# RWA est-elle la prochaine bulle des finances crypto ?

Tristero Research vient de lâcher une bombe : alors que tout le monde célèbre l'arrivée des actifs réels (RWA) sur la blockchain, le risque systémique se construit silencieusement.

Le problème est plus subtil qu'il n'y paraît. Lorsque les prêts, l'immobilier et les obligations sont tokenisés, les gens croient qu'ils gagnent en transparence et en liquidité. Réalité : ils se transforment en armes de destruction massive sur un marché 24/7 sans pauses.

**La panique en chaîne que personne ne voit venir :**

En 2008, la crise s'est lentement préparée - les mauvais payeurs augmentaient, personne ne voyait le problème jusqu'à ce qu'il soit trop tard. Dans la blockchain, ce même processus se produit en **minutes**. Lorsque les oracles échouent, les paramètres de collatéral se démoralisent ou il y a du FUD sur les réseaux sociaux, cela déclenche un effet domino de liquidations.

Maintenant, les dérivés de RWA ( "RWA-squared" ) arrivent. Pensez à cela : des stablecoins ancrés dans des actifs réels, avec un effet de levier de 5 à 10 fois, négociés par des bots à la vitesse de la lumière. Si un prêt immobilier sur la chaîne commence à faire défaut, ce n'est pas seulement le token qui chute - tout ce qui en dépend est entraîné.

**Les alarmes que le marché ignore :**

- Oracles centralisés = point unique de défaillance
- Paramètres de collatéral conçus pour les marchés haussiers
- Réglementation encore vierge alors que l'AUM dans les RWA augmente

Tristero Research dit : mieux vaut commencer à sécuriser les architectures maintenant, sinon dans 18 mois nous serons ici à débattre de "comment personne ne l'a vu venir".

La question n'est pas de savoir s'il existe un risque. C'est quand cela explose.