Las acciones de Netflix han subido un 284% desde 2023 — ¿Podría haber una división de acciones a continuación, pero debería importarte?

Las acciones de Netflix han subido de manera impresionante desde 2023, y la acción del precio grita una división de acciones. La última división fue en 2015 a $700/acción (7-por-1), y ahora se está negociando cómodamente en territorio de cuatro cifras.

Pero aquí está la cosa: una división de acciones no cambia los fundamentos de la empresa. La dirección anuncia una después de un gran aumento para señalar confianza en que el crecimiento continuará. Si el negocio es malo, el entusiasmo por la división muere en el momento en que las ganancias decepcionan.

¿Entonces por qué Netflix específicamente? Los números son legítimos:

Los márgenes están expandiéndose rápidamente — margen operativo del 31.7% el último trimestre, con un objetivo del 33% este trimestre. La guía para todo el año se mantuvo en el 29%, frente al 27.4% del año pasado.

El flujo de caja libre es masivo — Generó $2.66B solo el último trimestre, y la dirección espera $8B para el año. Este dinero va directamente a las recompras, aumentando el EPS.

El poder de precios es real — Han aumentado los precios varias veces sin aplastar el crecimiento de suscriptores. La represión del intercambio de contraseñas funcionó. La expansión del nivel publicitario apenas está comenzando.

Los ingresos por publicidad son la joya oculta — Se espera que los ingresos por publicidad se dupliquen en 2025. Netflix controla su propia tecnología publicitaria ahora ( implementada en EE. UU. el último trimestre). A diferencia de sus competidores, Netflix tiene el tamaño de audiencia para cobrar tarifas premium.

Sí, el P/E forward de 44 parece caro y el rendimiento del flujo de caja libre es solo del 1.5%. Pero la generación de FCF a largo plazo podría aumentar sustancialmente, especialmente a medida que el negocio publicitario escale.

División de acciones o no, la trayectoria del negocio se ve sólida. La disposición de la dirección a seguir reinvirtiendo en contenido mientras finalmente genera efectivo es la verdadera historia aquí.