El sector de servicios está mostrando señales mixtas que podrían indicar problemas en el horizonte.

El PMI de Servicios del ISM subió 2.4 puntos en octubre, alcanzando 52.4, la lectura más fuerte desde febrero. ¿Nuevos pedidos? Aún más calientes. Aumentaron 5.8 puntos hasta 56.2, marcando el nivel más alto desde octubre del año pasado.

Pero aquí está lo interesante: mientras la demanda se intensifica, el componente de empleo cuenta una historia diferente. Esta divergencia entre un crecimiento robusto en los pedidos y la debilidad en el mercado laboral es típico de un escenario de estanflación—costos en aumento sin una creación de empleo correspondiente.

Para los observadores macro y quienes siguen los activos de riesgo, esta mezcla de datos es importante. Demanda fuerte + contratación débil + posibles presiones de precios = un entorno complicado para la política de la Reserva Federal y la posición del mercado.