La acción de belleza se desploma: ¿vale la pena coger el cuchillo?

e.l.f. Beauty (ELF) acaba de ser completamente destruida después de que la dirección redujera la orientación de beneficios, con las acciones bajando un 40% en lo que va de año. La corrección ocurrió a pesar del sólido crecimiento en ventas—las ventas del segundo trimestre alcanzaron los 343.9 millones de dólares, un aumento del 14% interanual, con 27 trimestres consecutivos de expansión. Incluso lograron un lanzamiento “récord” de la marca Rhode (Hailey Bieber) en Sephora.

Pero aquí está el problema: el BPA cayó a 0,68 dólares desde 0,77 dólares en el año anterior, y la orientación para FY2026 es brutal—solo 2,80-2,85 dólares frente a los 3,39 dólares del año pasado. El margen bruto se contrajo en 165 puntos básicos hasta el 69% debido a las dificultades arancelarias y al gasto agresivo en marketing.

¿El verdadero problema? Aproximadamente el 75% de la producción se obtiene en China. Esa ventaja en la cadena de suministro que convirtió a e.l.f. en el líder de bajo costo ahora es un pasivo en un entorno de aranceles.

El veredicto: La acción todavía cotiza a aproximadamente 40 veces el PER a pesar de la desaceleración en la rentabilidad. A menos que diversifiquen la producción (costoso) o se eliminen los aranceles (arriesgado apostar), la tesis parece frágil. La historia de crecimiento es real, pero la prima de valoración ya no está justificada. Por ahora—mejores oportunidades en otros lugares.