Los últimos datos económicos publicados han traído muchas sorpresas. El desempeño de Estados Unidos en el tercer trimestre fue inesperadamente fuerte: la tasa de crecimiento del PIB anualizada alcanzó el 4.3%, superando con creces las expectativas del mercado. Al mismo tiempo, los datos de inflación subieron del 2.1% de la primavera al 2.8%, siendo el aumento digno de seguir.

¿Por qué son importantes estos datos? Porque reflejan directamente la salud económica y también influirán en las decisiones de política del Banco de la Reserva Federal. Durante la mayor parte de este año, ha habido un debate constante sobre si la Reserva Federal debería reducir las tasas de interés de manera más agresiva. En ese momento, el rango objetivo de la tasa de fondos federales estaba entre el 4.25% y el 4.5%, y muchas voces pedían una reducción al 1% o incluso más bajo.

Pero según los datos más recientes, incluso manteniendo tasas de interés relativamente altas, la economía sigue funcionando con resiliencia. Esto plantea una pregunta interesante: ¿qué sucedería si realmente se redujeran drásticamente las tasas de interés?

En teoría, un recorte excesivo de tasas de interés puede fácilmente provocar un rebote de la inflación: ya hemos visto una tendencia de subida del 2.1% al 2.8%. Una vez que la inflación se sale de control, la posibilidad de que la Reserva Federal se vea obligada a aumentar las tasas de nuevo aumentaría considerablemente. Este ciclo no solo empujaría al alza las tasas de interés a largo plazo y los costos de las hipotecas, sino que también podría llevar al riesgo de estanflación después de un sobrecalentamiento económico. Para grupos como los jubilados que dependen de ingresos fijos, la pesadilla inflacionaria de los años 70 podría repetirse, con consecuencias impensables.

Este mes, la Reserva Federal efectivamente inició una reducción de tasas de interés, y esta decisión refleja en cierta medida las presiones políticas y económicas de diversas partes. Afortunadamente, la independencia de la Reserva Federal se ha mantenido en gran medida, evitando una situación en la que esté completamente influenciada. La evolución futura de la política de tasas de interés dependerá en gran medida de si la inflación puede estabilizarse dentro de un rango razonable. Para los operadores, cada cambio en este proceso vale la pena seguirlo de cerca.