Los flujos del ETF de Bitcoin se vuelven positivos, pero los expertos advierten sobre un cambio defensivo

Fuente: CryptoNewsNet Título Original: Los Flujos del ETF de Bitcoin se Vuelven Positivos, Pero los Expertos Advierten de un Cambio a la Defensa Enlace Original: Los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. rompieron una racha de cinco días de salidas con $75.47 millones en entradas netas el 19 de noviembre, una señal tentativa de estabilización después de un período de ventas sostenidas.

El rebote fue liderado por el IBIT de BlackRock, que contribuyó con $60.61 millones en entradas, contrastando drásticamente con la salida récord del martes de $523.15 millones. El IBIT de BlackRock fue seguido por entradas de $53.84 millones hacia el BTC de Grayscale.

Las entradas marcan un posible cambio en el sentimiento bajista en medio de la incertidumbre macroeconómica que ha mantenido los flujos en gran medida negativos desde la segunda semana de octubre. El reciente desplome de cinco días destacó la creciente precaución institucional a medida que los mercados pasan de un enfoque de impulso a una fase más cautelosa, empujando el sentimiento del mercado firmemente hacia el territorio del miedo.

Si bien la racha de salidas fue significativa, debe verse en el contexto de la enorme ola de capital que entró en los ETF este año. Hemos visto una gran ola de dinero en los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. este año, más de $60 mil millones en entradas netas desde su lanzamiento, por lo que unos pocos días de salidas no significan que la historia esté rota. Lo que realmente ha cambiado es el trasfondo: Bitcoin tuvo un gran aumento hacia nuevos máximos, luego retrocedió, y las tasas de interés todavía son altas.

Las dudas sobre la recuperación del mercado permanecen, como se refleja en las salidas de HODL de VanEck y FBTC de Fidelity, que vieron salir de sus fondos $17.63 millones y $21.35 millones, respectivamente.

Los usuarios en los mercados de predicción reflejan esta incertidumbre y sentimiento bajista, con las posibilidades de que Bitcoin alcance los $115,000 y Ethereum vuelva a los $5,000 deslizándose del 60% o más la semana pasada al 35% y 38%, respectivamente.

Posicionamiento defensivo

La magnitud de los recientes reembolsos de ETF, especialmente de fondos importantes como IBIT, sugiere que los inversores institucionales están reevaluando su exposición. Varias fuerzas están impulsando este movimiento. Bitcoin ha retrocedido drásticamente desde su pico de octubre, cayendo por debajo de $90,000 y poniendo a prueba la convicción de los nuevos participantes en el ETF que compraron cerca de los máximos.

Junto con las caídas de precios, un sentimiento más amplio de aversión al riesgo y preguntas sobre las tasas de interés en EE. UU. están provocando una rotación fuera de los activos de riesgo. También hay signos de cobertura activa, con el costo de las opciones de venta sobre IBIT alcanzando máximos de varios meses, lo que sugiere que algunos inversores se están preparando para una mayor caída.

Ese patrón implica que los flujos de salida no son únicamente toma de ganancias, sino un cambio hacia una posición defensiva.

Mirando hacia adelante, la pausa actual parece más un reinicio que el final de la demanda de ETFs. El principal beneficio de estos ETFs, que es el acceso regulado a Bitcoin a través de una cuenta de corretaje normal, no ha cambiado. Si las expectativas cambian hacia la disminución de las tasas de interés, los flujos pueden volverse positivos nuevamente muy rápidamente.

A pesar de la ruptura en la racha de salida, las condiciones del mercado siguen siendo tensas. Con la excepción de los fines de semana, la tendencia a la baja sostenida ha mantenido las liquidaciones elevadas, alrededor de los $500 millones.

Los próximos días serán fundamentales para determinar la sostenibilidad del rebote. Si las condiciones macroeconómicas se estabilizan, por ejemplo, a través de señales más claras de la Reserva Federal, los flujos institucionales podrían reanudarse. Sin embargo, si Bitcoin cae por debajo de niveles técnicos clave como $90,000, los flujos de salida podrían acelerarse.

Bitcoin ha subido un 0.4% en las últimas 24 horas y se está negociando a $91,700, con una capitalización total del mercado de criptomonedas rondando los $3.2 billones.