Quelque chose de sauvage se passe avec la collecte de droits de douane aux États-Unis. Les données du Trésor montrent qu'environ $150B ont été perçus d'avril à septembre cette année. Comparez cela à la $30B moyenne pour la même période au cours des cinq dernières années. C'est une hausse de 5 fois.

Ce ne sont pas seulement des chiffres sur une feuille de calcul—c'est un changement fiscal massif qui se répercute sur tout. Une collecte de droits de douane plus élevée signale généralement une politique commerciale agressive, ce qui, historiquement, bouleverse les chaînes d'offre, les attentes d'inflation et les flux de capitaux transfrontaliers. Pour quiconque surveille les tendances macro ou positionne ses portefeuilles, cette sorte de pic de revenus mérite une attention particulière. Les guerres commerciales ne restent pas dans le commerce—elles se répercutent sur les actifs, les devises et le sentiment de risque dans l'ensemble.