Ce que la réunion secrète de la Fed signale vraiment sur les tarifs

La Réserve fédérale vient de tenir une session à huis clos ce matin—et non, ce n'est pas une conspiration. Voici ce qui compte vraiment.

La configuration

La Fed s'est réunie en privé à 11h30 EDT pour examiner les taux d'avance et de remise ( les taux d'intérêt que les banques utilisent pour emprunter à la Fed ). C'est techniquement routinier, mais le moment est intéressant : les tarifs de Trump entreront en vigueur dans 48 heures, et les marchés se préparent à une réémergence de l'inflation.

Pourquoi Privé ?

Les réunions privées sont autorisées selon les règles de la Fed lorsqu'il s'agit de discuter de mesures politiques sensibles. La vraie question : préparent-ils des plans de contingence ?

Les mathématiques : Tarifs → augmentation des prix d'importation → l'inflation pourrait augmenter rapidement → la Fed pourrait devoir maintenir les taux constants ( ou les réduire si la croissance marque le pas ). Powell ne peut pas communiquer cela en public sans paniquer les marchés.

Le contexte politique

Trump a martelé la Fed sur X à propos de la baisse des taux. Powell se trouve dans une situation délicate : rester indépendant ou reconnaître la réalité politique ? Le fait que la Fed agisse discrètement suggère qu'elle veut de la marge de manœuvre sans que les gros titres ne crient “La Fed cède à Trump.”

Ce que cela signifie

Ce n'était pas une réunion de panique, mais ce n'était pas non plus une routine. La Fed est probablement en train de cartographier des scénarios : Que se passe-t-il si les tarifs frappent la croissance ? Que se passe-t-il si l'inflation reste élevée ? Quelle est notre stratégie ?

Attendez-vous à ce que la communication la semaine prochaine soit très prudente. Tout indice qu'ils envisagent des réductions de taux pourrait déclencher un nouvel élan. Tout signal de resserrement pourrait faire chuter les actifs risqués.

Conclusion : La Fed joue aux échecs, elle ne réagit pas. Attention aux prochaines remarques publiques de Powell - elles seront révélatrices.