Al revisar los ciclos de Bitcoin de estos años, ahora parece realmente interesante. Antes todos creíamos en la teoría del "ciclo de cuatro años", pensábamos que era como una ley natural irrefutable. Pero la realidad siempre resulta más compleja de lo que imaginamos.

Recientemente, vi el análisis de Wintermute, que consideran que esa teoría ya no es aplicable. De hecho, el entorno macro actual es bastante favorable, con tasas de interés a la baja, el fin del endurecimiento cuantitativo y las bolsas cerca de sus máximos. Según la lógica anterior, el mercado de criptomonedas debería subir en paralelo. Pero la realidad es que el flujo de fondos no ha entrado en gran medida como antes.

Esto me recuerda las últimas rondas de mercados alcistas y bajistas. Cada vez pensábamos que habíamos encontrado un patrón, pero el mercado siempre nos sorprende con algo nuevo. Ahora parece que lo que realmente impulsa los precios es la liquidez, no solo la oferta y demanda.

Sin embargo, el CEO de Sigma Capital parece seguir creyendo en la teoría del ciclo, incluso predice que la próxima bajada del mercado podría llegar hasta un 70%. Esa opinión no carece de sentido, después de todo, la comprensión del mercado de Bitcoin aún no es profunda, y las emociones pueden provocar volatilidad intensa.

Mirando la historia, cada ciclo tiene sus particularidades. Quizás no deberíamos obsesionarnos con un patrón fijo, sino centrarnos más en la estructura general del mercado y en el flujo de fondos. Después de todo, en este campo en rápido desarrollo, lo único constante es el cambio mismo.