En novembre, le marché des cryptoactifs a subi un violent choc, avec une baisse collective des Mainstream Token. Cette chute n'est pas due à un seul facteur, mais résulte de plusieurs forces qui se croisent et qui ont complètement brisé le sentiment du marché.

Commençons par les impacts au niveau des politiques. L'État du Dakota du Sud aux États-Unis a soudainement suspendu de manière urgente le projet de loi sur l'investissement en Bitcoin, et cette nouvelle est tombée comme un seau d'eau froide sur le marché. Ce qui est encore plus inquiétant, c'est que le soi-disant "plan de réserve à zéro coût" du gouvernement Trump a déclenché une panique de vente massive - les investisseurs commencent à s'inquiéter des véritables intentions derrière cela. Pendant ce temps, les autorités de régulation américaines ont clairement intensifié leur examen des plateformes de trading, les exigences de conformité en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme deviennent de plus en plus strictes, et la politique fiscale se resserre également. Avec cette série de mesures, les flux de capitaux sont clairement en baisse, et les prix ne peuvent naturellement pas résister.

Puis, il y a eu ce piratage qui a secoué toute l'industrie. Le 4 novembre, le protocole DeFi Balancer de l'écosystème Ethereum a été ciblé par des hackers, avec des pertes pouvant dépasser 100 millions de dollars. L'impact de cet incident ne réside pas seulement dans la perte de fonds elle-même, mais plus important encore, il a ébranlé la confiance des investisseurs dans la sécurité de DeFi. La panique s'est répandue dans la communauté comme un virus, et beaucoup ont commencé à douter de la fiabilité de tout l'écosystème.

Une fois que la panique s'installe, le marché entre dans un mode de cycle vicieux. Lorsque les prix commencent à chuter, de nombreux investisseurs choisissent de sortir pour limiter leurs pertes, et cette vente collective abaisse encore plus les prix. Les ordres de vente s'accumulent, tandis que les ordres d'achat sont désespérément rares, certains plateformes connaissent même des ralentissements dans les transactions. Ceux qui veulent fuir ne peuvent pas, ceux qui veulent acheter n'osent pas, les investisseurs peuvent seulement regarder les chiffres de leur compte s'effondrer.

L'épuisement de la liquidité est devenu la goutte d'eau qui a fait déborder le vase. Lorsque les transactions deviennent exceptionnellement difficiles et que le mécanisme de découverte des prix sur le marché faillit presque, il devient difficile de stabiliser la situation. Une combinaison de multiples facteurs a entraîné la chute collective des jetons en novembre.