#币安HODLer空投SAPIEN En los primeros minutos de la apertura del miércoles, los futuros del Nasdaq tuvieron una Gran caída del 1.6%, y el Bitcoin evaporó el 6% de su capitalización de mercado en media hora. La primera reacción de muchos fue que se encontraron con una Información desfavorable inesperada, pero al mirar los datos detenidamente, se puede ver que esta caída ya tenía señales previas.

Tres factores clave están actuando simultáneamente:

La emisión masiva de bonos del gobierno de EE. UU. ha drenado directamente el mercado. El cierre del gobierno durante 35 días llevó a que la cuenta del Tesoro se agotara, y la semana pasada se vio obligado a emitir urgentemente 163 mil millones de dólares en bonos del gobierno a corto plazo. Este dinero real se ha retirado del mercado, lo que ha provocado una tensión instantánea en la liquidez.

La declaración de la Reserva Federal también golpeó las expectativas de recortes de tasas. Una frase "el camino de la política futura aún no es seguro" hizo que la probabilidad de un recorte de tasas en diciembre cayera del 70% al 45%. Los fondos apalancados reaccionaron rápidamente, liquidando posiciones durante la noche para detener pérdidas, acelerando así la caída del mercado.

El panorama de liquidez entre los bancos también se está ajustando. El uso de herramientas de liquidez de emergencia ha alcanzado un máximo desde la pandemia, las tasas de interés de los préstamos overnight han aumentado, y una gran cantidad de fondos están bloqueados en bonos del gobierno y operaciones de recompra inversa, sin fluir hacia los activos de riesgo.

Este ajuste se parece más a un desajuste temporal de liquidez. Cuando el gobierno reanude sus operaciones y la Reserva Federal suavice su postura, el capital encontrará nuevamente su salida. Salir en pánico ahora podría ser justo vender en un punto bajo temporal. Fijarse en aquellos activos que han caído en exceso pero cuyos fundamentos no han cambiado, quizás sea una opción más racional. $BTC $ETH