Hoy el mercado A-share nos dio otra lección: el nivel de 3900 puntos, una barrera que tocamos y luego perdimos. Más de 4300 acciones en el mercado mostraron señales de caída, el escenario fue en un momento muy "espectacular". Sin embargo, lo interesante es que las tres fuerzas de infraestructura eléctrica, conceptos de aeroespacial y el Bolsa de Beijing se destacaron, convirtiéndose en lugares donde el capital se acumuló para refugiarse.

# ¿Qué tan terrible fue la sesión de hoy? Primero, veamos los datos

¿La reducción de tasas de la Reserva Federal debería ser una buena noticia? Resulta que el mercado no lo tomó bien, no subió en la apertura y toda la jornada estuvo en caída y oscilaciones a la baja. Las principales fuerzas de mercado lideraron la caída, los minoristas solo pudieron ver cómo sus cuentas se ponían en verde, pero en rojo. ¿Los tres índices principales? Todos cayeron.

**En cuanto a los índices:**
El índice de Shanghai cayó un 0.7%, después de haber subido con esfuerzo hasta los 3900 puntos, ya no pudo mantenerse. Es probable que tenga que volver a probar el punto de rebote anterior; el índice de Shenzhen y el de创业板 cayeron aún más, un 1.27% y 1.41% respectivamente, y en la tarde continuaron bajando junto con el índice de Shanghai, perdiendo fuerza tras las subidas matutinas de acciones ponderadas como CATL, que ya no tuvieron efecto.

**Flujos de acciones y capital:**
Más de 4300 acciones en rojo, la mediana de subidas y bajadas alcanzó -1.66% — lo que significa que la mayoría de las acciones cayeron incluso más que el índice, mostrando un efecto de pérdida de dinero muy fuerte; la salida neta de capital principal fue cercana a 860 mil millones, un volumen poco común, indicando que grandes sumas de dinero están saliendo; el volumen de negociación en las dos bolsas fue de 1.86 billones, casi 800 millones más que ayer. ¿Caída con volumen? Esto no suele ser una buena señal, indica que la presión de venta es muy firme.

**Sentimiento y temas:**
El ánimo del mercado cayó a niveles cero. Las acciones de consumo (retail, bebidas alcohólicas, alimentos), aplicaciones de IA (marketing, cortometrajes, concepto Sora), hardware de computación (módulos ópticos, servidores de enfriamiento líquido) que ayer estaban en auge, hoy terminaron en "una sola jornada", o bien retrocedieron. Las inmobiliarias, brókeres, semiconductores y agricultura, esas viejas caras, siguen en baja. Las acciones locales de Fujian incluso mostraron una "oleada de bajistas", convirtiéndose en la línea más débil del día.

# Pero también hubo tres "socorros" que salieron a contracorriente

En medio de un fondo de mercado en verde, tres áreas destacaron y se convirtieron en "refugios" para el capital:

**1. El concepto de "Cielo" muy popular**
Las acciones relacionadas con satélites, aeroespacial comercial y cálculo espacial, relacionadas con "el cielo", continuaron con fuerza, con cableado óptico, Galaxy Electronic y otras decenas de acciones en límite de subida. El catalizador fue claro: Elon Musk confirmó que SpaceX hará su IPO el próximo año, lo que elevó aún más el entusiasmo del sector.

**2. La infraestructura de "Energía eléctrica" en primer plano**
Las acciones de equipos de redes eléctricas, ultra alta tensión, energía IA y nuclear, relacionadas con "electricidad", mostraron un rendimiento fuerte hoy, con empresas como Zhongchao Holdings en límite de subida; conceptos de superconductividad y fusión nuclear también subieron. La razón principal fue que GE Vernova, líder en equipos eléctricos en EE. UU., elevó sus expectativas de rendimiento para reflejar el aumento en la demanda de energía debido a la construcción de grandes centros de datos, lo que encendió la pasión por el sector de infraestructura eléctrica en A-shares.

**3. El Bolsa de Beijing destaca solo**
El índice de 50 de la Bolsa de Beijing subió casi un 4% en contra de la tendencia, con un pico cercano al 7% en intradía, mostrando un rendimiento muy destacado; Tianli Composite y Chicheng Holdings lograron límites de subida del 30%. En esencia, cuando el mercado principal y el创业板 estaban en baja, parte del capital se dirigió hacia la Bolsa de Beijing para "buscar oro", ya que tiene menor tamaño y mayor flexibilidad, y en un entorno de oscilaciones estas características se acentúan, formando un evidente "efecto balanza" con el mercado principal. Pero sinceramente, esto no es ninguna noticia especial ni beneficios particular para la Bolsa de Beijing, simplemente es capital buscando salida.

Además, la "gran" acción nueva de Moore Threads, que continúa en auge: en solo 5 días desde su IPO, hoy subió casi un 30%, superando los 900 yuanes, con una capitalización de mercado que supera los 400 mil millones. Aunque la popularidad es sorprendente, este valor también hace sudar a muchos.

# ¿Qué pasó en las noticias?

**1. La reducción de tasas de la Fed se implementa, pero las expectativas se vuelven "hawkish"**
Anoche la Fed redujo la tasa en 25 puntos básicos como se esperaba, pero el dot plot mostró que en 2026 probablemente solo recorte una vez, lo que indica una postura más "restrictiva" que las expectativas previas de mercado, que eran más "dovish". Tras la reducción, las expectativas a futuro empeoraron, generando presión indirecta sobre el mercado A-share.

**2. Se refuerza la expectativa de demanda de energía**
La noticia de que GE Vernova elevó sus expectativas de rendimiento confirma que la construcción de centros de datos en todo el mundo impulsa la demanda de energía, fortaleciendo la confianza en la larga perspectiva de la infraestructura eléctrica. Este fue el catalizador principal que hizo que las acciones eléctricas subieran hoy.

# Resumen: en un escenario de debilidad, la diferenciación estructural se vuelve la tendencia principal

El mercado de hoy mostró una caída generalizada con aumento de volumen, las emociones llegaron a niveles muy bajos. La salida de capital y la caída con volumen indican que hay una gran discrepancia entre compradores y vendedores, dominando momentáneamente los vendedores.

El mercado en general está débil, con una fuerte diferenciación estructural: el capital se concentra en infraestructura eléctrica, aeroespacial y la Bolsa de Beijing, formando bloques de protección, mientras que casi todos los demás sectores están en "zona de desastre".

Lo que hay que seguir de cerca son dos cosas: primero, si estas tres áreas fuertes pueden seguir resistiendo la presión de venta y mantener el impulso; segundo, si el volumen total y el ánimo del mercado pueden estabilizarse. La "gran sopa" de hoy realmente puso a muchos bajo presión.