Por qué el oro perdió su brillo esta semana y qué nos dice sobre los recortes de tasas

El oro tomó un respiro el viernes, cayendo 19,10 dólares por onza hasta 3.982,20 dólares, mientras dos vientos en contra importantes golpeaban simultáneamente: el mensaje de la Fed se volvió hawkish y las tensiones comerciales entre EE. UU. y China se enfriaron.

Los Números

Los metales preciosos retrocedieron en general:

• Oro: -0,48% (baja 19,10 dólares)
• Plata: -0,90% (baja 43 centavos)

Pero no dejes que una semana débil te engañe. Ambos metales tuvieron un gran desempeño en octubre:

• El oro subió un 3,68% ($141,40 por oz) durante tres meses consecutivos de ganancias
• La plata saltó un 3,76% ($1,74 por oz)—su sexta ganancia mensual consecutiva

Qué Espantó al Mercado

1. Las Esperanzas de Recorte de Tasas Se Están Desvaneciendo

Jerome Powell ya descartó recortes en diciembre tras la reducción de tasas del 29 de octubre. Ahora otros funcionarios de la Fed se suman. Jeff Schmid de Kansas City y Lorie Logan de Dallas advirtieron que la inflación no cede como se esperaba. Traducción: otro recorte en diciembre está muy lejos de estar garantizado.

La herramienta CME FedWatch actualmente estima solo un 63% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos para el 9-10 de diciembre—bajando desde la certeza que los traders tenían hace semanas.

2. Trump Acaba de Aliviar la Guerra Comercial con China

Tras reunirse con Xi Jinping en Corea del Sur, ambos líderes extendieron la tregua arancelaria. Los aranceles de EE. UU. a los bienes chinos bajaron del 57% al 47%—una reducción masiva de 10 puntos. Aunque los traders ven esto como potencialmente temporal, el alivio inmediato redujo la demanda de refugio seguro en el oro. Cuando el riesgo geopolítico parece manejable, los inversores vuelven a rotar hacia las acciones.

Por Qué Esto Importa

El oro prospera en la incertidumbre: recortes de la Fed, caos geopolítico, temores de inflación. Cuando esas corrientes de viento se debilitan incluso ligeramente, el metal se vuelve menos atractivo. Los inversores que compraron oro como cobertura contra una recesión o aumentos agresivos de tasas ahora están tomando ganancias.

Aún así, observa el mensaje de la Fed en las próximas semanas. Si la inflación resulta ser más persistente de lo esperado—o si las tensiones en Oriente Medio (el alto el fuego en Gaza) o los desarrollos entre Rusia y Ucrania se intensifican—espera que el oro recupere su posición. La tesis alcista estructural para los metales preciosos no está muerta; solo está en pausa.