mundo Cripto todavía está debatiendo sobre "verdadera Descentralización" y "falsa Descentralización", mientras que Wall Street ya ha comenzado a cerrar la red.

Aquellos bitcoins que alguna vez estaban escondidos en las profundidades de las carteras frías, están siendo trasladados silenciosamente a los balances de las instituciones financieras tradicionales por un grupo de misteriosos millonarios. ¿Cómo se trasladan? No se venden directamente las monedas, ni se negocian en el mercado extrabursátil, sino que se hace a través del ETF de bitcoin, que ha tenido un auge excepcional este año: "transfiriendo" las monedas para cambiarlas por participaciones en el fondo.

¿Qué tan impresionante es este movimiento? No solo mantiene las fichas en la mano, sino que también le da a los activos digitales una apariencia de conformidad.

Mucha gente no ha entendido este conjunto de reglas en absoluto. No se trata de una simple compra y venta, sino de una "técnica de conversión de activos" precisa. Este verano, la regulación abrió una puerta, y los inversores institucionales obtuvieron un permiso clave: pueden entregar los bitcoins que realmente poseen a los administradores de ETF, y canjearlos directamente por las participaciones correspondientes del fondo, lo que se conoce como "canje físico".

Esta operación ya se ha jugado hasta el cansancio en acciones y ETFs de oro, pero ¿utilizarla en bitcoin? El significado es completamente diferente: equivale a abrir un pasaje secreto hacia el mundo financiero tradicional para los activos cripto.

Para aquellos jugadores que tienen miles de monedas en sus manos, esto es simplemente un plan perfecto. Antes, incluso si había un montón de bitcoins en la billetera, había que estar en constante alerta las 24 horas: ¿se perderá la clave privada? ¿Podré actuar a tiempo cuando el mercado colapse? ¿Quiero integrar estos activos en un fideicomiso familiar o en un plan de gestión de alto patrimonio? Simplemente no es realista, las instituciones financieras tradicionales ni siquiera reconocen tu dirección en la cadena.

Pero ahora es diferente. Entregar las monedas a gigantes de gestión de activos como BlackRock es como encerrar "activos salvajes" en una caja fuerte regulada. Se resuelven los problemas de cumplimiento, y se pueden utilizar las participaciones de ETF para hacer una asignación más flexible: financiamiento colateral, planificación fiscal, sucesión intergeneracional, todo se vuelve posible.

Este es el verdadero cambio de las reglas del juego.