Predicting the Next Market Cycle_ Behind Polymarket's Boom and Opportunities for Early Players

Analyse des marchés de prédiction des cryptomonnaies en 2025t

En 2025, les marchés prédictifs de cryptomonnaies ont attiré une attention sans précédent, sous l’effet d’un ensemble de facteurs clés. Le cycle électoral américain, les progrès rapides de l’intelligence artificielle et l’incertitude macroéconomique mondiale ont agi comme des catalyseurs clés, suscitant un intérêt significatif de la part des investisseurs et des médias. Lors de l’élection présidentielle américaine de 2024, les volumes de trading sur le marché des prédictions ont explosé. Le volume de trading de Polymarket en juillet 2024 a été 50 fois supérieur à celui du même mois de 2023, avec près de 99% de toutes les transactions concentrées sur les marchés liés à la course à la présidence. Cette montée en puissance a été alimentée non seulement par la demande spéculative traditionnelle, mais aussi par le flux constant de récits alimentés par des événements politiques majeurs — tels que les élections, la géopolitique et les données économiques — ainsi que par des percées technologiques telles que les étapes clés de l’IA, notamment ChatGPT et GPT-4.

Les investisseurs institutionnels ont également suivi la tendance. En octobre 2025, l’ICE — la société mère du NYSE — a annoncé un investissement de 2 milliards de dollars dans Polymarket, ce qui a porté sa valorisation à environ 8 milliards de dollars.g Polymarket s’est également associé à MetaMask et à X (anciennement Twitter) d’Elon Musk, afin d’intégrer les données de prédiction dans les plateformes sociales et d’étendre sa portée.t Dans l’ensemble, l’escalade des tensions politiques et l’augmentation des incertitudes liées aux percées de l’IA et à la volatilité des marchés financiers ont fait bondir la demande de marchés prédictifs, accompagnée d’une forte augmentation du trafic de données et de l’attention du public.

Source: https://x.com/wallstengine/status/1975537185458954432

L’image ci-dessus montre la bannière de Polymarket affichée à l’extérieur de la Bourse de New York, symbolisant l’intérêt croissant des géants financiers traditionnels pour les marchés prédictifs. La nature on-chain et la transparence de la plateforme lui ont permis de gagner rapidement du terrain dans la société. Des médias et des instituts de recherche de renommée mondiale ont également commencé à se référer aux données du marché des prédictions. Des études montrent que, par rapport aux sondages traditionnels, les marchés de prédiction fournissent souvent des indications plus opportunes et plus précises sur les résultats des élections. Toutefois, les incertitudes réglementaires ont également introduit de nouvelles variables dans le secteur. Au second semestre 2024, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis a proposé d’interdire les opérations de prédiction d’événements politiques dans le pays. Certains membres du Congrès ont même demandé publiquement l’élimination de ces marchés, exerçant ainsi une pression considérable en matière de conformité sur les plateformes qui dépendent fortement du trafic lié aux élections. Globalement, dans un double élan—d’une part, les innovations sociales et décentralisées réduisent les obstacles à la participation et, d’autre part, l’accélération de la conformité attire les capitaux traditionnels—les marchés de prédiction sont sur le point de faire une percée, passant de l’expérimentation de niche au stade de la finance grand public.

Contexte macroéconomique : Cycle politique, vague d’IA et volatilité financière

La popularité croissante des marchés de prédiction est due à une combinaison de facteurs macroéconomiques. Le premier facteur est le cycle politique. Des événements tels que les élections présidentielles et de mi-mandat aux États-Unis, ainsi que des événements politiques majeurs dans le monde entier, attirent massivement l’attention du public et génèrent d’abondantes opportunités de trading pour les marchés de prédiction. À la veille des élections américaines de 2024, les volumes de trading dans l’ensemble du secteur ont atteint à plusieurs reprises des niveaux record. Polymarket a enregistré à lui seul un volume de trading mensuel de 360 millions de dollars, soit 50 fois sa moyenne pour 2023. Au cours de la même période, les dépenses liées aux campagnes électorales du Congrès américain devraient atteindre près de 16 milliards de dollars, ce qui témoigne de l’intérêt et de l’enthousiasme du public pour les résultats politiques. De même, les incertitudes macroéconomiques mondiales—allant de l’inflation et de la politique monétaire aux conflits géopolitiques—ont continué à donner naissance à des marchés connexes, attirant à la fois les capitaux et l’attention. Deuxièmement, les progrès rapides de l’intelligence artificielle sont devenus un moteur important. Depuis le lancement de grands modèles tels que ChatGPT et GPT-4, les marchés prédisant le lancement de nouveaux modèles d’IA ou des percées technologiques sont devenus de nouveaux espaces de spéculation et de discussion très prisés. Sur les plateformes de marché prédictif, les utilisateurs peuvent parier sur des événements tels que “Quand le ChatGPT-5 sera-t-il lancé ?” ou “Quand les politiques réglementaires mondiales en matière d’IA seront-elles mises en œuvre ?” Ces marchés sont de plus en plus reconnus pour leur efficacité dans l’agrégation des informations et leur rôle croissant dans la couverture des risques. Enfin, la volatilité des marchés financiers renforce la croissance des marchés prédictifs. Pendant les périodes de fortes variations de prix sur les marchés des cryptomonnaies, des actions et d’autres actifs, les investisseurs se tournent de plus en plus vers les marchés de prédiction pour couvrir les risques ou exprimer leurs perspectives—plutôt que de trader directement ces actifs très volatils. En résumé, les élections politiques, les percées de la technologie de l’IA et un paysage financier volatil ont créé un terrain fertile pour l’essor des marchés prédictifs en 2025, les transformant en un centre d’intérêt majeur pour les capitaux et l’attention du public.

Étude de cas : Mécanisme de plateforme et étapes clés de Polymarket

Source : https://polymarket.com/

En tant que plus grand marché de prédiction on-chain à ce jour, la conception de la plateforme et les marchés représentatifs de Polymarket valent la peine d’être examinés de plus près. Le premier est le mécanisme de la plateforme : Polymarket fonctionne sur le réseau Polygon d’Ethereum, toutes les transactions étant réglées en stablecoin USDC. Il utilise principalement un modèle de contrat binaire (Oui/Non) — chaque marché événementiel a deux résultats possibles, “Oui” ou “Non”, et les utilisateurs peuvent acheter des actions pour l’un ou l’autre côté jusqu’à ce que le résultat de l’événement soit déterminé. Le prix d’achat représente la probabilité perçue par le marché d’un résultat. Par exemple, si le prix d’achat de “Oui” à un événement est de 70 cents, cela indique que le marché estime à 70% la probabilité que cet événement se produise. Pour assurer l’efficacité des tradings, Polymarket utilise un mécanisme d’appariement hybride. Dans le cadre du modèle CLOB (Central Limit Order Book), les transactions sont appariées off-chain et réglées on-chain, ce qui permet aux utilisateurs de passer des ordres à cours limité ou des ordres de marché. Par ailleurs, la plateforme intègre un système de tenue de marché automatisée (AMM) qui garantit la liquidité et la tradability même sur les marchés à faible volume. Une fois que le résultat d’un événement prédit est annoncé, Polymarket le règle à l’aide de l’oracle optimiste du protocole UMA. En cas de litige, les détenteurs de jetons UMA votent pour déterminer le résultat final. D’un point de vue incitatif, Polymarket prélève une commission de 2% sur les paris gagnants, qui est distribuée sous forme de récompenses aux fournisseurs de liquidités. À ce jour, la plateforme a distribué des millions d’USDC aux fournisseurs de liquidités, contribuant ainsi à renforcer la profondeur du marché.

Des marchés événementiels représentatifs émergent en abondance. Les marchés liés aux élections présidentielles sont particulièrement importants—par exemple, l’élection présidentielle américaine de 2024 et les élections locales de 2025 dans divers pays—qui ont représenté la majorité du trafic de Polymarket. L’évolution du cours des cryptomonnaies est également un sujet fréquemment abordé. Par exemple, les marchés Polymarket qui suivent l’évolution du cours du bitcoin à des dates précises (voir le graphique) montrent que près de 100% penchent en faveur d’un résultat, ce qui reflète les fortes attentes des investisseurs en matière de correction du bitcoin. Des marchés similaires existent pour d’autres cryptomonnaies, telles que l’Ethereum et le Solana (comme le montrent les graphiques des fourchettes de prix du Bitcoin et du Solana). Les événements macroéconomiques, tels que les décisions de la Réserve fédérale en matière de taux d’intérêt et les prévisions d’inflation, sont également souvent présentés sur la plateforme. Par exemple, le marché “La Fed réduira-t-elle ses taux en octobre ?” indique actuellement une probabilité de 91% de parier sur une réduction des taux, ce qui indique que les sujets financiers traditionnels font de plus en plus partie du paysage du marché des prédictions. Pour les points chauds de la société et les nouvelles de dernière heure, Polymarket a proposé des questions telles que “Quand Israël déclarera-t-il un cessez-le-feu ?” ou “Qui deviendra le premier PDG d’une société Fortune 500 ?” Ces marchés diversifiés montrent que Polymarket propose des outils de prédiction dans un large éventail de domaines, notamment la politique, la finance, la technologie, le sport et la culture sociale, ce qui permet aux utilisateurs de sélectionner les marchés qui correspondent à leurs intérêts et à leurs avantages en termes d’information.

Logique de l’économie de l’information : La découverte des prix et la sagesse des foules

La valeur fondamentale des marchés de prédiction réside dans leur capacité à découvrir les prix et à agréger la sagesse collective des participants. Les économistes notent que les marchés de prédiction agissent comme un mécanisme d’agrégation de l’information, proche du concept de Hayek selon lequel les prix “véhiculent l’information.” Plus précisément, chaque participant fait des paris sur la base des informations et des modèles qu’il détient, en achetant un résultat lorsqu’il estime que sa probabilité est supérieure au prix du marché. Ce processus de “betting drives truth” ajuste continuellement les prix du marché, les rapprochant progressivement de la probabilité réelle d’un événement. Par exemple, si le marché estime actuellement les chances de victoire d’un candidat à 55%, et qu’un participant pense que la probabilité réelle est de 70%, il est incité à acheter ce résultat à un prix inférieur à son estimation, ce qui pousse progressivement le prix vers un niveau plus précis. Comme le disent les experts d’a16z, “Les prix sur les marchés de prédiction reflètent en fait la probabilité consensuelle des participants sur le résultat,” et ces prix sont souvent plus sensibles que les enquêtes traditionnelles. Les données historiques vont également dans ce sens : les recherches menées par l’Iowa Electronic Markets (IEM) de l’université de l’Iowa montrent que ses erreurs de prédiction sont bien inférieures à celles des sondages traditionnels.

D’un point de vue plus large, les prix sur les marchés de prédiction agrègent effectivement l’information dispersée de tous les participants. Les expériences, les modèles, les interprétations de l’actualité et les autres informations de tous les participants sont incorporés dans les prix par le biais de l’activité de trading, ce qui produit en fin de compte une estimation de la probabilité qui est plus objective que le point de vue d’un seul individu. Comme l’a dit Hayek, les mécanismes du marché excellent à rassembler des connaissances dispersées dans de nombreux esprits, et l’information contenue dans les prix dépasse souvent ce qu’un individu peut saisir. Cette sagesse collective fait des marchés de prédiction un outil de prévision extrêmement précis dans de nombreux scénarios. Par exemple, lors des dernières élections présidentielles, plusieurs marchés de prédiction ont signalé la victoire potentielle de Trump plus tôt que ne l’ont fait les sondages traditionnels. Il convient de noter que la caractéristique des prix reflétant les probabilités introduit également le risque d’une perte impermanente. Lorsque la probabilité d’un certain résultat est extrêmement asymétrique vers 0% ou 100% (avec des prix proches de 0 ou 1 dollar), les fournisseurs de liquidité du marché qui parient sur le résultat opposé peuvent subir des pertes importantes. C’est pourquoi certains marchés de prédiction mettent en place des mécanismes de récompense pour dédommager les teneurs de marché, afin de garantir qu’ils fournissent une liquidité efficace, même sur des marchés présentant des déséquilibres de prix extrêmes.

Approches de la participation des utilisateurs et possibilités d’airdrop

La barrière à l’entrée pour les utilisateurs ordinaires sur les marchés des prévisions est relativement faible. Dès lors que les utilisateurs disposent d’un portefeuille stablecoin, ils peuvent facilement placer des paris ou fournir des liquidités. Si l’on prend l’exemple de Polymarket, il suffit aux utilisateurs de connecter leur portefeuille et de déposer des USDC pour accéder à n’importe quel marché disponible pour l’achat et la vente. Polymarket permet également de passer des ordres par l’intermédiaire de son Central Limit Order Book (CLOB) ou de son système Automated Market Maker (AMM). Outre les tradings directs, certaines plateformes de marché prédictif proposent des airdrops ou des programmes de récompense pour encourager la participation des utilisateurs précoces. Des rumeurs ont circulé sur la possibilité pour Polymarket d’émettre un jeton de gouvernance, {$POLY}. L’analyse suggère qu’avec les 1,35 million de traders actifs de Polymarket, si les jetons sont distribués en fonction des niveaux de participation, l’ampleur de l’airdrop pourrait dépasser les records historiques. Par exemple, les analystes de données ont constaté que seulement 0,51% des adresses sur Polymarket ont des bénéfices supérieurs à 1 000 dollars, alors que les niveaux d’activité restent extrêmement élevés. Cela signifie qu’en cas d’airdrop, des centaines de milliers de personnes pourraient être éligibles. Par conséquent, les utilisateurs précoces qui participent actuellement à Polymarket devraient suivre de près la dynamique entourant la libération potentielle de jetons.

De même, le protocole Azuro, en tant que couche fondamentale, a également établi des mécanismes de récompense clairs pour encourager les premiers utilisateurs. Le programme de distribution communautaire d’Azuro distribue les jetons {$AZUR} aux participants par étapes : la première série de distributions a atteint plus de 45 600 adresses, pour un total de 60 millions de jetons. Azuro attribue “Les scores d’Azuro” sont basés sur les activités des utilisateurs au sein de l’écosystème, telles que les transactions de paris, la fourniture de liquidités, la découverte de bogues, etc. Les jetons sont ensuite distribués de manière linéaire en fonction de ces scores. Cela signifie que des paris fréquents au sein de l’écosystème Azuro, la fourniture de liquidités à long terme et la participation active aux tests de la communauté peuvent augmenter de manière significative la part d’un utilisateur dans l’allocation de l’airdrop. Après avoir reçu des jetons, les utilisateurs peuvent choisir de participer à la mise en jeu, ce qui permet non seulement d’obtenir des multiplicateurs d’airdrop supplémentaires, mais aussi de débloquer des récompenses d’inflation futures. De même, Zeitgeist, un projet de marché prédictif au sein de l’écosystème Polkadot, a distribué son jeton natif, {$ZTG}, par le biais de premiers tours d’investissement et de récompenses communautaires. La participation future à la création de marché, aux paris ou au vote de gouvernance de Zeitgeist on-chain pourrait débloquer des récompenses supplémentaires basées sur les jetons.

Dans l’ensemble, les approches fondées sur la participation des utilisateurs comprennent principalement

• Parier et trader directement sur la plateforme
• Fournir des liquidités aux marchés
• Participer à la gouvernance de la plateforme et aux activités de la communauté

Au fur et à mesure de l’évolution de ces projets, les jetons associés (tels que POLY, AZUR, ZTG, etc.) sont susceptibles d’être distribués aux utilisateurs actifs par le biais d’airdrops, de pools d’incitation, de récompenses de staking et d’autres mécanismes. Par conséquent, les utilisateurs qui cherchent à tirer parti des premières opportunités doivent s’engager plus activement : placer des paris sur des événements populaires sur Polymarket ou parier et fournir de la liquidité dans les applications de l’écosystème Azuro peut augmenter la probabilité de recevoir des jetons à l’avenir. En outre, le fait de partager des informations sur les prédictions et de contribuer à la découverte de bogues sur les médias sociaux et dans les communautés peut souvent augmenter les “ niveaux de contribution, “ ce qui permet d’obtenir des récompenses supplémentaires. Il est important de noter qu’avant de participer, les utilisateurs doivent se familiariser avec les règles et les risques de chaque plateforme. Par exemple, Polymarket impose des restrictions de conformité aux utilisateurs américains, et Azuro fixe des heures d’instantané spécifiques pour chaque phase. La compréhension de ces détails garantit l’éligibilité aux airdrops et permet aux utilisateurs d’opérer en toute sécurité.

Source : https://cointelegraph.com/news/gambling-on-polymarket-profitability-data-revealed

L’image ci-dessus illustre la répartition du volume des transactions et de la rentabilité parmi les utilisateurs de Polymarket, sur la base des données on-chain. Bien qu’il y ait beaucoup d’utilisateurs actifs, comme le montre l’analyse, seule une petite partie des utilisateurs a obtenu des rendements plus élevés (comme le montre le graphique de droite), la grande majorité des traders ayant subi de légères pertes. Cela souligne l’importance d’une participation précoce aux “airdrops” ou aux récompenses : la stratégie clé des acteurs à long terme consistera à obtenir des rendements grâce à une contribution active, plutôt qu’à une spéculation aveugle.

Analyse comparative et tendances futures : Kalshi, Manifold, Omen et autres

Outre Polymarket, plusieurs autres projets dans le domaine des marchés prédictifs présentent des caractéristiques et des différences qui leur sont propres. Kalshi est une plateforme américaine entièrement conforme qui a reçu l’approbation de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), ce qui lui permet d’opérer dans les 50 États américains. Contrairement à la plupart des plateformes on-chain, Kalshi fonctionne exclusivement en USD, les utilisateurs achetant et vendant des “ contrats d’événement “ qui sont réglés par la plateforme d’échange. Les contrats de Kalshi utilisent principalement un format d’options binaires “oui/non”, couvrant un large éventail de sujets tels que les indicateurs économiques (inflation, données sur l’emploi), les élections, les événements sportifs et les prix des cryptomonnaies. La plateforme est soutenue par des sociétés de capital-risque de premier plan telles que Sequoia Capital et Paradigm, avec un financement total de plus de 260 millions de dollars et une évaluation de 2 milliards de dollars. Elle compte également sur des conseillers tels que Brian Quintenz, ancien candidat à la CFTC, et Donald Trump Jr, qui lui apportent un soutien précieux dans ses efforts de mise en conformité et d’expansion du marché. Les principales différences entre Kalshi et Polymarket résident dans la conformité et les groupes d’utilisateurs cibles : Kalshi se concentre sur les investisseurs institutionnels et le marché de détail américain, offrant une liquidité concentrée et une conformité réglementaire stricte. En revanche, Polymarket opère on-chain, ciblant les utilisateurs mondiaux au sein d’un écosystème décentralisé. En outre, le potentiel d’émission de jetons de Polymarket ajoute une autre couche de distinction.

Manifold Markets (anciennement Manifold.xyz) prend un chemin complètement différent. Il s’agit d’une plateforme de prédiction sociale où les utilisateurs font des prédictions en utilisant une monnaie simulée appelée “Mana”. Au début, Manifold a pris en charge un mécanisme d’argent réel appelé “Sweepcash,”, mais cette fonction a été supprimée en mars 2025. La plateforme utilise un Automated Market Maker (AMM) de type Uniswap, appelé “Maniswap”, pour fournir de la liquidité aux marchés, ce qui permet d’effectuer des transactions même sans gros investissements en capital. Manifold met l’accent sur l’engagement de la communauté et sur une atmosphère axée sur la recherche scientifique, en organisant souvent des conférences sur les prédictions hors ligne qui attirent des experts du domaine des prédictions, tels que Nate Silver et Robin Hanson. Par conséquent, Manifold est davantage une plateforme qui allie la recherche universitaire et le divertissement. Ses paris n’impliquent pas de retours monétaires réels et l’expérience de l’utilisateur s’oriente davantage vers “mass guessing.” Elle ne s’appuie pas sur une réglementation juridique ou sur des investissements en capital importants.

Omen, développé par l’équipe de Gnosis à l’aide du cadre des jetons conditionnels, est une plateforme de prédiction multi-chaînes entièrement décentralisée. Omen permet de créer des marchés à résultats multiples (non limités à la technologie binaire) et propose des contrats de couverture, dont la liquidité est assurée par un mécanisme de tenue de marché automatisé, similaire au modèle de tenue de marché à fonction constante de Balancer. Omen lui-même ne facture pas de frais de transaction et fonctionne entièrement par le biais de smart contracts, sans avoir besoin d’autorisation ou d’intermédiaires. Il fonctionne sur des chaînes compatibles avec Ethereum comme Gnosis Chain (anciennement xDai), permettant aux utilisateurs de placer des paris en utilisant des stablecoins ou des cryptomonnaies locales. Contrairement aux autres plateformes mentionnées, Omen ne dispose pas de son propre jeton de plateforme ; au lieu de cela, les utilisateurs utilisent principalement l’ETH, le DAI, l’OWL et d’autres actifs comme garantie. Son principal avantage réside dans sa sécurité sous-jacente, sa fiabilité et ses permissions ouvertes, qui permettent à quiconque de créer des applications de prédiction sur son cadre. Manifold et Omen représentent des paradigmes de marché prédictif décentralisé et communautaire, qui contrastent fortement avec l’orientation plus professionnelle et financière de plateformes telles que Polymarket et Kalshi.

À l’avenir, les marchés prédictifs devraient s’intégrer plus profondément dans les récits émergents tels que l’IA, la gouvernance et DeFi, créant ainsi de nouvelles opportunités de prise de décision décentralisée et d’informations en temps réel. D’une part, l’intelligence artificielle peut améliorer l’efficacité des marchés de prédiction : Les agents d’intelligence artificielle peuvent analyser les nouvelles et les données en temps réel, détecter automatiquement les informations erronées et ajuster les cotes en conséquence. D’autre part, les données des marchés prédictifs peuvent servir d’indicateurs précieux du sentiment social en temps réel pour les modèles d’intelligence artificielle, ce qui facilite la prise de décisions macroéconomiques et la gestion des risques. D’autre part, un plus grand nombre de projets peuvent mettre en œuvre une auto-gouvernance communautaire par le biais de modèles DAO (Decentralized Autonomous Organization - organisation autonome décentralisée). Par exemple, si Polymarket émet ses propres jetons, les détenteurs de jetons pourraient avoir la possibilité de participer aux décisions clés de la plateforme, telles que la création de nouveaux marchés, la fixation des frais de transaction et la résolution des litiges. À l’avenir, nous pourrions voir des modèles qui combinent des contrats intelligents pilotés par l’IA avec des DAO, permettant aux robots d’IA d’ajuster automatiquement les paramètres de liquidité ou de configurer les fonds à risque en fonction des conditions et de la demande du marché en temps réel. Au niveau du DeFi, les contrats du marché des prévisions pourraient évoluer vers de nouveaux produits financiers dérivés. Les exchanges et les investisseurs pourraient regrouper ces contrats de prédiction dans des indices ou des portefeuilles de couverture. En outre, des produits innovants tels que “oracle vaults” et “prediction options” pourraient voir le jour, élargissant et diversifiant encore l’écosystème DeFi. Comme le suggère l’analyse du secteur, l’avenir des marchés prédictifs dépend de leur capacité à s’intégrer dans des outils de niveau institutionnel, à établir des cadres de gouvernance conformes et à améliorer leur précision grâce à des informations basées sur l’IA. Si ces conditions sont réunies, les marchés prédictifs pourraient devenir une infrastructure financière courante, jouant un rôle clé dans la prise de décision en matière d’investissement et dans l’élaboration des politiques publiques.

Conclusion

Les marchés de prédiction entrent dans une nouvelle phase de développement. La popularité de Polymarket découle à la fois de tendances politiques et technologiques, mettant en évidence le puissant potentiel des mécanismes de fixation des prix basés sur la sagesse collective. Les utilisateurs ordinaires qui participent maintenant peuvent non seulement gagner des bénéfices sur les tradings, mais aussi potentiellement partager les récompenses des airdrops à venir en fonction de leur niveau d’activité. En restant informés sur des plateformes telles que Polymarket, Azuro et Zeitgeist, et en s’engageant activement dans les tradings de marché et les activités communautaires, les utilisateurs peuvent se positionner à l’avant-garde de la tendance du marché des prédictions, tout en gérant les risques avec précaution. L’avenir des marchés prédictifs en tant qu’outils financiers courants dépend de l’évolution du paysage réglementaire, de l’affinement des modèles de gouvernance et de l’innovation technologique en cours. Mais une chose est sûre : ils ont déjà créé un nouveau “ champ d’expérimentation économique “ pour la diffusion de l’information et la prise de décision.