Dos juegos de IA, dos apuestas diferentes: ¿cuál tiene sentido realmente?

BigBear.ai (BBAI) y Pony AI (PONY) están apostando por la IA de maneras completamente diferentes, y los resultados cuentan una historia muy diferente.

La comparación:

• BBAI: Contratos de IA gubernamentales, redes de datos. Las acciones han bajado de $9.84 a $6 desde la fusión SPAC ( el 2021). Los ingresos apenas se movieron en 2023-2024 (+2%). Aún quemando efectivo.
• PONY: Robotaxis y logística autónoma. Comenzó en $13 en IPO (Nov 2023), ahora $16. Ingresos creciendo solo un 4-5% anualmente, también no rentable.

¿El truco? Ambos están negociando a valoraciones caras: BBAI a 18 veces las ventas del próximo año, PONY a un salvaje 67 veces. Ese es territorio de acciones meme para PONY.

¿Qué está realmente sucediendo:

• BBAI acaba de obtener un nuevo CEO (Kevin McAleenan, ex-DHS) a principios de 2025. El backlog está creciendo con nuevos contratos de biometría del DHS y militares. Pero los analistas solo esperan un CAGR de ingresos de <1% hasta 2027.
• Los robotaxis “Gen 7” de PONY podrían reducir costos en un 70%, pero la empresa sigue siendo intensiva en capital. ¿Perspectiva positiva? Los analistas prevén un CAGR de ingresos del 42% hasta 2027 a medida que escale.

El veredicto: Si tuviera que elegir, BBAI parece menos especulativo a pesar del crecimiento más lento. Las proyecciones de crecimiento más altas de PONY son tentadoras, pero la valoración actual está incorporando demasiado optimismo. Ninguno es una apuesta segura en este momento.