Entrevista a Tom Lee: el mercado está agitado, pero el bull run aún no ha terminado, en enero del próximo año Ethereum alcanzará los 12,000 dólares.

Video: Fundstrat

Compilado/Organizado por: Yuliya, PANews

En la actual era en la que la mayoría de los analistas tienen una actitud cautelosa e incluso pesimista hacia el mercado, el presidente de BitMine y estratega senior Tom Lee ha emitido un fuerte pronóstico alcista. En esta entrevista de Fundstrat, Tom Lee profundiza en el actual ciclo macroeconómico, el superciclo de la IA, los cambios en el sentimiento del mercado, los riesgos de inflación y la futura tendencia de los activos criptográficos. Tom Lee cree que el mercado se encuentra en un punto clave de un “superciclo”, y que los errores de juicio de los inversores sobre las señales macroeconómicas, la curva de rendimiento, la lógica de inflación y el ciclo de la industria de la IA están provocando un desajuste sistémico. No solo pronostica que el índice de acciones estadounidenses cerrará entre 7000 y 7500 puntos a finales de año, sino que también señala que Ethereum y Bitcoin tienen el potencial de experimentar un fuerte rebote. PANews ha compilado y organizado el texto de esta conversación.

Estamos en un «superciclo» malinterpretado.

Moderador: Tom, bienvenido. Primero echemos un vistazo, en los últimos tres años, el mercado ha subido más de un 80%. Y tú has sido una de las pocas voces que se han mantenido optimistas. Desde tu punto de vista, ¿dónde se han equivocado esos analistas y bajistas, el 90%, desde 2023 hasta 2024, e incluso este año?

Tom Lee: El 80% de las transacciones depende esencialmente del entorno macroeconómico. En los últimos tres años, los inversores casi se han considerado a sí mismos como “traders macroeconómicos”, pero cometieron dos errores clave.

Primero, tienen una fe excesiva en la “cientificidad” de la curva de rendimiento. Cuando la curva de rendimiento se invierte, todos creen que es una señal de recesión económica. Pero en Fundstrat hemos explicado que esta inversión se debe a las expectativas de inflación: la inflación a corto plazo es alta, por lo que las tasas de interés nominales a corto plazo deberían ser más altas, pero a largo plazo disminuirán, esa es la razón de la inversión de la curva.

En segundo lugar, nuestra generación nunca ha experimentado realmente la inflación, por lo que todos toman la “estanflación” de la década de 1970 como modelo, sin darse cuenta de que hoy no contamos con las difíciles condiciones que causaron esa inflación persistente.

Por lo tanto, la gente es estructuralmente bajista, creen que “la inversión de la curva significa recesión, la estanflación está por llegar”. Se han perdido por completo el hecho de que las empresas están ajustando dinámicamente sus modelos de negocio en tiempo real para hacer frente a la inflación y a la política de endurecimiento de la Reserva Federal, y finalmente han entregado excelentes ganancias. En el mercado de valores, el tiempo es el mejor amigo de las grandes empresas y el peor enemigo de las empresas mediocres, ya sea durante períodos de inflación o en un mercado alcista, esta es la verdad.

Moderador: He notado que consideras que el entorno del mercado actual es similar al de 2022, cuando casi todos se volvieron bajistas, y ahora que el mercado está nuevamente mostrando ansiedad, tú te has colocado una vez más en una postura alcista. ¿Cuál crees que es el mayor malentendido que la gente tiene sobre la actual configuración del mercado?

Tom Lee: Creo que lo que la gente tiene más dificultad para entender y captar es el “superciclo”. En 2009, cambiamos a una perspectiva estructuralmente alcista porque nuestra investigación de ciclos indicaba que un mercado alcista de largo plazo estaba comenzando. Y en 2018, identificamos dos futuros superciclos:

Millennials: Están entrando en la edad de oro laboral, lo que será un fuerte viento a favor durante los próximos 20 años.

Escasez de mano de obra en la edad del oro global: puede sonar bastante simple, pero es precisamente este factor el que ha sentado las bases para el auge de la inteligencia artificial (IA).

¿Por qué la ola de IA es esencialmente diferente de la burbuja de Internet?

Tom Lee: Estamos en medio de una prosperidad impulsada por la IA, que está llevando a un aumento constante de los precios de los activos. Este es, de hecho, un caso típico de libro de texto: de 1991 a 1999, hubo una escasez de mano de obra y las acciones tecnológicas prosperaron; de 1948 a 1967, también hubo una escasez de mano de obra y las acciones tecnológicas también experimentaron una prosperidad. Hoy en día, la ola de IA está repitiendo este patrón.

Pero el problema es que muchas personas ven acciones con un alto índice de Sharpe como burbujas y tratan de vender en corto empresas como Nvidia, pero esta opinión puede estar sesgada. Olvidan que la industria de la IA de hoy es completamente diferente de la internet de los años 90. En aquel entonces, la internet era simplemente un “boom de gastos de capital”, mientras que la IA es un “aumento de funcionalidad” (gain of function).

Presentador: Muchas personas comparan la actual ola de IA con la burbuja de internet de finales de los 90, e incluso comparan a Nvidia con Cisco de aquella época. Tú viviste esa era, ¿cuáles crees que son las diferencias esenciales entre ambas?

Tom Lee: Esta comparación es interesante, pero tiene un error fundamental. Los gastos de capital en telecomunicaciones (Cisco) y el ciclo de vida de las GPU (Nvidia) son completamente diferentes.

La gente olvida que, a finales de los años 90, el núcleo de la prosperidad del gasto de capital era la industria de las telecomunicaciones: la instalación de fibra óptica, no Internet en sí. En ese momento, el gasto en telecomunicaciones en los mercados emergentes estaba vinculado al crecimiento del PIB, y esta ola se extendió a Estados Unidos, lo que llevó a empresas como Quest a instalar fibra óptica de manera frenética a lo largo de las vías del tren y debajo de las calles, mientras que Global Crossing instalaba cables de fibra óptica submarinos a nivel mundial. El problema es que el consumo de Internet de estas fibras ópticas no podía seguir el ritmo de su instalación; en el período de auge, casi el 99% de las fibras ópticas estaban inactivas, “fibra oscura”.

Pero la situación de hoy es completamente diferente. La demanda de chips de Nvidia sigue siendo fuerte, y actualmente la utilización de sus GPU casi alcanza el 100%, listas para usar y satisfaciendo completamente la demanda del mercado. La oferta de chips de Nvidia no puede satisfacer la demanda, incluso si la capacidad aumentara un 50%, todos los chips aún se venderían rápidamente. La industria enfrenta actualmente tres grandes restricciones: el suministro de chips de Nvidia, los materiales de silicio relacionados y el suministro de energía. Estos factores limitan conjuntamente la velocidad de expansión del mercado. Al mismo tiempo, la velocidad de mejora de las funciones de la tecnología de IA supera las expectativas, lo que agrava aún más la demanda de hardware. Sin embargo, el gasto de capital aún no ha seguido esta tendencia, y la industria en general sigue en un estado de insuficiencia de suministro. En otras palabras, el gasto de capital en IA sigue “rezagado con respecto al proceso de innovación”.

Predicción del mercado de fin de año y el potencial de las criptomonedas

Presentador: Has mencionado en varias ocasiones que el índice S&P 500 podría alcanzar los 7000 o incluso 7500 puntos a finales de año. En tu perspectiva optimista para el final del año, ¿qué sector crees que sorprenderá más a la gente?

Tom Lee: Primero, el sentimiento del mercado se ha vuelto bastante pesimista en las últimas semanas. Debido a que el cierre del gobierno ha retirado temporalmente fondos de la economía, y el Departamento del Tesoro no ha liberado pagos, lo que ha llevado a una contracción de liquidez y a oscilaciones en el mercado de valores. Cada vez que el índice S&P 500 cae un 2-3%, o las acciones de IA caen un 5%, la gente se vuelve muy cautelosa. Creo que la base del sentimiento alcista es muy inestable, todos sienten que el mercado está cerca de un pico. Pero quiero enfatizar un punto: cuando todos creen que se acerca un pico, es imposible que se forme. El pico de la burbuja de Internet se formó porque en ese momento nadie creía que las acciones pudieran caer.

En segundo lugar, debes recordar que el mercado ha tenido un buen rendimiento en los últimos seis meses, pero las posiciones de las personas se han desviado gravemente, lo que significa que hay una gran demanda potencial para las acciones. En abril de este año, debido a problemas arancelarios, muchos economistas proclamaron que una recesión estaba por venir, y los inversores institucionales negociaron en consecuencia, preparándose en realidad para un gran mercado bajista. Este error en las posiciones no se puede ajustar en seis meses.

Ahora que hemos entrado en el final del año, el 80% de los gerentes de fondos institucionales están por detrás del índice de referencia, lo que representa el peor desempeño en 30 años. Solo les quedan 10 semanas para recuperarse, lo que significa que tendrán que comprar acciones.

Por lo tanto, creo que sucederán algunas cosas antes de fin de año:

El comercio de IA regresará con fuerza: a pesar de las recientes fluctuaciones, las perspectivas a largo plazo de la IA no se han visto afectadas, y se espera que la empresa haga anuncios importantes al mirar hacia 2026.

Acciones financieras y de pequeña capitalización: Si la Reserva Federal reduce las tasas de interés en diciembre y confirma su entrada en un ciclo de expansión, esto será muy favorable para las acciones financieras y de pequeña capitalización.

Criptomonedas: Las criptomonedas están altamente correlacionadas con las acciones tecnológicas, las acciones financieras y las acciones de pequeña capitalización. Por lo tanto, creo que también nos espera un gran rebote en el mercado de criptomonedas.

Presentador: Dado que has mencionado las criptomonedas, ¿qué nivel crees que alcanzará Bitcoin para fin de año?

Tom Lee: En cuanto a Bitcoin, las expectativas de la gente han disminuido, en parte porque ha estado consolidándose y algunos de los primeros tenedores de Bitcoin (OGs) vendieron cuando el precio superó los 100,000 dólares. Sin embargo, sigue siendo una clase de activo gravemente infravalorada. Creo que para fin de año, Bitcoin tiene el potencial de alcanzar máximos de varias decenas de miles de dólares, e incluso podría llegar a los 200,000 dólares.

Pero para mí, lo que es más evidente es que Ethereum podría tener un gran aumento antes de fin de año. Incluso “la chica de los fondos” Cathie Wood ha escrito que las stablecoins y el oro tokenizado están socavando la demanda de Bitcoin. Tanto las stablecoins como el oro tokenizado funcionan en blockchains de contratos inteligentes como Ethereum. Además, Wall Street está activamente posicionándose, el CEO de BlackRock, Larry Fink, espera tokenizar todo en la blockchain. Esto significa que las expectativas de crecimiento para Ethereum están aumentando. Nuestro director de estrategia técnica, Mark Newton, cree que para enero del próximo año, el precio de Ethereum podría alcanzar entre 9000 y 12000 dólares. Creo que esta predicción es razonable, lo que significa que el precio de Ethereum podría más que duplicarse desde ahora hasta fin de año o enero del próximo año.

Inflación sobrestimada y geopolítica controlable

Moderador: Mencionaste que el índice de miedo y codicia cerró el viernes pasado en 21, en la zona de “miedo extremo”; la herramienta de observación de la Reserva Federal de CME muestra que la probabilidad de un recorte de tasas en diciembre es del 70%. ¿Crees que esta presión de rendimiento también impulsará la entrada de fondos institucionales en criptomonedas como Ethereum y Bitcoin?

Tom Lee: Sí, creo que sí. En los últimos tres años, el S&P 500 ha registrado un aumento de dos dígitos durante tres años consecutivos, y este año incluso podría superar el 20%. A finales de 2022, casi nadie tenía una perspectiva optimista. En ese momento, las personas adineradas y los fondos de cobertura aconsejaron a sus clientes que se trasladaran a efectivo o activos alternativos: capital privado, crédito privado, capital de riesgo; como resultado, todas estas categorías de activos fueron superadas por el S&P. Esta “desalineación” está volviéndose en contra de las instituciones.

Por lo tanto, 2026 no debe considerarse un año de mercado bajista. Por el contrario, los inversores volverán a perseguir acciones de alto crecimiento como Nvidia, ya que sus ganancias siguen creciendo por encima del 50%.

Al mismo tiempo, el mercado de criptomonedas también se beneficiará. Aunque el mercado en general considera que el ciclo de cuatro años de Bitcoin está a punto de terminar y debería entrar en corrección, este juicio ignora el entorno macroeconómico. Pero se olvidan de que la Reserva Federal está a punto de comenzar a bajar las tasas de interés. Nuestra investigación ha encontrado que la correlación entre el índice ISM de manufactura y el precio de Bitcoin es incluso mayor que la de la política monetaria. Antes de que el índice ISM alcance 60, será difícil que Bitcoin llegue a su pico.

En la actualidad, el mercado de criptomonedas está restringido por la falta de liquidez monetaria, se espera que la política de contracción cuantitativa (QT) de la Reserva Federal termine en diciembre, pero aún no se han dado señales claras de relajación, lo que ha confundido a los inversores. Sin embargo, a medida que estos factores macroeconómicos se vayan aclarando, se espera que el mercado de criptomonedas tenga un rendimiento más positivo.

Presentador: En tu opinión, ¿cuál es el riesgo más sobrestimado en el mercado actual?

Tom Lee: Creo que el riesgo más sobreestimado es “el regreso de la inflación”. Demasiada gente piensa que la flexibilización monetaria o el crecimiento del PIB generarán inflación, pero la inflación es algo muy misterioso. Hemos pasado por años de políticas monetarias expansivas sin inflación. Ahora, el mercado laboral se está enfriando y el mercado de la vivienda también se está debilitando; los tres grandes impulsores de la inflación: vivienda, costos laborales y bienes, ninguno está en aumento. Incluso escuché a un funcionario de la Reserva Federal decir que la inflación de servicios básicos está aumentando, pero después de verificarlo, descubrimos que eso es completamente incorrecto. La inflación de servicios básicos del PCE actualmente se encuentra en 3.2%, por debajo del promedio a largo plazo de 3.6%. Por lo tanto, la opinión de que la inflación se está fortaleciendo es incorrecta.

Moderador: Si surge una situación inesperada, como la geopolítica, la guerra o problemas en la cadena de suministro que provocan un aumento en los precios del petróleo, ¿se convertiría esto en un factor que te haría adoptar una perspectiva bajista?

Tom Lee: Definitivamente existe esta posibilidad. Si los precios del petróleo suben lo suficientemente altos, podrían causar un impacto. Mirando las tres últimas crisis económicas que no fueron provocadas por la Reserva Federal, todas fueron choques de precios de commodities. Pero para que el petróleo se convierta en una carga pesada para los hogares, su precio necesita alcanzar un nivel muy alto. En los últimos años, la intensidad energética de la economía ha disminuido en realidad.

Por lo tanto, el precio del petróleo necesita acercarse a 200 dólares para causar un impacto así. Ya nos hemos acercado a un precio de 100 dólares por barril, pero no causó un impacto. Realmente necesitas que el precio del petróleo se triplique. Este verano, Estados Unidos bombardeó las instalaciones nucleares de Irán, y en ese momento, algunos pronosticaron que esto haría que el precio del petróleo se disparara a 200 dólares, pero el resultado fue que el precio del petróleo apenas fluctuó.

Anfitrión: Sí, la geopolítica nunca ha arrastrado a la economía estadounidense o al mercado de valores estadounidense a largo plazo. Hemos tenido impactos locales, pero nunca hemos experimentado una verdadera recesión económica en Estados Unidos o un gran colapso del mercado de valores debido a la geopolítica.

Tom Lee: Totalmente correcto. La geopolítica puede destruir economías inestables. Pero en Estados Unidos, la pregunta clave es: ¿las ganancias de las empresas colapsarán debido a la tensión geopolítica? Si no, entonces no deberíamos considerar la geopolítica como la principal razón para predecir un mercado bajista.

Cómo superar el miedo y la avaricia

Moderador: ¿Cómo reaccionará el mercado si el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, sorprendentemente no baja las tasas de interés en diciembre?

Tom Lee: A corto plazo, esto será una mala noticia. Sin embargo, aunque el presidente Powell ha hecho un buen trabajo, no es popular en el actual gobierno. Si no baja las tasas en diciembre, la Casa Blanca podría acelerar los planes para reemplazar al presidente de la Reserva Federal. Una vez que se realice el cambio, podría surgir una “Reserva Federal en la sombra”, y esta nueva “Reserva Federal en la sombra” establecería su propia política monetaria. Por lo tanto, creo que el impacto negativo no será tan duradero, ya que el nuevo presidente podría no estar sujeto a las diversas voces internas de la Reserva Federal, y la forma en que se ejecute la política monetaria podría cambiar.

Presentador: Tengo muchos amigos que han tenido efectivo desde 2022 y ahora están muy confundidos, temen que el mercado esté demasiado alto y también temen perderse más oportunidades. ¿Cuál es tu consejo para esta situación?

Tom Lee: Esta es una muy buena pregunta, porque muchas personas enfrentan este dilema. Cuando los inversores venden acciones, en realidad necesitan tomar dos decisiones: una es vender, y la otra es cuándo volver al mercado a un mejor precio. Si no se puede asegurar que se puede volver al mercado de manera táctica, entonces la venta impulsiva puede resultar en perder las ganancias por interés compuesto a largo plazo. Los inversores deben evitar vender acciones de manera impulsiva debido a las fluctuaciones del mercado; cada crisis del mercado es en realidad una oportunidad de inversión, y no un momento para vender.

En segundo lugar, para los inversores que ya han perdido oportunidades en el mercado, se recomienda regresar al mercado gradualmente a través del “método de inversión programada”, en lugar de hacer una inversión única. Se sugiere dividir la inversión en 12 meses o más, invirtiendo una proporción fija de fondos cada mes, de modo que incluso si el mercado baja, se pueda obtener una mejor ventaja de costo mediante compras en lotes. No se debe esperar a que el mercado se ajuste para volver a entrar, ya que muchos inversores tienen pensamientos similares, lo que puede llevar a perder más oportunidades.

Presentador: ¿Cómo ves el papel de los inversores minoristas e institucionales? Algunos creen que este mercado alcista ha sido impulsado principalmente por los inversores minoristas.

Tom Lee: Quiero corregir un malentendido común, los inversores minoristas no tienen un rendimiento inferior al de los inversores institucionales en el mercado, especialmente aquellos con una perspectiva de inversión a largo plazo. Muchos inversores minoristas realizan inversiones en acciones basándose en una visión a largo plazo, lo que les permite captar mejor las tendencias del mercado. En comparación, los inversores institucionales, debido a la necesidad de superar el rendimiento de sus pares a corto plazo, tienden a enfocarse más en el momento del mercado, lo que puede llevar a pasar por alto el valor a largo plazo de ciertas acciones. Cualquiera que opere en el mercado desde una perspectiva a largo plazo puede ser considerado “dinero inteligente”, y este tipo de inversores se concentra más en el grupo de inversores minoristas.

Moderador: Para empresas como Palantir, que tienen un ratio precio-beneficio de tres dígitos, muchas personas piensan que es demasiado caro. ¿En qué circunstancias crees que un ratio precio-beneficio de tres dígitos sigue siendo razonable para los inversores a largo plazo?

Tom Lee: Divido las empresas en dos categorías: la primera categoría son aquellas que no generan ganancias pero tienen un ratio precio-beneficio de 100 veces (aproximadamente el 40% de las 4,000 empresas que cotizan en bolsa fuera del índice principal), la mayoría de estas son malas inversiones.

El segundo círculo es lo que se conoce como empresas N=1:

1. Estas empresas o están construyendo las bases para una gran historia a largo plazo, por lo que no están obteniendo beneficios ahora;

2. O bien sus fundadores están constantemente creando nuevos mercados, lo que hace que el flujo de ganancias actual no pueda reflejar su futuro.

Tesla y Palantir son ejemplos. Deberían disfrutar de múltiplos de valoración muy altos porque estás descontando su futuro. Si te aferras a pagar solo 10 veces el múltiplo de ganancias para Tesla, te perderás las oportunidades de los últimos siete u ocho años. Necesitas adoptar una forma de pensar diferente para encontrar estas empresas únicas impulsadas por sus fundadores.

Lecciones aprendidas y recomendaciones finales

Moderador: Muchas personas dicen que este rebote está demasiado concentrado en unas pocas acciones, como Nvidia, lo cual es una gran señal de burbuja. ¿Estás de acuerdo con esta opinión?

Tom Lee: La inteligencia artificial es un negocio a gran escala, lo que significa que necesitas invertir una gran cantidad de dinero. Tú y yo no podemos crear un producto que compita con OpenAI en un garaje.

Las industrias a gran escala son como la energía o la banca. Solo hay ocho grandes compañías de petróleo en el mundo. Si alguien dice que el petróleo es un negocio cíclico porque solo hay ocho empresas comprando petróleo, nos parecería absurdo. Porque debes ser lo suficientemente grande para poder perforar petróleo. La IA es lo mismo, es un negocio a gran escala. Eso es lo que muestra el actual panorama del mercado. ¿Realmente queremos que Nvidia tenga que tratar con miles de pequeñas empresas? Preferiría que trabajaran con aquellas grandes empresas que pueden entregar resultados y asegurar la viabilidad financiera. Así que creo que el fenómeno de concentración actual tiene sentido.

Presentador: A pesar de que has trabajado en esta industria durante cuarenta años, ¿cuál ha sido la lección más importante que el mercado te ha traído a nivel personal en los últimos dos años?

Tom Lee: Los últimos dos años han mostrado que la “lectura/interpretación errónea colectiva” del público puede durar mucho tiempo. Como mencionamos al principio, muchas personas están firmemente convencidas de una recesión debido a la inversión de la curva de rendimiento, a pesar de que los datos de las empresas no lo respaldan. Sin embargo, prefieren creer en sus propias nociones ancladas. Como resultado, las empresas se vuelven cautelosas y ajustan sus estrategias, pero las ganancias siguen siendo excepcionales. Muchas veces, cuando los datos entran en conflicto con sus opiniones, las personas eligen creer en sí mismas en lugar de en los datos.

La razón por la que Fundstrat puede mantener una perspectiva optimista es porque no nos aferramos a nuestras opiniones; lo que anclamos son las ganancias, y los datos de ganancias finalmente demuestran todo. La gente nos llama “perpetuos alcistas”, pero las ganancias en sí mismas han estado “aumentando permanentemente”; ¿qué más puedo decir? Simplemente seguimos un conjunto de datos diferente, pero que finalmente puede impulsar el precio de las acciones.

Hay que distinguir entre “convicción” y “terquedad”. La terquedad es pensar que uno es más inteligente que el mercado; la convicción es estar firme basado en lo correcto. Recuerda que frente a un salón lleno de genios, lo máximo que puedes alcanzar es un nivel promedio.

Presentador: Peter Lynch dijo “esperar a corregir el dinero perdido cuesta más que corregir la pérdida en sí”. ¿Qué opinas?

Tom Lee: En el mercado hay unos pocos maestros de la operación inversa, como Peter Lynch, David Tepper y Stan Druckenmiller, que son buenos en tomar decisiones decisivas cuando el sentimiento del mercado es pesimista. Tomemos como ejemplo a Nvidia; cuando su precio de acción cayó a 8 dólares, muchas personas no se atrevieron a comprar por miedo, y luego cada vez que el precio de las acciones caía un 10%, eso exacerbaba aún más la vacilación de los inversores. Tom Lee cree que esta obstinación emocional a menudo proviene de la falta de una creencia firme, más que de un juicio irracional.

Presentador: ¿Cómo explicas la reacción emocional, en lugar de basada en fundamentos, que muchos inversores muestran cuando el mercado baja?

Tom Lee: Este es un problema de comportamiento. La “crisis” está compuesta por las palabras “peligro” (danger) y “oportunidad” (opportunity). La mayoría de las personas solo se centran en el peligro durante una crisis. Cuando el mercado cae, la gente solo piensa en los riesgos que enfrenta su cartera de inversiones, o piensan: “Dios mío, seguramente me perdí de algo porque la buena idea en la que creía debería estar subiendo todos los días.”

Pero en realidad, deberían ver esto como una oportunidad, porque el mercado siempre te dará oportunidades. Un buen ejemplo fue durante la crisis arancelaria de febrero a abril de este año. Muchas personas cayeron en el otro extremo, pensando que enfrentaríamos una recesión o que todo había terminado, pero solo vieron el peligro y no la oportunidad.

Además, la influencia de las emociones y los prejuicios políticos en la percepción del mercado es significativa. Una encuesta anterior sobre el sentimiento del consumidor mostró que el 66% de los encuestados tienden a ser demócratas, y estos encuestados reaccionan de manera más negativa a la economía, mientras que el mercado de valores no puede identificar esta diferencia de afiliación política. Las empresas y el mercado en sí son independientes de las opiniones políticas; los inversores necesitan ir más allá de las emociones y los prejuicios políticos. La “mentalidad de aficionado” y los factores de autoestima en las inversiones pueden llevar a sesgos en la toma de decisiones, como la tendencia de los inversores a apostar por sus empresas favoritas o a buscar validación cuando las acciones suben, sintiéndose frustrados cuando bajan. Incluso las máquinas no pueden eliminar completamente los prejuicios, ya que su diseño todavía lleva características humanas. Para enfrentar mejor estas influencias, los inversores deben prestar atención a los superciclos y tendencias a largo plazo, como la misión de Nvidia o Palantir en el campo de la IA, ya que aunque los precios de las acciones fluctúen a corto plazo, esto no cambia su potencial a largo plazo.

Presentador: Al final, si tuvieras que describir el mercado de valores en los próximos 12 meses con una frase, ¿qué dirías?

Tom Lee: Diré: “Abróchate el cinturón de seguridad.”

Porque en los últimos seis años, aunque el mercado ha subido mucho, hemos experimentado cuatro mercados bajistas. Esto significa que casi cada año pasamos por un mercado bajista, lo que pone a prueba tu determinación. Así que creo que la gente necesita estar preparada, porque la situación del próximo año no será diferente. Recuerda que en 2025 en algún momento caímos un 20%, pero al final del año podría haber subido un 20%. Así que ten en cuenta que esta situación probablemente ocurrirá nuevamente.

Presentador: Además, ¿qué consejos tienes para los nuevos que entran al mercado después de 2023 y no han visto una gran corrección real?

Tom Lee: Primero, se siente genial cuando el mercado está en alza, pero habrá un período de dolor muy largo en el futuro, y te cuestionarás a ti mismo. Pero es en ese momento cuando más necesitas determinación y fe. Porque el dinero que se gana invirtiendo en los puntos bajos es mucho mayor que el que se intenta ganar comerciando en los puntos altos.