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Con la publicación del anuncio de financiamiento trimestral del Departamento del Tesoro de EE. UU., el mercado finalmente se relajó. Todos estaban preocupados por si los bonos a medio y largo plazo caerían, pero descubrieron que la oferta estaba bien. Además, con las señales de debilidad que surgieron de los datos de empleo de Challenger, los bonos del Tesoro de EE. UU. despegaron.

¿El rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años? Cayó 3 puntos básicos, alcanzando el 4.13%. El de 2 años también bajó. La velocidad de esta recuperación en el mercado de bonos es aterradora, y el mercado de divisas lo sintió de inmediato.

El índice de dólar al contado de Bloomberg cayó directamente por debajo de la marca de 100, con una caída del 0.2%. Con la debilidad del dólar, el oro y los activos de riesgo inmediatamente obtuvieron algo de respiro. Aunque los datos de ADP durante la sesión mostraron que la contratación en el sector privado fue bastante buena, el mercado claramente prefiere pensar en un enfoque más dovish; después de todo, ¿quién no quiere ver al Fed aflojando?

Esta ola de debilidad del dólar, a primera vista, parece ser una corrección a la presión de suministro de bonos, pero en el fondo, el mercado está volviendo a fijar el precio para el ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal el próximo año. Siempre que aparezca cualquier indicio macroeconómico que pueda hacer que la política gire, los fondos globales no dudarán en retirarse de los altos niveles del dólar, buscando oportunidades de arbitraje en activos de renta fija o de refugio.