#加密市场回调 Ne vous précipitez pas à blâmer le market maker pour cette baisse de ce matin. La question est en fait très claire : où est passé l'argent ?

La réponse est cachée entre deux lignes parallèles - émission de la dette américaine + la Réserve fédérale adopte une position hawkish.

Commençons par parler des obligations américaines. Pendant la fermeture du gouvernement américain, le compte TGA était déjà à sec, le marché manquait donc déjà d'argent. C'est justement à ce moment-là qu'une nouvelle enchère d'obligations à court terme a eu lieu : prévu pour émettre 163 milliards, en réalité, 170,69 milliards ont été mis sur le marché. En déduisant la part que la Réserve fédérale a elle-même acquise, il reste 163 milliards que le marché doit absorber. Normalement, cette taille n'est pas considérée comme un problème, mais maintenant que la liquidité est déjà tendue, cette opération équivaut à un véritable saignement. Le BTC, en tant qu'actif risqué phare, n'est pas surprenant de voir qu'il chute le plus rapidement.

Une autre ligne est plus mortelle : les attentes de baisse des taux se sont effondrées. Le responsable de la Réserve fédérale, Goolsbee, a récemment affiché une position hawkish, déclarant clairement qu'il faut maintenir la politique de resserrement. Auparavant, le marché pariait à près de 70 % sur une baisse des taux en décembre, mais une fois cette déclaration faite, la confiance a été directement ébranlée. Les attentes de baisse des taux étaient à l'origine le pilier central soutenant les prix des devises, une fois ébranlées, les fonds de couverture fuiront. Ainsi, le BTC a mené la Baisse, et les altcoins sont encore plus durement touchés.

Mais cette baisse est essentiellement une douleur temporaire, pas un retournement de tendance. Où se trouve le tournant ? Regardez deux points dans le temps : le gouvernement américain redémarre et le TGA reprend l'injection de fonds, les capitaux vont naturellement revenir ; si la Réserve fédérale ralentit le retrait de liquidités à court terme (par exemple, en réduisant les opérations de reverse repos de nuit), la pénurie de liquidités sera également atténuée.

En d'autres termes, ne vous concentrez pas uniquement sur les chandeliers pour devenir fou, il faut voir si « le marché a de l'argent ». Une fois la liquidité assouplie, la pression à la baisse disparaît naturellement. Si vous pouvez tenir le coup maintenant, vous aurez des bénéfices plus tard. $BTC $ETH $SOL