Goldman Sachs advierte: detrás de la Gran caída de las acciones estadounidenses se oculta el miedo a la "cobertura extrema".

El 21 de noviembre, John Flood, socio de Goldman Sachs, señaló que el dramático giro del mercado de valores estadounidense del jueves destaca que los resultados sobresalientes de Nvidia no han proporcionado a los operadores la esperada señal de “desescalada de riesgos”, sino que, por el contrario, los ha llevado a construir urgentemente defensas para evitar mayores pérdidas. El mercado de valores de EE. UU. abrió con buen pie el jueves por la mañana, pero rápidamente se desvaneció. El índice S&P 500 subió un 1.9% en la primera hora de negociación, pero antes de la 1 p.m. hora local, volvió a caer, registrando la mayor fluctuación intradía desde la agitación del mercado en abril, evaporando más de 2 billones de dólares en capitalización de mercado desde su pico ese día, y cerrando por primera vez en meses por debajo de la media móvil de 100 días. El índice de miedo VIX saltó por encima de 26. Este dramático giro ocurrió en el contexto de los históricos resultados financieros de Nvidia, lo que llevó a los comerciantes a buscar desesperadamente explicaciones. Surgieron varias teorías: desde las dudas sobre la capacidad de la Reserva Federal para reducir las tasas de interés provocadas por el informe de empleo no agrícola de septiembre, que fue mixto, hasta las preocupaciones sobre valoraciones excesivamente altas, y las dinámicas técnicas que podrían llevar a los fondos de dinero rápido a realizar dumping. “El mercado está lleno de viejas cicatrices en este momento”, escribió Flood en un informe a los clientes, “el mercado se centra intensamente en la cobertura de 'riesgos de congestión', los inversores han entrado en un modo puramente de protección de ganancias y pérdidas.” La división de comercio de Goldman Sachs ha observado un aumento en las actividades de shorting en el ámbito de productos macro, abarcando fondos cotizados en plataformas de negociación, cestas personalizadas y futuros. Flood señaló que desde 1957 (incluido el jueves) ha habido ocho ocasiones en que el S&P 500 abrió con más de un 1% de aumento y cerró a la baja. El lado positivo es que, tras tales eventos, el rendimiento promedio del mercado tiende a ser positivo, con aumentos de al menos un 2.3% al día siguiente y la semana siguiente, y un incremento promedio del 4.7% en el mes posterior. “Estos eventos de reversión llevarán a los inversores a reevaluar su exposición al riesgo”, concluyó Flood. (Jin10)