de los activos de riesgo.