El gobernador del Banco de Inglaterra acaba de Soltar una frase reveladora sobre la trayectoria de tasas del banco central. Bailey deja claro: cada recorte de tasas que realizan hace que el siguiente movimiento sea más difícil de justificar.

¿Qué hay detrás de esta postura cautelosa? Después de múltiples recortes, las ganancias fáciles se han agotado. Los datos de inflación se están volviendo más difíciles, las señales de crecimiento son mixtas y el margen para maniobrar sigue disminuyendo. Cada 25 puntos básicos que se recorten significa que el umbral para otro recorte se eleva.

Para los mercados que observan los movimientos de los bancos centrales—especialmente los comerciantes de criptomonedas—esto es importante. Una política monetaria más restrictiva normalmente significa que los activos de riesgo enfrentan vientos en contra. Cuando los bancos centrales de las principales economías comienzan a frenar, surgen preocupaciones sobre la liquidez. Bitcoin y las altcoins a menudo reaccionan a estos cambios macro, incluso si la conexión no siempre es inmediata.

El gobernador no está diciendo que los recortes han terminado. Está señalando que la barra está subiendo. Los datos tendrán que gritar más fuerte para un mayor alivio. Traducción: espera que los bancos centrales se muevan más lentamente, examinen más de cerca y tal vez pausen más tiempo entre decisiones.

Presta atención a las cifras de inflación y empleo en las próximas semanas. Esos números dictarán si el "cierre más cercano" de Bailey se convierte en una parada completa—o solo en una deliberación más larga.