marché des cryptomonnaies突遭重挫：是Marché baissier预警还是短期阵痛？

Hier, le marché des cryptomonnaies a connu de fortes fluctuations. Le prix du Bitcoin (BTC) a chuté jusqu'à un bas de 105852 dollars, ce qui a suscité l'anxiété de nombreux investisseurs : cette baisse est-elle accidentelle ou un signal du marché baissier ? En fait, en décomposant la logique sous-jacente, on découvre que le véritable conflit n'est pas un renversement de tendance, mais plutôt un double impact de la liquidité à court terme et des émotions du marché.



Le déclencheur direct de cette chute est l'aggravation de la "pénurie de liquidités" sur le marché. La fermeture du gouvernement américain a conduit le Trésor à ne pas pouvoir injecter de liquidités normalement, alors que le marché était déjà en état de tension financière ; bien que la Réserve fédérale ait tenté de fournir des fonds aux banques par divers outils, elle a été privée de liquidités cruciales en raison de la vente massive de bons du Trésor américain — hier, 1706,9 milliards de dollars de bons du Trésor à 3 mois et 6 mois ont été vendus aux enchères, et après avoir soustrait les 76,9 milliards de dollars souscrits par la Réserve fédérale elle-même, 1630 milliards de dollars ont été effectivement absorbés par le marché financier. Si l'on compare la vente aux enchères de bons du Trésor à une "pompe à eau financière", cette fois-ci, c'est sans doute un pompage à haute intensité, et le marché, déjà en manque d'eau, est naturellement sous pression, les actifs risqués étant les premiers touchés.



Ce qui aggrave la situation, ce sont les déclarations des responsables de la Réserve fédérale. Le responsable de la Réserve fédérale, Goolsbee, a récemment envoyé des signaux fermes, suggérant que la possibilité d'une baisse des taux en décembre a considérablement diminué, anéantissant ainsi les attentes du marché pour un assouplissement à court terme. Sous cette double pression, la panique s'est répandue sur le marché, et les acteurs principaux en ont profité pour réduire leur levier, entraînant une vague de liquidations : au cours des dernières 24 heures, le montant total des liquidations sur l'ensemble du réseau a atteint 1,268 milliard de dollars, dont 1,139 milliard de dollars pour les positions longues et seulement 129 millions de dollars pour les positions courtes. Les acheteurs de Bitcoin et d'Ethereum ont presque été "nettoyés", et sur la carte des liquidations, les forces de vente à découvert dominent clairement.



Cependant, d'après les données en chaîne, le marché actuel n'a pas montré de détérioration tendance, mais plutôt une panique des petits investisseurs et des perturbations à court terme. D'une part, le taux de rotation du Bitcoin a considérablement augmenté hier, ce qui indique que les ventes proviennent principalement de la fuite panique des petits investisseurs, plutôt que d'un retrait massif des grands investisseurs — la plupart des grands investisseurs restent en attente, et une réserve de 2,59 millions de Bitcoins est toujours accumulée dans la fourchette de 104500 à 111000 dollars, la structure des jetons restant relativement solide ; MicroStrategy a même renforcé ses positions, dépensant 45,6 millions de dollars pour acheter 397 Bitcoins (prix moyen de 114771 dollars), portant actuellement son total à 641205 Bitcoins, l'attitude ferme des institutions reflétant également une reconnaissance de la valeur à long terme.



D'autre part, bien qu'il y ait des préoccupations à court terme concernant Ethereum, les fondamentaux n'ont pas changé. La société BMNR a augmenté sa participation de 82 000 ethers la semaine dernière, bien que cela soit bien inférieur aux 179 000 et 202 000 ethers par semaine au début d'octobre, et en dessous des attentes du marché. Cependant, Tom Lee de BMNR a clairement indiqué que le volume des transactions de stablecoins d'Ethereum et les revenus de la couche d'application atteignent tous deux des niveaux historiques, "il ne manque que le prix des pièces pour atteindre un nouveau sommet", et il maintient sa prévision de 15-20 000 dollars pour le Bitcoin et de 7 000 dollars pour l'Ethereum d'ici la fin de l'année. La seule mauvaise nouvelle à court terme est que la fondation Ethereum a vendu 5 000 ethers (d'une valeur de 15 millions de dollars), ce qui pourrait avoir un impact temporaire sur le sentiment du marché, mais cela n'a pas ébranlé la logique à long terme.



Il est important de préciser que cette baisse est le résultat d'une combinaison de tensions de liquidité et de chocs émotionnels, et non un signal de la fin du marché haussier - le marché des cryptomonnaies est beaucoup plus sensible aux variations de liquidité que le marché boursier américain, réagissant souvent plus tôt et se stabilisant également plus tôt. Les deux points clés à observer dans les prochains temps sont les suivants : d'une part, quand le gouvernement américain mettra fin à la paralysie et rétablira les injections de liquidité ; d'autre part, si la Réserve fédérale ajustera le montant des opérations de pension à un jour pour libérer une partie de la liquidité afin d'atténuer les tensions à court terme.



Pour les investisseurs ordinaires, ce qui est plus important en ce moment, c'est de "survivre" plutôt que de céder à la panique. Ne jamais investir tout son capital, gardez votre position dans une zone de confort qui peut supporter la volatilité - la douleur de subir une chute lorsque l'on est investi à 100 % n'est comprise que par ceux qui l'ont vécue. La volatilité à court terme est la norme sur le marché des cryptomonnaies, tant que la logique à long terme n'est pas rompue, il n'est pas nécessaire de se laisser influencer par une panique passagère.