Les signes d'alerte : le chômage de longue durée aux États-Unis atteint un niveau record de 3 ans, le marché se prépare aux signaux de récession.

Les chiffres ne mentent pas

Le marché du travail américain vient de signaler un sérieux drapeau rouge. Le chômage de longue durée—les personnes au chômage depuis plus de 27 semaines—atteint 1,94 million en août, le plus haut depuis fin 2021. Ce n'est pas juste un incident ; c'est un renversement de tendance.

Voici où cela devient préoccupant : Depuis décembre 2022, ce chiffre a plus que doublé. Maintenant, plus de un quart de tous les travailleurs au chômage (26,3 %) sont sans emploi depuis six mois ou plus. Pour mettre cela en perspective, il faudrait remonter à la crise financière de 2008 ou à la pandémie de 2020 pour voir des niveaux comparables.

Au-delà des gros titres

La situation générale est encore plus floue. Enlevez le secteur de la santé—le seul secteur qui continue d'embaucher de manière constante—et les États-Unis ont perdu 142 200 emplois en seulement quatre mois :

• Mai : -53 000
• Juin : -71 800
• Août : -24 800

C'est le déclin le plus abrupt depuis 2020. Pour contextualiser, une contraction rapide de l'emploi après des années de croissance stable a historiquement marqué le début des récessions.

Qu'est-ce qui est en jeu

La faiblesse du secteur privé suggère que l'économie est plus faible que ne l'indiquent les chiffres officiels du chômage. La Fed va surveiller cela de près—ces données ont un impact significatif sur leur prochaine décision de taux. Les participants au marché intègrent déjà la possibilité d'une croissance plus faible à l'avenir.